Suncor Energy (SU) зростає на 8,4% після сильних результатів за третій квартал — що спричиняє цей імпульс?

За останній місяць акції Suncor Energy зросли на 8,4%, випереджаючи ширший індекс S&P 500. Питання, яке турбує інвесторів: чи збережеться цей позитивний тренд у наступному циклі звітності, чи варто очікувати корекції? Щоб зрозуміти цей стрибок, потрібно проаналізувати каталізатори, що стоять за останніми квартальними результатами, та оцінити настрої аналітиків.

Неочікуваний прибуток, що все почав

Suncor Energy продемонструвала сильніший за очікуваннями третій квартал 2025 року. Компанія повідомила про скоригований операційний прибуток у розмірі $1.07 на акцію, що перевищує консенсус-оцінку в 85 центів — значний перевищення. Хоча прибутки порівняно з минулим роком знизилися незначно до $1.08 (переважно через нижчі ціни на upstream), абсолютне перевищення показників розповідає справжню історію.

Що стосується доходів, SU зафіксувала операційний дохід у розмірі $9.2 мільярда, що перевищує очікування на 11,1%. Це зростання зумовлене збільшенням обсягів продажів у сегментах upstream і downstream. Хоча загальний дохід знизився на 3,9% у річному вимірі, квартальний тренд демонструє операційну силу.

Рекордні показники виробництва сигналізують про операційну досконалість

Що робить цей квартал особливо важливим, так це каскад рекордів виробництва, яких досягла Suncor:

Операції upstream досягли 870 000 барелів на добу — зростання на 5% у порівнянні з минулим роком і вище за консенсус у 850 000 б/д. Виробництво бітуму з пісків нафти зросло до 958 300 б/д, зростаючи за рахунок Fort Hills і Firebag. Тим часом, обсяги E&P (включаючи офшорні та природний газ) зросли на 9,9% до 57 800 б/д, підтримувані видобутком Hebron і перезапуском White Rose.

Переробка downstream показала не менш вражаючі результати. Пропускна здатність нафтопереробних заводів досягла 491 700 б/д (проти консенсусу в 458 000 б/д), з використанням на рівні 106% — операційний максимум. Продажі готової продукції склали 646 800 б/д, порівняно з 612 300 б/д минулого року.

Ці операційні показники підтверджують зростання акцій на 8,4%, оскільки вони демонструють здатність компанії масштабно виконувати свої плани.

Віддача капіталу та фінансовий стан

Suncor зберегла орієнтацію на акціонерів із конкретними результатами. Рада директорів оголосила квартальну дивідендну виплату у розмірі 60 канадських центів на акцію — на 5% більше, ніж попереднього кварталу, з датою виплати 24 грудня. Лише у третьому кварталі компанія розподілила C$1.4 мільярда акціонерам через C$750 мільйонів викупу акцій і C$700 мільйонів дивідендів.

З фінансової точки зору, SU отримала C$3.8 мільярда скоригованих коштів від операцій та C$2.3 мільярда вільного грошового потоку. Баланс залишається міцним із C$2.9 мільярдами готівки та еквівалентів проти C$8.6 мільярдів довгострокового боргу, що дає співвідношення боргу до капіталізації 16%.

Витрати під контролем

Операційні витрати на операціях у нафтових пісках знизилися до C$24.85 за барель із C$25.75 у річному вимірі, що свідчить про покращення ефективності видобутку та зростання продажів електроенергії. Витрати на готівкову операційну діяльність Fort Hills знизилися до C$30.65 з C$33.40, а Syncrude — до C$31.45 з C$33, що зумовлено зростанням обсягів виробництва та зменшенням витрат на обслуговування.

Оцінка на 2025 рік значно підвищена

Оновлений прогноз керівництва на весь рік свідчить про впевненість. Прогноз виробництва upstream був підвищений до 845 000–855 000 б/д (з попередніх 810 000–840 000 б/д). Пропускна здатність переробки збільшена до 470 000–475 000 б/д (з попередніх 435 000–450 000 б/д), а очікування щодо використання потужностей тепер становлять 101%–102%. Прогноз продажів готової продукції підвищено до 610 000–620 000 б/д (з попередніх 555 000–585 000 б/д). Ці підвищення підтверджують бичачий настрій, що спричинив зростання на 8,4%.

Перспектива аналітиків: оцінки зростають, але обережність залишається

За останні 30 днів консенсусні оцінки зросли на 26,79% — значущий цикл перегляду. Платформа Zacks Research присвоїла SU рейтинг #3 (Утримувати), що свідчить про очікуваний стабільний рівень доходу в короткостроковій перспективі, незважаючи на недавній імпульс.

Що стосується показників оцінки, Suncor отримує сумарний VGM Score у класі A, що входить у топ 20% для інвесторів, орієнтованих на цінність. Оцінка Momentum у класі A відображає недавні позитивні перегляди, хоча Growth Score залишається на рівні C.

Контекст галузі: як SU порівнюється з Imperial Oil

У межах галузі Oil and Gas - Integrated - Canadian, місячний приріст Suncor у 8,4% порівнюється з Imperial Oil (IMO), яка за той самий період показала зростання на 8,1%. Imperial повідомила про доходи за третій квартал у розмірі $8.75 мільярда (зниженням на 10% у річному вимірі) з EPS $1.57 проти $1.71 минулого року. Різниця у показниках окремих акцій, незважаючи на галузеві виклики, підкреслює перевагу Suncor у операційній реалізації.

Висновок

Зростання на 8,4% відображає обґрунтований ентузіазм щодо рекордного виробництва, сильної генерації вільного грошового потоку, зростання дивідендів і підвищення прогнозів на рік. Хоча рейтинг Zacks вказує на обмежений потенціал для несподіванок, операційний імпульс і перегляди оцінок створюють основу для стабільної роботи у найближчі квартали.