Що очікувати цього тижня: ключові економічні звіти, які можуть вплинути на ринки

Ф’ючерсна торгівля демонструє змішану картину у ранніх сесіях, з технологічно орієнтованим Nasdaq, що знизився на -103 пункти, і S&P 500, що знизився на -2, тоді як Dow зростає на +110, а Russell 2000 додає +2. Настрій на ринку залишається нестабільним, оскільки інвестори борються з питаннями щодо того, чи зможуть інвестиції в інфраструктуру ШІ підтримувати динаміку протягом наступного року.

Обережність Broadcom сигналізує про ширші проблеми

Невизначеність посилилася після того, як Broadcom AVGO повідомила про прибутки вчора. Незважаючи на загалом сильні результати, коментарі генерального директора Хока Тана щодо м’якших ніж очікувалося замовлень на продукти ШІ наступного року налякали ринок. Хоча пізніше Тан уточнив, що його компанія має $73 мільярдний запас продукції, що є підлогою, а не верхньою межею, акції торгуються з зниженням -5% у передторговий час. Це сигналізує про глибші сумніви щодо того, чи є поточна траєкторія витрат на ШІ стійкою.

Економічні перехрестя наступного тижня: дані про зайнятість і інфляцію

Наступний тиждень принесе два ключові економічні звіти, які можуть змінити напрямок ринку. У вівторок Бюро статистики праці США (BLS) опублікує Звіт про ситуацію з зайнятістю за листопад — дані, яких інвестори чекали кілька тижнів, оскільки дані за жовтень були пропущені через недавнє урядове припинення роботи.

Картина ринку праці стала ще більш туманною. У вересні було додано +119К робочих місць, а рівень безробіття становив 4.4% — найвищий за останні чотири роки. Хоча +119К не є тривожним сам по собі, контекст важливий. За останні чотири місяці середній показник створення робочих місць знизився до всього +44К на місяць — нижче за +100К, що вважається необхідним для компенсації виходу на пенсію бебі-бумерів і старших працівників покоління X. Порівняно з середнім показником +100К чотири місяці тому і +185К за чотири місяці до цього: тенденція явно вказує на слабкість ринку праці, що накопичується протягом останнього року. Через корпоративні реорганізації та зміни в імміграційній політиці, що впливають на пропозицію робочої сили, наступний звіт про зайнятість може показати подальше ослаблення, а не покращення.

Четвер принесе не менш важливі дані: звіт за листопад Індексу споживчих цін (CPI), який надасть оновлене показання інфляції, що раніше відсутнє через пропуск даних за жовтень. Останнє значення показало +3.0% річної інфляції вперше з січня. Аналізуючи патерн: +3.7% у вересні 2023, +3.5% у березні 2024 і +3.0% до січня 2025, спостерігається тенденція зниження максимумів і мінімумів. Однак недавнє повернення до +3.0% свідчить про те, що інфляція може стабілізуватися на вищому рівні, ніж раніше очікувалося — це може змінити очікування щодо політики ФРС.

Загальна картина: політика ФРС на перехресті

Ці два звіти важливі, оскільки ринки стикаються з реальною невизначеністю щодо економічної траєкторії. Хоча прогнози зростання ВВП і інфляції до 2026 року залишаються досить оптимістичними, керівництво Федеральної резервної системи під керівництвом Джерома Пауелла схиляється до обережності у майбутніх засіданнях. Розрив між позитивними довгостроковими прогнозами і поточною слабкістю ринку праці створює ту неоднозначність, яка історично змушує центральні банки зупинятися і переоцінювати ситуацію. Дані наступного тижня, ймовірно, визначать, чи стане ця обережність більш жорсткою або ж сигналізує про те, що у ФРС ще є простір для маневру у початку 2025 року.