Чи виконає AngloGold Ashanti свої цілі щодо виробництва на 2025 рік?

Акціонерна компанія AngloGold Ashanti AU стала видатним лідером, зросла на 274,7% за минулий рік — значно випереджаючи загальний приріст галузі Золото в гірничодобувній промисловості, який становить 139,7%. Цей ралі відображає довіру ринку до операційної траєкторії компанії та її прогнозів на майбутнє. Але чи зможе компанія підтримувати цей імпульс, досягнувши амбітних цілей з видобутку на 2025 рік?

Імпульс виробництва та прогнози

Компанія встановила ціль з видобутку золота на 2025 рік у діапазоні 2,900-3,225 мільйонів унцій, що може означати зростання на 9-21% у порівнянні з попереднім роком. Для порівняння, AngloGold Ashanti досягла 2,292 мільйонів унцій лише за перші три квартали 2025 року, що на 20% більше порівняно з тим самим періодом 2024 року.

Цей сплеск виробництва був зумовлений стратегічними поглинаннями та операційними покращеннями по всій базі активів. У листопаді 2024 року придбання Centamin принесло в портфель компанії рудник Sukari — великий об’єкт першого рівня. Sukari вже продемонстрував свою важливість, забезпечивши 117 000 унцій у першому кварталі, 129 000 унцій у другому та 135 000 унцій у третьому кварталі 2025 року. Очікується, що рудник з часом вироблятиме 500 000 унцій на рік, ставши ключовим елементом довгострокової виробничої потужності.

Основні активи, що стимулюють зростання

Крім Sukari, інші рудники також демонструють позитивну динаміку. Obuasi показав особливий прогрес, зростання виробництва на 31% у другому кварталі та 30% у третьому, що зумовлено покращенням якості руди та успішним масштабуванням виробництва. Cerro Vanguardia та Geita також внесли свій внесок у зростання порівняно з попереднім роком, причому Geita показала зростання на 6% у Q3.

У Siguiri керівництво активно працює над підвищенням операційної ефективності шляхом збільшення використання парку техніки та впровадження систем гравітаційного відновлення у технологічний процес — зусилля, спрямовані на підвищення коефіцієнтів металургійного відновлення.

Компанія очікує, що рівень виробництва у 2026 році залишиться стабільним із прогнозами 2025 року, що базується на стабільних внесках цих ключових активів та зрілості операцій Sukari.

Як виглядає позиціонування AngloGold Ashanti

Порівняно з конкурентами, позиція AngloGold Ashanti суттєво відрізняється.

Newmont Corporation NEM повідомила про 1,42 мільйонів унцій у Q3 2025, що на 15% менше порівняно з попереднім роком, і зберігає прогноз на 2025 рік на рівні 5,9 мільйонів унцій (після виробництва 6,85 мільйонів унцій у 2024). Компанія стикається з короткостроковими труднощами у виробництві, незважаючи на збереження стабільних прогнозів.

Agnico Eagle Mines AEM зменшила свій прогноз з видобутку золота на 2025 рік до 3,3-3,5 мільйонів унцій у порівнянні з 3,4 мільйонами унцій у 2024 році. У Q3 2025 компанія виробила 866 963 унцій проти 863 445 унцій у попередньому кварталі — фактично без змін.

На цьому фоні траєкторія AngloGold Ashanti здається набагато більш оптимістичною, з подвійним зростанням виробництва на горизонті.

Оцінка та ринкова позиція

AngloGold Ashanti торгується за прогнозним мультиплікатором P/E на 12 місяців у розмірі 12,79X, що є помірною знижкою до середнього показника галузі Золото — 13,11X. Акція має оцінку Value Score B. Це співвідношення контрастує з Agnico Eagle (17,57X) та Newmont (13,31X), які торгуються за вищими мультиплікаторами.

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікується, що у 2025 році продажі становитимуть 9,67 мільярдів доларів, що на 66,9% більше порівняно з попереднім роком. Прибуток на акцію прогнозується на рівні 5,51 долара, що означає зростання на 149,3% порівняно з попереднім роком.

На 2026 рік консенсусні оцінки передбачають зниження доходів на 13,3%, але зростання прибутку на 16,8%, що свідчить про потенційне покращення маржі внаслідок масштабування бізнесу та інтеграції Sukari.

Останні перегляди оцінок були позитивними: прогнози EPS на 2025 рік зросли на 3,8% за останні 60 днів, а EPS на 2026 рік підвищилися на 29,6% за той самий період — що свідчить про зростаючу довіру аналітиків до середньострокового потенціалу компанії.

Висновок

На даний момент AngloGold Ashanti має рейтинг Zacks #1 (Strong Buy). Завдяки сильному імпульсу виробництва, стратегічним поглинанням активів та розумним оцінкам у порівнянні з конкурентами, компанія має хороші шанси виконати — і, можливо, перевищити — свої прогнози на 2025 рік. Поєднання операційної досконалості на існуючих рудниках і зростаючого внеску Sukari створює привабливий фон для решти 2025 року та 2026-го.