Чому Tesla залишається найслабшим ланцюгом серед сімох видатних акцій у 2026 році

Проблема оцінки, яку ніхто не хоче визнавати

Велична сімка — що складається з Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms та Tesla — тепер становить приблизно 35% від загальної вартості S&P 500. Однак у цьому елітному колі одна назва виділяється як все більш ризикова: Tesla (NASDAQ: TSLA). Наразі торгується за неймовірних 178 разів прогнозованого прибутку 2026 року, оцінка Tesla стала небезпечно відриватися від її операційної реальності, майже цілком базуючись на спекулятивних ставках, а не на доведеній здатності генерувати прибутки.

Занепад основного бізнесу, про який ніхто не говорить

На відміну від своїх колег із Величної сімки, Tesla позбавлена процвітаючого основного бізнесу, що стабільно генерує грошові потоки. Ось як це порівняння виглядає:

Microsoft та Alphabet отримують значний прибуток із хмарної інфраструктури. Amazon Web Services продовжує приносити готівку, яка фінансує ширші амбіції компанії. Apple залишається опорою завдяки доходам від iPhone та стрімко зростаючій екосистемі сервісів. Meta Platforms компенсує збитки Reality Labs своїм величезним “сімейством додатків”, яке є прибутковою рушійною силою. Nvidia бачить, як її підрозділ обчислень і мережевих технологій демонструє вражаючі результати.

Tesla? Її бізнес з електромобілів погіршується. У Q3 2025 року дохід від автомобілів зріс лише на 6% у порівнянні з попереднім роком, тоді як операційна маржа впала до 5,8% — з 10,8% рік тому. Тим часом, поставки знизилися в першій половині 2025 року, але потім незначно відновилися до 7% зростання. Бізнес з енергетичних сховищ залишається занадто малим, щоб компенсувати втрати.

Гра в роботаксі: потенціал без доказів

Інвестиція Tesla в автономні автомобілі є інтелектуально цікавою, але фінансово невизначеною. Компанія запустила сервіс роботаксі в Остіні та розширилася на обрані ринки, такі як Сан-Франциско, але вона продовжує покладатися на стандартні Model Y з автономною технологією — а не на обіцяний Cybercab, який залишається в стадії розробки.

Ще важливіше, що більшість регуляторів досі вимагають людського монітора для цих автомобілів, що зменшує більшу частину переваги у вартості за милю, яку Tesla прогнозує. Виклики штучного інтелекту, закладені в автономне таксі, кардинально відрізняються від AI, інтегрованого у смартфони або хмарні платформи, де конкуренти вже довели свою прибутковість у масштабі.

Чому інвесторам варто почекати

Tesla беззаперечно лідирує у сфері електромобілів, але співвідношення ризику та нагороди у її акціях змінилося. Компанія витрачає шалені суми на AI та робототехніку без жодних результатів на сьогоднішній день. Інші шість членів Величної сімки отримують стабільний прибуток із зрілих бізнес-ліній — капітал, який вони можуть використовувати для майбутніх інновацій із позиції сили.

Tesla робить навпаки: витрачає гроші на спекулятивні проекти, тоді як її основний бізнес слабшає. Якщо автономні автомобілі або гуманоїдні роботи не принесуть трансформативних результатів протягом наступних 12-24 місяців, поточна оцінка здається невиправданою.

На 2026 рік серед Величної сімки є більш сильні варіанти, де потенціал поєднується з доведеним виконанням.