Чи варто вам купувати акції страхування титулів, наприклад, Investors Title? Ось що показують цифри

Інвесторська компанія з титульного страхування ITIC нещодавно продемонструвала вражаючі результати — акції зросли на 22.4% за останні шість місяців, суттєво перевищуючи загальний ринковий показник зростання у 1.5%. Щоб поставити це у перспективу, акції легко обійшли конкурентів, таких як The Travelers Companies TRV (зросли на 6.4%) та The Allstate Corporation ALL (зросли на 2.3%) за той самий період. На це зростання впливають кілька ринкових факторів: прискорення угод з нерухомістю, зниження відсоткових ставок, затвердження регуляторних ставок на рівні штатів та розширення ліній послуг, не пов’язаних із страхуванням, що всі разом сприяють збільшенню доходів і прибутковості.

Розуміння основної бізнес-моделі Інвесторської компанії з титульного страхування

Заснована у Північній Кароліні у 1973 році, ця компанія працює у двох основних сегментах: страхування титулів та послуги з обміну за §1031, що відтерміновують податки. У сфері страхування титулів дочірні компанії Investors Title Insurance Company та National Investors Title Insurance Company видають як житлове, так і комерційне страхування, захищаючи власників нерухомості та кредиторів від дефектів у земельних титулках. Також компанія керує двома сервісами обміну, що полегшують податкові відстрочки для інвесторів у нерухомість. Окрім основних операцій, Investors Title надає управлінські послуги агентствам титульного страхування та займається управлінням інвестиціями і довірчими послугами, хоча ці напрямки мають менше акценту у звітності.

Що зараз стимулює зростання

Сектор титульного страхування отримує значний поштовх від стабільних умов на ринку нерухомості. За перші дев’ять місяців 2025 року чисті премії, що були написані, зросли на 7.4% порівняно з попереднім роком, що свідчить про активізацію ринку житла та попит на рефінансування. Прогнози Mortgage Bankers Association на 2025 рік передбачають зростання загальної кількості іпотечних кредитів на 20.5% — важливий фактор для зростання обсягів страхування титулів.

Недавнє зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою особливо сприяє цьому. Нижчі ставки стимулюють купівлю житла та рефінансування, безпосередньо збільшуючи кількість угод, що потребують титульного страхування. Географічно, такі ринки, як Техас, Північна Кароліна та Джорджія, стали стабільними двигунами зростання бази премій компанії.

Регуляторні зміни також працюють на користь компанії. Останні затвердження ставок у Північній Кароліні, Джорджії та Огайо забезпечують стабільність цін і створюють можливості для розширення маржі. Це регуляторне середовище, у поєднанні з географічною диверсифікацією, створює більш стійку основу доходів, здатну витримати коливання ринків.

Особливу увагу заслуговує підрозділ сервісів обміну. Доходи за третій квартал 2025 року від цих нестрахових послуг склали 16.3 мільйонів доларів, що зумовлено високим попитом на податкові відстрочки. Залишки депозитів у цій сфері зросли до 427.1 мільйонів доларів станом на кінець кварталу, що свідчить як про зростання доходів від сервісних зборів, так і про додатковий інвестиційний дохід від розміщень на грошових ринках.

Операційні показники також демонструють позитивну динаміку. Незважаючи на зростання загальних операційних витрат, компанія досягла 13.6% чистої операційної маржі прибутку після оподаткування за перші дев’ять місяців 2025 року — порівняно з 12.1% за аналогічний період минулого року. Це покращення зумовлене більш жорстким контролем витрат і підвищенням продуктивності. Баланс компанії залишається міцним: $278 мільйонів у статутному капіталі та понад 111 мільйонів доларів у доступних для продажу цінних паперах із фіксованим доходом забезпечують фінансову гнучкість для придбань, стратегічних інвестицій або повернення акціонерам.

Вагомі ризики, які слід враховувати

Жодна інвестиційна стратегія не позбавлена ризиків. Попит на титульне страхування залишається циклічним і тісно пов’язаний із обсягами угод з нерухомістю. Вищі іпотечні ставки, якщо вони збережуться, можуть зменшити активність купівлі та рефінансування, що зменшить обсяги страхування титулів і доходи. Крім того, конкуренція продовжує тиснути на комісійні агентів і коефіцієнти витрат, потенційно зменшуючи маржу.

Регуляторний контроль щодо ставок і практик у галузі може також обмежити цінову гнучкість і можливості. Економічні спади або раптові зміни у напрямку відсоткових ставок можуть суттєво вплинути на майбутні результати.

Як Інвесторська компанія з титульного страхування оцінюється за вартістю

Порівнюючи оцінки, Інвесторська компанія з титульного страхування здається ціновою з точки зору співвідношення з галузевими колегами. Акції торгуються за 1.29X за показником EV/продажі за останні 12 місяців, що значно нижче за галузеву медіану у 2.41X. Це трохи нижче за Travelers (1.33X), але вище за Allstate (0.79X). Помірна оцінка у поєднанні з ростовою динамікою компанії свідчить про те, що ринок можливо недооцінює поточний операційний імпульс.

Остаточний висновок: своєчасна можливість для покупки

Для інвесторів, які розглядають можливість придбання позиції у титульному страхуванні, Інвесторська компанія з титульного страхування пропонує переконливий аргумент. Сильні фундаментальні показники — зростання іпотечних кредитів, географічна диверсифікація, розширення маржі та зростання доходів від нестрахових послуг — створюють картину сталого зростання. Міцний баланс додає впевненості.

Однак інвесторам слід залишатися уважними до короткострокових макроекономічних ризиків, особливо щодо відсоткових ставок і регуляторних змін. Циклічний вплив на ринок нерухомості може спричинити волатильність.

Зважуючи можливості та ризики, поєднання стабільного виконання, розумної оцінки та сприятливих ринкових умов робить Інвесторську компанію з титульного страхування привабливим входом для диверсифікації портфеля у секторі фінансових послуг.