Що насправді означає рейтинг Ворена Баффета HON?

Honeywell International (HON), великий гравець у галузі авіації та оборони, щойно отримав 68% за стратегією терплячого інвестора Воррена Баффета через аналіз Validea. Але ось у чому справа — ця цифра трохи нижча за поріг у 80%, при якому модель зазвичай проявляє справжній інтерес. То в чому ж справжня історія?

Аналіз HON за стратегією Баффета

Стратегія Баффета шукає одне: компанії з міцним, передбачуваним прибутком, мінімальним балансом і справедливою ціною. HON проходить більшість тестів. Розглянемо оцінку:

Гарна новина швидко додається. HON проходить тест передбачуваності прибутку — тобто його дохідний потік стабільно поводиться з часом. Обслуговування боргу? ✓ Добре впорано. Рентабельність власного капіталу (ROE)? ✓ Міцні показники тут. Рентабельність загального капіталу (ROTC)? ✓ Також підтверджується. Навіть генерація вільного грошового потоку проходить перевірку.

Але тут з’являються тріщини. HON не проходить два критичних пункти: як компанія використовує залишковий прибуток і не досягає очікуваного рівня доходності, який вимагає модель Баффета. Саме тому він зупинився на 68%, а не прорвався через рівень довіри в 80%.

Чому ці невдачі важливі

Коли компанія не проходить тест «використання залишкового прибутку», це свідчить про те, що фірма можливо неефективно реінвестує прибутки у високорентабельні можливості. Для портфельної стратегії Воррена Баффета це червоний прапорець — Баффет хоче бачити, як капітал працює продуктивно, а не просто сидить у готівці або витрачається на посередні проєкти.

Недолік очікуваної доходності також важливий. Навіть якщо HON сьогодні проходить перевірки, модель прогнозує, що майбутні доходи не відповідатимуть рівню бар’єра Баффета. У сценарії 68% ви отримуєте «можливо» щодо акції, а не «точно».

Пояснення через призму Воррена Баффета

Чому ця аналітична рамка важлива? Воррен Баффет створив Berkshire Hathaway у гіганта понад 700 мільярдів доларів, дотримуючись передбачуваних, якісних бізнесів за розумними цінами. Він довів, що стабільні фундаментальні показники та дисциплінована оцінка перемагають ринковий шум протягом десятиліть. Його поріг у 80% не випадковий — це акції, які історично відповідають його найкращим портфельним виборам.

Рейтинг у 68% для HON означає, що акція має потенціал, але не є беззастережною покупкою за цим конкретним підходом. Це той тип компанії, який заслуговує другого погляду, але не потрапляє до топу портфеля Воррена Баффета.

Основний висновок

HON проходить більше тестів, ніж провалює, тому й отримує оцінку у верхній середній діапазон. Але відсутність показників ефективності та доходності тримає її у статусі «цікаво, але обережно», а не «перспективна можливість». Для інвесторів, що слідують стратегіям Баффета, це — фоновий сигнал — варто стежити, але не є підставою для негайних капіталовкладень.