Чи може D-Wave Quantum принести виняткові доходи, чи вже він оцінений за ідеалом?

Вражаючий ралі у акціях квантових обчислень

D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) зазнав вражаючої динаміки з моменту свого публічного дебюту через злиття SPAC у серпні 2022 року. Піонер у галузі квантових обчислень виріс приблизно на 143% від дня листингу до закриття ринку, значно випереджаючи ширший ринок, який за той самий період приніс 63% приросту S&P 500 і 80% Nasdaq Composite. Ще більш вражаюче, що акції зросли на 235% за минулий рік, сигналізуючи про посилення інвесторського ентузіазму навколо квантових технологій.

Це ралі відображає зростаючу впевненість у тому, що квантові обчислення справді є революційною парадигмою, а підхід D-Wave до квантового анелінгу позиціонує її вигідно порівняно з конкурентними методологіями, що прагнуть масштабної комерціалізації.

Фінансові показники та астрономічна оцінка

Цифри розповідають захоплюючу історію. Зараз D-Wave має ринкову капіталізацію у 8,5 мільярдів доларів і торгується приблизно за 335-кратним співвідношенням прогнозованих річних продажів — структура оцінки, яка вимагає виконання. За перші дев’ять місяців цього року компанія отримала 21,8 мільйонів доларів доходу, що відображає неймовірне зростання на 235% у порівнянні з попереднім роком.

Однак тут виникає напруга: таке швидке зростання доходів, хоча й вражаюче, супроводжується такою ж агресивною оцінкою. Інвестори, що ставлять на майбутнє D-Wave, фактично роблять ставку на те, що зростання доходів продовжить прискорюватися, щоб виправдати поточну ціну.

Технічна перевага: чому D-Wave може досягти успіху

На відміну від традиційних архітектур обчислень, побудованих на бінарній логіці, платформа квантового анелінгу D-Wave працює у ймовірнісних станах, потенційно відкриваючи обчислювальні можливості для задач, які класичні системи не здатні ефективно розв’язати. Якщо технологія компанії виявиться найекономічнішою та найнадійнішою для реальних квантових застосувань, прибутки акціонерів можуть значно перевищити типовий ринковий очікування.

Саме тут стає очевидною бінарна природа інвестицій у квантові обчислення — успіх може означати значні прибутки; невдача — суттєві втрати.

Парадокс ризику та винагороди

Головне питання полягає не в тому, чи матимуть значення квантові обчислення — ймовірно, так. Питання у тому, чи буде D-Wave серед переможців, коли практичні застосування з’являться у масштабі. Поточна оцінка компанії залишає мінімальний запас для розчарувань, тому це ставка на сталий ріст і технологічну валідність, а не на традиційну цінність.

Інвесторам, які розглядають можливість інвестування у квантові обчислення, слід усвідомлювати, що цей сектор залишається високоспекулятивним, а результати значною мірою залежать від того, чи з’являться ближчим часом комерційні прориви.