Ринок природного газу знаходить підтримку: скорочення запасів та попит на експорт сприяють потенціалу відновлення

Ціни на природний газ стабілізувалися після різкого корекційного зниження у грудні, але базова структура ринку залишається набагато більш підтримуючою, ніж свідчить недавнє відкотування. Хоча м’який прогноз погоди викликав продажі на 20% від трирічних максимумів вище $5 за мільйон британських теплових одиниць, цей відступ маскує звуження пропозиції та міцний структурний попит, що може обмежити подальше зниження.

Експортні ринки з’являються як новий ціновий рівень

Найбільш недооцінений драйвер оцінки природного газу — це зростання попиту на експорт зрідженого природного газу (LNG). Попит на газ для подачі на LNG-термінали в США зараз працює на рекордних потужностях, поглинаючи зростаючу частку внутрішніх поставок незалежно від сезонних потреб у опаленні. Міжнародне споживання з Європи та Азії продовжує забезпечувати непохитний попит під ринком, запобігаючи колапсу цін навіть при зменшенні попиту через погоду.

Ця структурна підтримка пояснює, чому природний газ залишався високим у порівнянні з історичними середніми показниками протягом 2025 року, незважаючи на циклічні коливання волатильності. Поки глобальний попит на LNG зберігається, внутрішні виробники можуть розраховувати на стабільний рівень попиту незалежно від зимових температурних умов.

Дані щодо зберігання показують звуження під поверхнею

Останній звіт про запаси природного газу малює яснішу картину внутрішньої напруги на ринку. Адміністрація енергетичної інформації повідомила про тижневий відбір у 177 млрд кубічних футів (Bcf) — перший значний відбір за сезон, що зменшив надлишковий запас за п’ятирічною середньою з 191 Bcf до всього 103 Bcf.

Це швидке скорочення запасів є важливим, оскільки холодна погода на початку грудня вже почала зменшувати надлишкові запаси. Прогнози ринку свідчать, що рівень запасів може опуститися нижче за п’ятирічну середню до кінця місяця, навіть з урахуванням тепліших прогнозів на середину грудня. Звуження переваги у запасах усуває ключовий аргумент на користь медвежого тренду, який раніше стримував ціни, натякаючи на можливе надмірне коригування ринку.

Ціни можуть знайти короткостроковий дно

З наближенням сезону опалення у січні трейдери стикаються з суперечливими сигналами. М’якші прогнози зняли негайний преміум на холодну погоду, але швидке зниження запасів і стійкий попит на експорт створюють обережність щодо суттєвого зниження цін. Навіть незначна зміна прогнозу на холодні умови може спричинити швидке повернення недавнього тиску на продаж.

Учасники ринку все більше вважають, що $4 діапазон є рівновагою цін, яка краще відображає фундаментальні показники — ні надмірне зростання вище $5 , ні глибокий структурний спад. Поєднання звуження запасів і стабільного попиту на LNG створює переконливу підставу для утримання від агресивного зниження.

Три енергетичні оператори, налаштовані на зростання

Expand Energy Corporation (EXE): Після злиття з Southwestern Energy Expand Energy тепер є найбільшим виробником природного газу в США, контролюючи преміальні ділянки у басейнах Хейнсвілл і Марцеллус. Компанія безпосередньо виграє від зростання попиту на LNG-експорт, будівництва дата-центрів, що потребують енергопостачання, та тенденцій електрифікації, що прискорюються по всій економіці. Згідно з прогнозом Zacks Consensus, прибуток на акцію у 2025 році зросте на 317.7% порівняно з попереднім роком, а середнє перевищення прибутку за останні чотири квартали становить 4.9%.

Cheniere Energy, Inc. (LNG): Як перша компанія, яка отримала регуляторне схвалення на експорт LNG з її установки Sabine Pass (з потужністю 2.6 мільярда кубічних футів на добу), Cheniere має структурну конкурентну перевагу. Довгострокові договори на постачання, що підтримують її термінали Sabine Pass і Corpus Christi, забезпечують виняткову прозорість майбутніх грошових потоків і прибутковості. Прогноз Zacks Consensus щодо прибутку у 2025 році за останні 60 днів піднявся на 20%, що свідчить про зростаючу довіру інвесторів до траєкторії розширення компанії.

Excelerate Energy, Inc. (EE): Спеціалізуючись на плавних сховищах і інфраструктурі регазифікації, Excelerate контролює приблизно 20% світового флоту плавних установок регазифікації (FSRU) та 5% світової потужності регазифікації. Диверсифікація компанії у LNG-до-енергії та газових мережах позиціонує її як ключового постачальника інфраструктури у перехідній енергетиці. Прогноз Zacks вказує на 2.4% зростання прибутку у 2025 році у порівнянні з попереднім роком, доповнений середнім перевищенням прибутку за останні чотири квартали у 26.7%.

Загальний інвестиційний аргумент

Останній звіт про запаси природного газу підкреслює важливий висновок: корекції, викликані прогнозами погоди, часто перевищують фундаментальні показники. Хоча короткострокова волатильність збережеться, поєднання звуження запасів і рекордного попиту на LNG-експорт створює асиметричний профіль ризиків і нагород, що на користь покупців на поточних рівнях. Для інвесторів, які комфортно почуваються з експозицією у енергетичному секторі, ця ситуація може принести вигоду від вибіркового позиціонування у операторів, що мають потенціал отримати вигоду як від циклічного відновлення, так і від структурного зростання LNG.