Перекласифікація канабісу може змінити акції Aurora Cannabis — але прибутковість залишається справжнім випробуванням

Зміна політики викликає ралі на ринку

Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB) зазнала значного зростання на 14,5% під час торгів у п’ятницю, що було викликано обнадійливими новинами з Вашингтона. За даними кількох джерел, президент Трамп готує указ, який перекласифікує канабіс як контрольовану речовину третього списку — суттєвий крок від його нинішнього статусу першого списку. Аналітики галузі припускають, що ця регуляторна зміна може відбутися вже у січні, а деякі повідомлення вказують, що це може статися ще раніше.

Що насправді означає перекласифікація у третій список

Перехід з першого у третій список не зробить канабіс легальним, але він кардинально змінить спосіб роботи галузі. За новою класифікацією, канабіс буде оброблятися подібно до звичайних рецептурних препаратів із контрольованими інгредієнтами, наприклад, з кодеїном у знеболювальних засобах. Це має велике значення для бізнес-операцій.

Фінансові установи давно утримуються від співпраці з компаніями, що займаються канабісом, через федеральні обмеження. Перекласифікація суттєво змінить цю ситуацію. Банки стануть більш схильними надавати кредитні лінії та приймати депозити від канабісних підприємств. Крім того, бізнеси отримають кращий доступ до податкових відрахувань за операційні витрати — значна фінансова перевага, яка наразі їм недоступна. Ці структурні покращення теоретично сприятимуть зростанню попиту на легально вироблений канабіс.

Парадокс Aurora: легальні ринки не обов’язково прибуткові

Тут ситуація ускладнюється. Aurora Cannabis переважно працює у Канаді, де канабіс легалізовано з 2018 року. Однак, незважаючи на довгий період легалізації, компанія продовжує стикатися з проблемами прибутковості, показуючи збитки майже у всіх фінансових періодах. Це підкреслює важливий різницю між регуляторним схваленням і життєздатністю бізнесу.

Перекласифікація у США, хоча й позитивна для галузі в цілому, не гарантує, що Aurora раптово стане прибутковою компанією. Ентузіазм на ринку часто випереджає фундаментальні покращення у бізнесі. Регуляторні сприятливі умови допомагають, але вони не замінюють операційної досконалості, управління витратами та справжнього попиту на ринку.

Питання інвестицій

Поточні котирування та настрої щодо канабісу демонструють значний оптимізм у секторі. Однак інвесторам слід бути обережними і мати помірковані очікування. Хоча сьогоднішній імпульс навколо акцій Aurora відображає справжні галузеві тенденції, стійкість таких здобутків залежить від здатності компанії перетворити регуляторні покращення у реальний прибуток.

Більш широкий фондовий ринок навчив цінних уроків щодо потенціалу та результатів. Коли Netflix рекомендували як сильну інвестицію у грудні 2004 року, $1,000 інвестицій перетворилися б у понад $500,000. Аналогічно, Nvidia у квітні 2005 року з тієї ж рекомендації перетворила б $1,000 у понад $1,1 мільйона. Ці виняткові доходи отримані компаніями, які не просто скористалися сприятливими умовами — вони діяли бездоганно.

Aurora Cannabis стикається з подібним випробуванням: чи зможе вона перетворити більш дружелюбне регуляторне середовище у стабільний прибуток? На даний момент це залишається відкритим питанням, яке варто уважно стежити перед інвестуванням капіталу.