Brookfield Infrastructure Partners: Переконлива інвестиція з дивідендною доходністю, що торгується нижче за справедливу вартість

Аргументи на користь дивідендної дохідності BIP у 5%

Brookfield Infrastructure Partners (NYSE: BIP) наразі пропонує дивідендну дохідність у 5% — значно перевищуючи скромний 1,1% виплату S&P 500. Що робить це особливо важливим, так це надійність, яка підтримує цей дохідний потік. Партнерство структурує приблизно 85% своїх щорічних коштів від операцій (FFO) через довгострокові контракти та регульовані урядом рамки, створюючи передбачуваний механізм генерації готівки.

Коефіцієнт виплати дивідендів компанії становить близько 67% за рік, комфортно в межах цільового діапазону 60%-70%. Такий консервативний підхід забезпечує справжній буфер безпеки, зберігаючи капітал для розширення. З міцним кредитним рейтингом інвестиційного рівня BBB+ та надійним управлінням ліквідністю через регулярне реінвестування капіталу, Brookfield створив балансувальний баланс, який легко підтримує свої зобов’язання щодо доходу.

Прискорення зростання: більше ніж просто дивідендна дохідність

Хоча історія дивідендної дохідності привертає увагу одразу, глибша привабливість полягає у прискорюваній траєкторії зростання Brookfield. Валовий дохід на акцію зростав із середньорічним складним темпом 10% за п’ять років і 14% з моменту заснування компанії у 2009 році. Управління прогнозує, що цей імпульс збережеться, підтримуючи заплановані щорічні підвищення дивідендів від 5% до 9%.

Розглянемо перешкоди, з якими компанія вже впоралася — тривалий сильний долар США та підвищені витрати на позики через вищі відсоткові ставки. Якщо ставки знизяться і валютна динаміка зміниться, ці умови можуть стати додатковими факторами підтримки. Органічно, Brookfield очікує зростання від інфляційних контрактних підвищень, розширення глобальної економічної активності та значного запасу капітальних проектів.

Зараз у процесі реалізації майже $8 мільярдів у розширювальні проекти, заплановані на завершення протягом наступних двох-трьох років. Це включає інвестиції у виробничі потужності для напівпровідників у США та світові розробки дата-центрів. Окрім органічних ініціатив, Brookfield регулярно вкладає капітал у стратегічні придбання — цього року залучено $1,5 мільярда нових інвестицій, що охоплюють системи переробки нафтопродуктів, волоконні мережі та залізничні вагони.

Можливість у сфері інфраструктури ШІ

Новий аспект зростаючої історії Brookfield — інфраструктура ШІ. Компанія виділила $140 мільйонів на проект з енергетики ШІ через стратегічне партнерство з Bloom Energy, що позиціонує її для серії подібних впроваджень. Це підвищує перспективність інвестиційної справи, додаючи орієнтацію на майбутнє у найшвидше зростаючий сегмент інфраструктури.

Оцінка: де з’являється можливість

Незважаючи на міцні фундаментальні показники, акції BIP останнім часом недооцінені, зросли менш ніж на 3% до приблизно $35 за останній рік — різкий контраст із 10% зростанням їхнього корпоративного двійника та 12% підвищенням S&P 500. З FFO, що рухається до $3.32 за акцію (з щорічним зростанням понад 6%), Brookfield торгується за 10,5 разів FFO.

Ця оцінка суттєво нижча за її корпоративного побратима, що має 13,9 разів FFO, і ширший ринок із мультиплікатором прибутку 25,5. Для бізнесу з вище середнього зростання та ознаками прискорення це означає суттєву недооціненість.

Інвестиційний аргумент

Brookfield Infrastructure Partners поєднує кілька елементів, які зазвичай визначають привабливі можливості: надійний, вище ринкової дивідендний дохід, підтриманий стабільними контрактними грошовими потоками; перспективна історія зростання за кількома напрямками; і приваблива оцінка на тлі загальної сили ринку. Для інвесторів, орієнтованих на дохід, ця комбінація заслуговує серйозної уваги у міру розвитку ринкових умов.