Коаліція Starlab розширюється, тоді як конкуренти намагаються не відставати

Гонка за наступником Міжнародної космічної станції розігрівається

Термін NASA 2030 року для деорбітування Міжнародної космічної станції викликав жорстку конкуренцію серед аерокосмічних компаній щодо створення її замінника. Чотири конкуренти борються за перемогу, але один явно виділяється як фаворит: Starlab, яка продовжує зібрати все більш потужне міжнародне партнерство.

Ставки надзвичайно високі. Оскільки ISS має вийти з орбіти і згоріти в атмосфері Землі протягом п’яти років, гонка за заповнення вакууму (буквально) стала для корпорацій США еквівалентом символу урагану — попередженням про ринкові збурення та величезні можливості для доходу попереду. Лише одна команда, ймовірно, отримає благословення NASA та вигідні контракти, що з цим пов’язані.

Фрагментоване поле з однією зіркою на підйомі

Чотири пропозиції походять з різних організаційних структур:

• Axiom Space і Vast Space прагнуть незалежних проектів
• Orbital Reef, спільне підприємство, засноване Blue Origin Джеффа Безоса, має партнерства з Sierra Space, Redwire і Boeing
• Starlab, яка тихо стала найсильнішим претендентом, незважаючи на меншу видимість

На папері Orbital Reef здається грізним. Blue Origin приносить не лише особисті мільярди Безоса, а й ресурси Amazon та досвід у космічних дослідженнях. Однак компанія має критичний недолік: роздільну увагу. Blue Origin одночасно змагається з SpaceX за контракти на місячні дослідження, будує супутникову інтернет-мережу та розробляє технології ракет наступного покоління. Вона намагається зробити занадто багато одночасно.

Starlab, навпаки, має цілеспрямовану концентрацію. Кожен ресурс у коаліції спрямований до однієї мети: виграти гонку за замінник ISS.

Створення непереможної альянсу

За останні тижні Starlab провела майстер-клас у побудові коаліції. Тепер до неї входять:

• Voyager Technologies (NYSE: VOYG) — ймовірно, операційний лідер
• Hilton Worldwide і Northrop Grumman (партнери з США)
• Palantir (експертиза у галузі оборони та розвідки)
• Leidos (NYSE: LDOS) — доданий минулого місяця як оборонний підрядник
• MDA Space (Канада)
• Airbus (Європа)
• Mitsubishi (Японія)
• Janus Henderson Group (NYSE: JHG) — $40 мільярдний менеджер активів, який нещодавно оголосив про стратегічне інвестування

Це не просто список — це фінансовий і технічний гігант. Рішення Janus Henderson інвестувати у Starlab має символічне значення. Менеджер активів прямо заявив, що «Starlab має найкращий дизайн, найнижчий профіль витрат і найпереконливішу бізнес-модель серед претендентів на заміну ISS».

Грошове питання: хто справді може фінансувати це?

Коли Janus Henderson оголосила про свою участь, вона не розкрила суму інвестицій. Однак управління $40 мільярдом активів дає Janus набагато більше фінансових можливостей, ніж може свідчити її ринкова капіталізація у $6.8 мільярдів.

Цифри розповідають вражаючу історію. Загальні ринкові капіталізації партнерів Starlab вже наближаються до $900 мільярда. Приєднання Janus до коаліції може підняти цю суму понад $1 трильйон — цифру, яку навіть Безос важко буде перевершити самостійно.

Orbital Reef, попри підтримку Blue Origin, не отримала аналогічних фінансових зобов’язань від великих інституційних інвесторів. Це по суті операція одного мільярдера, незалежно від того, наскільки щедрий цей мільярдер.

За словами Voyager Technologies, побудова і запуск Starlab обійдеться менше ніж у $3.3 мільярда. Маючи понад $1 трильйон у спільних ресурсах для проекту вартістю $3.3 мільярда, створюється величезна подушка безпеки. Коли фінансові питання зникають, залишається лише виконавець — і саме тут зосереджені команди, що мають концентрацію.

Чому це важливо для інвесторів

Конкурентний результат здається все більш передбачуваним. Поєднання технічної експертизи, міжнародної легітимності, інституційної підтримки та єдиного фокусу створює майже непереборну перевагу.

Наслідки виходять за межі космічної політики. Як провідна операційна сила у Starlab, Voyager Technologies має отримати значну цінність від успіху проекту. Торгівля за співвідношенням лише 6 разів від продажів — оцінка, яку рідко досягають космічні компанії — робить Voyager цікавою інвестиційною можливістю для тих, хто слідкує за цим сектором. Історичний досвід компаній, таких як Netflix і Nvidia, показує, як рання позиція у трансформаційних галузях може приносити значні довгострокові прибутки.

Гонка за замінник Міжнародної космічної станції — це набагато більше, ніж орбітальний інфраструктурний проект. Це ставка на те, яка команда зможе найкраще поєднати технічну досконалість, фінансові ресурси та стратегічний фокус. За поточним темпом розширення коаліції Starlab, відповідь стає все більш очевидною.