Mission Produce Q4 Fiscal 2025: Міжнародне фермерство зросло на 97%, прибутки значно перевищують очікування

Mission Produce, Inc. AVO продемонструвала сильніший за очікуванням прибутковий показник у четвертому кварталі фінансового року 2025, з скоригованим прибутком на акцію у 31 цент, що значно перевищує консенсусну оцінку Zacks у 19 центів — зростання на 10,7% у порівнянні з аналогічним кварталом минулого року, коли був 28 центів. Незважаючи на зниження доходів на 10% до $319 мільйонів проти $354 мільйонів минулого року, результати компанії за основним показником все ще перевищили прогноз у $312,3 мільйони. Акції, оцінені за рейтингом Zacks #3 (Hold), зросли на 4,7% за останні три місяці, перевищуючи зниження галузі на 7,7%.

Розподіл сегментів: де зростання приходить

Міжнародне фермерство веде у зростанні

Сегмент Міжнародного фермерства став яскравим представником, з продажами, що зросли на 97% у порівнянні з минулим роком до $59,6 мільйонів. Це виняткове зростання відображає вищі врожаї з власних плантацій авокадо у поєднанні з розширенням доходів від сторонніх пакувальних та охолоджувальних послуг. Скоригований EBITDA сегменту зріс на 211% у порівнянні з минулим роком до $8,4 мільйонів, тоді як операційний прибуток змінився з збитку у $2,5 мільйонів на прибуток у $2,1 мільйонів — позитивний перелом у $4,7 мільйонів.

Відділ чорниць показує змішані результати

Сегмент чорниць, особливо підтримуваний продуктивною діяльністю у Перу, зафіксував зростання чистих продажів на 16% у порівнянні з минулим роком до $36,5 мільйонів, що зумовлено вищими обсягами. Однак скоригований EBITDA зменшився до $4,7 мільйонів з $8,6 мільйонів минулого року, а операційний прибуток знизився до $4,9 мільйонів з $11,6 мільйонів, що відображає тиск на маржу, незважаючи на сильніші результати за основним показником. Очікується, що перехідний період збору чорниць у Перу досягне піку у найближчому фінансовому кварталі, при цьому нові площі сприятимуть зростанню обсягів поряд із стабільною ціною.

Маркетинг і дистрибуція: цінові виклики компенсують обсяг

Чисті продажі у сегменті маркетингу та дистрибуції знизилися на 15% у порівнянні з минулим роком до $271,9 мільйонів, головним чином через зниження середньої ціни за авокадо на 27%, частково компенсоване зростанням обсягів на 13%. Важливо, що скоригований EBITDA сегменту зріс на 11% до $2,7 мільйонів, а операційний прибуток зріс на 9%, що свідчить про покращення операційної ефективності попри складні цінові умови.

Прибутковість і динаміка маржі

Валовий прибуток склав $55,7 мільйонів із валовою маржею 17,5%, що на 180 базисних пунктів більше у порівнянні з минулим роком. Зростання маржі парадоксально зумовлене зниженням доходів і зменшенням ціни за одиницю; оскільки сегмент маркетингу та дистрибуції працює за моделлю економіки за одиницю, зниження цін фактично покращило показники маржі. Витрати на продаж, загальні та адміністративні витрати зросли на 2% у порівнянні з минулим роком до $27,7 мільйонів, що зумовлено підвищеними операційними витратами, компенсацією у вигляді акцій, що залежить від результатів, та зростанням обов’язків щодо статутного розподілу прибутку у Перу і Мексиці.

Скоригований EBITDA зріс на 12% у порівнянні з минулим роком до $41,4 мільйонів з $36,9 мільйонів, що підтримується вищим виробництвом авокадо у бізнесі міжнародного фермерства та збільшенням обсягів авокадо у всьому ланцюгу дистрибуції.

Фінансовий стан і розподіл капіталу

Mission Produce закінчила квартал із готівкою та її еквівалентами на суму $64,8 мільйонів, довгостроковим боргом у $92,8 мільйонів (без урахування поточних зобов’язань) та акціонерним капіталом у $587,3 мільйонів. Операційний грошовий потік за фінансовий 2025 склав $88,6 мільйонів. Капітальні витрати за рік склали $51,4 мільйонів і були спрямовані на розвиток авокадо, обслуговування земель перед початком виробництва, будівництво пакувальних цехів у Гватемалі та розширення вирощування чорниць у Перу.

Прогноз: балансування обсягів і цін

У перспективі на перший квартал фінансового 2026 року керівництво прогнозує зростання обсягів авокадо на 10% у порівнянні з минулим роком, підтримане більшим урожай у Мексиці, хоча цей приріст буде компенсований очікуваним зниженням цін на 25% через підвищену пропозицію. Сегмент чорниць має сезонний потенціал з піковим збором у Перу, при цьому нові площі сприятимуть зростанню обсягів; ціни, ймовірно, залишаться стабільними або злегка вищими, хоча нижчі врожаї у деяких регіонах можуть створити додатковий тиск на витрати. Компанія прогнозує капітальні витрати у фінансовому 2026 році на рівні $40 мільйонів.