Dycom Industries (DY) перевищує цілі за третій квартал: що сприяє цьому імпульсу?

Минув місяць з моменту публікації Dycom Industries своїх останніх квартальних результатів, і ринок звернув на це увагу. Акції зросли приблизно на 5,5% з моменту звіту про прибутки, перевищуючи ширший індекс S&P 500. Тепер справжнє питання: чи є цей тренд стійким, чи інвесторам слід готуватися до корекції перед наступним звітом?

Числа за сильним показником DY

Dycom оприлюднила вражаючі результати третього кварталу фіскального 2026 року (період, що закінчився 25 жовтня 2025 року), які явно вразили Уолл-стріт. Як дохід за контрактами, так і чистий прибуток перевищили прогнози аналітиків, а також продемонстрували стабільне зростання порівняно з минулим роком.

Компанія зареєструвала скоригований прибуток на акцію у розмірі $3.63, перевищивши консенсус-прогноз у $3.15 на 15,2%. Порівняно з $2.68 у відповідному кварталі минулого року, це становить зростання на 35,4% — значущий стрибок. Щодо доходу, дохід за контрактами склав $1.45 мільярда, перевищивши оцінку у $1.40 мільярда на 3,7% і збільшившись на 14,1% порівняно з минулим роком. Вилучаючи внески від придбань, органічне зростання доходів за контрактами склало 7,2%.

Чому DY перемагає на бумовому ринку

Сила Dycom не є випадковою. Компанія отримала вигоду від стабільного попиту на розширення волоконної інфраструктури, послідовної активності від усталених партнерів-телекомів і зростаючого попиту від гіперскейлерів, що інвестують значні кошти у мережі дата-центрів. Ці чинники призвели до рекордного скоригованого EBITDA у розмірі $219,4 мільйона, що на 28,5% більше порівняно з минулим роком. Маржа скоригованого EBITDA зросла до 15,1%, що на 170 базисних пунктів більше, ніж рік тому.

Можливо, найважливіше: Dycom завершила квартал із рекордним залишком замовлень у розмірі $8.22 мільярда. З них $4.99 мільярда очікується виконати протягом наступних 12 місяців, що забезпечує значну видимість доходів. Залишки відображають диверсифіковані бронювання протягом кварталу, що свідчить про силу у кількох сегментах клієнтів і географіях.

Ліквідність та балансова позиція

На 25 жовтня Dycom володіла ліквідністю у розмірі $706,5 мільйона, з яких $110,1 мільйона — у готівці та еквівалентах. Це значно більше, ніж $92,6 мільйона у готівці на початку фіскального 2026 року. Довгостроковий борг становив $919,5 мільйона, зменшившись з $933,2 мільйона на кінець фіскального року, що свідчить про те, що компанія керує своєю структурою капіталу, прагнучи до зростання.

Стратегічне поглинання зміцнює позицію

Щоб отримати додатковий потенціал зростання у бумі штучного інтелекту та цифрової інфраструктури, Dycom оголосила про остаточне поглинання Power Solutions за $1.95 мільярда. Power Solutions — один із провідних постачальників послуг електричної інфраструктури для дата-центрів у середньоатлантичному регіоні. Угода розширює пропозиції Dycom від зовнішніх волоконних мереж до повністю інтегрованих внутрішніх електричних та низьковольтних систем — цілісне рішення для клієнтів.

Очікується, що поглинання буде додатково сприяти зростанню і додасть понад 2,800 кваліфікованих працівників до команди Dycom. Керівництво прогнозує, що об’єднана структура досягне приблизно 2-кратного рівня чистого важеля протягом 12-18 місяців після завершення угоди, що демонструє впевненість у інтеграції та потенціалі прибутковості.

Що далі: прогноз на 4 квартал та оновлений прогноз на FY26

На фіскальний четвертий квартал, що закінчується 31 січня 2026 року, Dycom очікує дохід за контрактами у діапазоні від $1.26 мільярда до $1.34 мільярда, а скоригований EBITDA — у межах $140–$155 мільйонів. Компанія прогнозує ефективну ставку податку у 26%, розведену кількість акцій — 29,4 мільйона, чисті відсоткові витрати — $13,6 мільйона, а амортизацію — $12,7 мільйона.

Що важливіше, Dycom підвищила свій річний прогноз доходів на фіскальний 2026 рік. Тепер компанія очікує загальні доходи за контрактами у розмірі $5.350–$5.425 мільярда, порівняно з попереднім діапазоном $5.290–$5.425 мільярда. Це означає зростання на 13,8% до 15,4% порівняно з фіскальним 2025 роком, що зумовлено високим попитом на цифрову інфраструктуру та довгостроковими структурними тенденціями у галузі.

Відгуки аналітиків та перегляд оцінок

З моменту оголошення прибутків дослідницька спільнота активно переглядає оцінки вгору. Консенсус-прогноз змістився на 24,34% вищим, що відображає нове впевненість у зростанні DY та його реалізації.

З точки зору оцінки, Dycom має змішаний профіль. Акції отримали бальний показник зростання C, але їхній показник імпульсу — міцний A. Щодо цінності, він отримав рейтинг D, що ставить його у нижню квартиль для інвесторів, орієнтованих на цінність. Загальний VGM Score становить C, що є розумною оцінкою для інвесторів, які не прив’язані до конкретної стратегії.

Інвестиційна теза та рейтинг аналітиків

Колективне бачення Уолл-стріт закріпилося у рейтингу Zacks Rank #1 (Сильна покупка) для DY. Консервативна історія керівництва та масштаб недавніх переглядів оцінок свідчать про можливість отримання вище середнього прибутку у короткостроковій перспективі. Компанія добре позиціонується для захоплення прогнозованого $20 мільярда адресного ринку у зовнішньому будівництві дата-центрів протягом наступних п’яти років, поєднуючи свою національну присутність із новими можливостями від стратегічних злиттів і поглинань.

Поєднання сильної операційної реалізації, рекордної видимості залишків, стратегічних поглинань і зростаючого тренду оцінок створює переконливу ситуацію з ризиком і нагородою для інвесторів, орієнтованих на зростання, що слідкують за Dycom Industries.