Jefferies подвоює ставку на Hildene: Ось що насправді означає $340M угода

Гігант інвестиційного банкінгу Jefferies Financial Group (JEF) робить значущий стратегічний крок, придбавши повний 50% пакет акцій компанії Hildene Holding, яка є гігантом у сфері управління активами. Офіційна угода, яка була оголошена у понеділок, є значним ескалацією порівняно з попередньою угодою про розподіл доходів, яка почалася у 2022 році.

Структура транзакції свідчить про впевненість Jefferies у зростанні Hildene. Щоб забезпечити 50-відсоткову власність, Jefferies поєднає свій існуючий розподіл доходів, певні частки у приватному фонді, керованому Hildene, та $340 мільйонів у новий капітал. Цей гібридний підхід до платежів сигналізує про те, що обидві сторони реорганізовують своє партнерство у більш інтегровану структуру капіталу.

Фінансова математика угоди

Що робить цю покупку особливо цікавою, так це очікуваний негайний фінансовий виграш для Jefferies. Компанія прогнозує отримати приблизно $75 мільйонів у дооподаткових прибутках від переоцінки своєї поточної участі у Hildene до справедливої ринкової вартості — фактично, визнання вартості з попередніх відносин.

Стратегія фінансування також заслуговує на увагу. Замість навантаження на баланс, Jefferies профінансує грошову частину ($340 мільйонів) через зменшення інвестицій у своєму підрозділі Leucadia Asset Management на суму $500 мільйонів у рамках певних платформ і стратегій. Це демонструє дисципліноване розподілення капіталу, а не агресивне залучення боргу.

Терміни та облікова політика

Завершення угоди заплановане на 3 квартал 2026 року, що дає обом сторонам час для отримання необхідних дозволів і операційної інтеграції. Ось де важливий облік: Jefferies застосовуватиме метод участі, тобто він буде враховувати свою 50% частку у консолідованих доходах Hildene без консолідації дочірньої компанії у балансі — поширений підхід для неконтрольних міноритарних інтересів.

Паралельно Hildene також робить кроки, придбавши материнську компанію SILAC Insurance (SILAC Inc.) за $550 мільйонів готівкою, що свідчить про агресивне розширення у межах своєї екосистеми.

Реакція ринку

Ринок позитивно відреагував на оголошення. Акції JEF відкрилися на рівні $60.41 у передторговому режимі, піднявшись на 2.18%, що свідчить про схвалення інвесторами стратегічної логіки та очікуваного позитивного впливу на майбутні прибутки.

Ця угода позиціонує Jefferies як відданого партнера у довгостроковому зростанні Hildene, водночас зберігаючи гнучкість балансу — обережна ставка на подальшу прибутковість управління активами.