$8B Бет, яка зробила Рона Барона непохитним щодо Tesla — і чому він прагне до $2,500

Десятиліття переконань, які не хочуть змінюватися

Коли Рон Бэрон вперше зустрів Tesla на її IPO-турі 2010 року, він побачив щось, що більшість інвесторів пропустили. Засновник Baron Capital, який керує $45 мільярдами активів, зайняв обережну позицію щодо новачка-автомобілебудівника. Але те, що сталося далі, стало легендою на Уолл-стріт: між 2014 і 2016 роками, коли Model S довела свою масову привабливість, Бэрон подвоїв свої інвестиції, додавши приблизно $400 мільйонів у додаткові покупки.

Сьогодні ця дисциплінована стратегія накопичення перетворилася у особистий прибуток у розмірі $8 мільярдів. Однак Бэрон майже не зрушив з місця. Він тримав майже всі акції під час вибухових ралі Tesla та болісних корекцій — свідчення переконань, які мало хто з менеджерів може похвалитися.

Чому ця історія має значення

Фонд Baron Partners, головний фонд Baron Capital, демонструє приблизно 15% річних доходів протягом десятиліть, що приблизно у 50 разів перевищує показники S&P 500. Це не випадковість. Це результат фундаментального аналізу та залізної дисципліни — тієї ж стратегії, яка перетворила невелику початкову ставку на Tesla у восьмизначний прибуток.

Що Рон Бэрон щойно сказав на CNBC (І це важливо)

У недавньому інтерв’ю з Беккі Квік Бэрон відкрив свої переконання — і вони вражають:

Про те, де торгується Tesla через десять років: “Я думаю про $2,500 — куди піде його [Ілона] акція через 10 років.”

Про свою особисту позицію: “Я не продав жодної акції. Не очікую продавати Tesla або SpaceX у своєму житті.”

Про стратегію Tesla: “Вони реінвестують у свій бізнес — караючи поточну прибутковість, щоб стати набагато більшим бізнесом у майбутньому.”

Про роль Ілона Маска: “Ілон — це кінцева ‘ключова людина’ ризику ключової особи. Без його невтомної наполегливості та безкомпромісних стандартів Tesla б не існувало.”

Про те, що насправді рухає Ілона Маска: “Він не робить це, щоб накопичити гроші на будинок на пляжі. Його турбує, як його запам’ятають, його спадщина.”

Про можливість Optimus: “Вони стануть економією праці і призведуть до сталого достатку.”

Глибша історія: Чому мотивація Ілона Маска має значення

Зі слів Бэрона випливає портрет CEO, який керується силами, що виходять за межі квартальних прибутків або викупу акцій. За словами Бэрона, мотивація Маска зосереджена на спадщині та трансформації — а не на накопиченні багатства заради самого себе. Бэрон зазначив, що компенсаційний пакет Маска фактично не платить йому нічого, якщо компанія не зросте у шість разів, що узгоджує інтереси у спосіб, який мало хто з CEO може собі дозволити.

Ця зауваження проникає у суть того, чому Бэрон так впевнено тримає свої позиції. Він не ставить на короткострокову вигоду керівника корпорації. Він ставить на візіонера, чиє особисте завдання залежить від того, щоб Tesla стала значно більшою та важливішою.

Основний висновок

Рон Бэрон не став легендарним менеджером, гонячися за перемогами вчорашнього дня. Його здатність знаходити трансформаційні компанії та залишатися терплячим під час волатильності дозволила створити поколіннєве багатство для його інвесторів. Його поточна позиція щодо Tesla — все ще тримає 40% свого особистого чистого капіталу у цій акції, все ще відмовляється продавати, все ще прогнозує $2,500 через десять років — свідчить про те, що його переконання не похитнулися навіть із дорослішанням компанії. Для довгострокових інвесторів, які спостерігають за тим, як елітний капітал керує концентрованими ставками, теза Бэрона щодо Tesla залишається обов’язковим для читання.