Акції GPK падають на тлі повстання акціонерів через зміну генерального директора — Eminence вимагає від ради директорів розслідування провалів у управлінні

Драма керівництва Graphic Packaging посилюється. Маючи значущу частку в 4,2% у компанії з пакування, Eminence Capital посилила свою критику щодо суперечливого рішення ради директорів замінити генерального директора Майка Досса на Робберта Рейтброка, звинувативши раду у провалі критичного переходу та неправильному управлінні корпоративним управлінням у вирішальний момент.

Інвестиційна компанія стала публічно висловлювати свою критику після того, як рада відмовилася співпрацювати у процесі залучення, сигналізуючи, що інституційні акціонери все більше втрачають терпіння через те, що вони вважають поспішними рішення. Основний аргумент Eminence: Досс був ключовою фігурою у трансформації GPK у гіганта галузі пакування, і його швидка заміна під час трансформації створює непотрібний операційний ризик.

Аргументи проти нового керівного курсу

Лист Eminence зосереджений на слабкому резюме Рейтброка для такої відповідальної ролі. Його попередній досвід як генерального директора публічної компанії закінчився нещодавно — і не без проблем, з операційними збоїми та юридичними труднощами. Цей досвід викликав побоювання щодо його здатності впоратися з складними сучасними викликами GPK.

Крім кваліфікації нового генерального директора, Eminence критикує широку дисфункцію ради. Недавно пішов досвідчений фінансовий директор, а перехід між старим і новим керівництвом не був структурованим. Це не ізольовані неполадки; вони свідчать про системну неспроможність на рівні ради.

Питання Філіпа Мартенса

Інвестиційна компанія також поставила під сумнів вплив і відповідність інтересам акціонерів у голови ради Філіпа Мартенса. Попри його подвійну роль у керівництві радою та комітетом з номінацій і управління, Мартенс має мінімальні особисті акції і активно продає частки. Це викликає обґрунтовані питання щодо його мотивації діяти в інтересах акціонерів або ж існує розбіжність у критичних рішеннях.

Наступні кроки: юридичний тиск і реакція ринку

Eminence не просто скаржиться — компанія подала офіційний запит на перевірку відповідно до корпоративного законодавства Делаверу для доступу до документів, пов’язаних із переходом керівництва, що може свідчити про можливі юридичні виклики, якщо рада не змінить курс. Компанія явно закликала до повернення Досса на посаду і вимагала від Мартенса відійти у відставку, з чітким наміром вжити додаткових заходів, якщо рада залишиться байдужою.

Ринок відреагував на цю турбулентність. GPK закрив сесію на рівні $15.43, знизившись на 0.64%, а у передторговельних операціях ціна опустилася до $15.25, що становить зниження на 1.13%. Тиск з боку акціонерів, у поєднанні з видимими тріщинами у корпоративному управлінні, негативно впливає на довіру інвесторів.

Цей випадок ілюструє повторювану напруженість у корпоративній Америці: ради, які занадто швидко змінюють керівництво без належної перевірки, можуть спричинити повстання акціонерів і виявити глибші проблеми управління — саме те, що відбувається зараз у Graphic Packaging.