Результати Ciena за 2025 фінансовий рік, що побили рекорди, та амбітна дорожня карта на 2026 рік свідчать про зростання інфраструктури штучного інтелекту

Фінансові результати, що перевищують очікування

Ciena Corporation (CIEN) представила четвертий фінансовий квартал, який перевищив очікування аналітиків як за доходами, так і за прибутковістю. Компанія повідомила про скоригований прибуток на акцію у розмірі 91 цент, що значно перевищує консенсусну оцінку у 77 цент — зростання на 68,5% у порівнянні з минулим роком. Доходи склали 1,35 мільярда доларів, піднявшись на 20,3% у річному вираженні та перевищивши прогноз у 1,3 мільярда доларів. Щонайбільш вражаюче, квартальні продажі перевищили власний орієнтир компанії у 1,32 мільярда доларів, що підкреслює міцний попит.

Перевищення доходів відображає незмінну силу в оптичній мережевій інфраструктурі та прискорення темпів у модернізації хмарних та телекомунікаційних сервісів. З значним $5 мільярдним беклогом — включаючи 3,8 мільярда доларів, виділених на апаратне забезпечення та програмне забезпечення — Ciena заклала міцну основу для підтримки зростання протягом 2026 року та далі.

Розподіл за сегментами та диверсифікація клієнтів

Мережеві платформи, що становлять 77,5% від загальних доходів, принесли 1,05 мільярда доларів, що на 22% більше у порівнянні з минулим роком. У цьому сегменті доходи від оптики зросли на 19%, підштовхувані зростанням RLS на 72%. Роутінг і комутуючі рішення розширилися на 49%, що зумовлено попитом від операторів дата-центрів.

Доходи від платформного програмного забезпечення та сервісів склали 93,3 мільйона доларів (6,9% від загальних), що на 6,3% менше у порівнянні з попереднім роком. Навпаки, Blue Planet Automation Software та Services зросли на 43,8% до 33,8 мільйона доларів (2,5%). Глобальні послуги принесли 177,3 мільйона доларів (13,1% від загальних), що на 25% більше у річному вираженні, з advisory-сервісами, що зросли на 53%, та сервісами з впровадження — на 45%.

Дохід від прямих хмарних провайдерів зріс на 49% у порівнянні з минулим роком і тепер становить 42% від загальних квартальних доходів. Некомунікаційні клієнти склали 55% від верхнього рядка, що свідчить про успішне розширення ринку поза традиційною телекомунікацією. Три основні клієнти разом склали 43,6% квартальних продажів.

Операційна досконалість та розширення маржі

Незвикла до GAAP скоригована валова маржа покращилася до 43,4% з 41,6% минулого року, перевищивши орієнтир на 90 базисних пунктів завдяки вищим внескам доходів та сприятливому складу програмного забезпечення. Скориговані операційні витрати склали 408,7 мільйона доларів, що на 15,2% більше, тоді як операційна маржа за показником non-GAAP зросла на 250 базисних пунктів послідовно до 13,2%. EBITDA за показником non-GAAP піднялася на 50,3% до 205,5 мільйона доларів.

Грошовий потік залишався міцним, операційний грошовий потік досяг $371 мільйонів проти $349 мільйонів у попередньому кварталі. Компанія зберегла 1,4 мільярда доларів у готівці та інвестиціях проти 1,52 мільярда доларів чистого довгострокового боргу. За квартал менеджмент викупив приблизно 0,7 мільйона акцій на суму 84,5 мільйона доларів.

Інфраструктура AI, що стимулює інновації продуктів

Продуктовий розвиток Ciena зосереджений на пропускній здатності, низькій затримці інфраструктури, що підтримує навантаження AI та міжз’єднання дата-центрів. Компанія відвантажила WaveLogic 6 (WLe6) Nano 800-гігабітні плугглери для початкових доходів цього кварталу і згодом доставила 800ZR плугглери трьом додатковим хмарним провайдерам для тестування. Впровадження WL6e прискорилося з 12 новими користувачами у четвертому кварталі, що свідчить про сильний ринковий прийом.

Підвищене керівництво на 2026 рік відображає стійкий попит

Менеджмент підвищив прогноз доходів на 2026 рік до 5,7–6,1 мільярда доларів, що приблизно на 24% більше за середину — значно вище за очікування у 17%, озвучені у вересні. Це підвищення підкреслює впевненість у розширенні хмарних сервісів, прискоренні міжз’єднання дата-центрів та поширенні інфраструктури AI.

Горизонтальна маржа залишається орієнтиром на приблизно 43% (+/-1%) для 2026 року. Компанія очікує, що скориговані операційні витрати залишаться приблизно на рівні 1,52 мільярда доларів, тоді як операційна маржа має досягти близько 17% (+/-1 процентного пункту) — що переносить початкову ціль на 2027 рік на цей фінансовий рік. Інвестиції у капітальні витрати прогнозуються у розмірі 250–$275 мільйонів доларів для підтримки підвищеного попиту до кінця 2026 та 2027 років, включаючи додаткові інвестиції у технології 3-нанометрового процесу. Викуп акцій за програмою 2024 очікується на суму приблизно $330 мільйонів.

На Q1 2026 менеджмент прогнозує доходи у діапазоні 1,35–1,43 мільярда доларів з скоригованою валовою маржею 43–44% та операційною маржею 15,5–16,5%, а операційні витрати — близько $380 мільйонів.

Ринкова динаміка та позиція на ринку

Після цих рекордних результатів акції CIEN зросли на 9,25% 11 грудня, закрившись на рівні $242,37. За рік компанія здобула ще два додаткові пункти ринкової частки в оптичному секторі, а акції зросли на 170,1% за останні дванадцять місяців, значно випереджаючи зростання галузі Комунікаційних компонентів у 106,3%. Зараз Ciena має рейтинг Zacks Rank #2 (Buy), що відображає позитивний настрій аналітиків щодо її позиціонування у побудові інфраструктури на базі AI.

Контекст галузі

Показники конкурентів підкреслюють динаміку сектору. NETGEAR показала у третьому кварталі не-GAAP EPS у розмірі 12 центів проти очікуваного збитку у 9 центів, з доходами у 184,6 мільйона доларів, що перевищили як консенсус, так і власні прогнози. ADTRAN продемонструвала змішані результати: перевищення доходів компенсувало провали у прибутковості, хоча фокус менеджменту на оптимізації операцій залишається конструктивним. Corning повідомила про результати третього кварталу, що перевищили очікування, з активним впровадженням передових підкладок для AI та стабільним попитом на сонячну продукцію.