Глобальний сплеск пропозиції кави тисне на ринок, оскільки арабіка та робуста відступають

Ринок товарів кави зазнає значної корекції, оскільки покращені перспективи виробництва у ключових регіонах вирішують динаміку цін. Контракти на арабіку за березень знизилися на 2,00% до рівня KCH26, тоді як ф’ючерси на робусту ICE на січень знизилися на 2,13% у торгівлі RMF26, продовжуючи двотижневу тенденцію до зниження, яка опустила арабіку до найнижчого рівня за три тижні, а робусту — до найнижчих за чотири місяці.

Фундаментальні чинники з боку пропозиції, що впливають на ціновий напрямок

Основним чинником недавньої слабкості товарів є покращені опади у кавовому поясі Бразилії. Прогноз Climatempo щодо “інтенсивних і тривалих дощів”, очікуваних протягом цього тижня у ключових районах вирощування кави, зменшив попередні побоювання щодо посухи. Дані від Somar Meteorologia показують, що Мінейраш, головний регіон виробництва арабіки в Бразилії, накопичив 79,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня — що становить 155% від історичних норм.

Ці погодні зміни безпосередньо перетворюються у підвищені оцінки виробництва. Агентство Conab у Бразилії переглянуло свій прогноз виробництва на 2025 рік вгору на 2,4%, встановивши новий прогноз у 56,54 мільйона мішків порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйона мішків. Що стосується робусти, то виробництво В’єтнаму залишається стабільним, і Національне статистичне управління країни підтвердило, що експорт кави у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 тонн, тоді як сукупний експорт за січень-листопад зріс на 14,8% у річному вираженні до 1,398 мільйона тонн.

Довгострокові прогнози виробництва впливають на настрої

Міністерство сільського господарства США (USDA) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,5% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 178,68 мільйона мішків. Це зростання приховує різні тенденції у двох основних сортах: виробництво арабіки очікується скорочення на 1,7% до 97,022 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 7,9% до 81,658 мільйона мішків. В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, очікує збільшення свого виробництва у 2025/26 на 6,9% у порівнянні з попереднім роком до 31 мільйона мішків — що є найвищим показником за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що за умови сприятливих погодних умов потенційне зростання врожаю у 2025/26 може становити 10%.

Динаміка запасів на ринку дає змішані сигнали

Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 426 523 мішків (максимум за п’ять тижнів) станом на 5 грудня. Запаси робусти знизилися до найнижчого рівня за 11,5 місяців — 4 012 лотів у той самий період. Такі скорочення запасів зазвичай підтримують ціну, але їхній позитивний вплив наразі перевищується очікуваним надлишком пропозиції.

Експортна діяльність Бразилії розповідає цікаву історію. За даними Cecafe, експорт зелених кавових зерен у листопаді знизився на 27% у порівнянні з минулим роком до 3,3 мільйона мішків, що свідчить про слабкий попит або логістичні обмеження. Навпаки, закупівлі кави у США з Бразилії знизилися на 52% у період з серпня по жовтень (коли діяли мита) до 983 970 мішків, що свідчить про збереження обмежень запасів у США попри зниження мит.

Перспективи ринку: надлишок пропозиції проти обмеженості запасів

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився незначно (0,3% у порівнянні з попереднім роком) до 138,658 мільйона мішків станом на 7 листопада. У перспективі FAS прогнозує, що кінцеві запаси на 2025/26 роки зростуть на 4,9% до 22,819 мільйона мішків порівняно з 21,752 мільйона мішків у 2024/25, що підсилює песимістичний погляд на пропозицію, який наразі домінує у ціновій динаміці товарів.

Розбіжність між короткостроковою підтримкою запасів і довгостроковим зростанням пропозиції створює складне торгове середовище, де ціна формується під впливом конкуренції фундаментальних сценаріїв.