Зимова енергетична динаміка має змінити ціни на насоси на ринках США, включаючи Юту

Постійна хвиля інфляції, яка досягла 9.1% у середині 2022 року, продовжує тінню лягати на бюджети домогосподарств наприкінці року. Однак аналітики нафти сигналізують про потенційне полегшення: вартість пального може знизитися на $0.10 до $0.30 за галон у найближчі місяці, при цьому регіональні відмінності забезпечують особливо гостре полегшення у певних коридорах.

Зміщення рівноваги попиту та пропозиції на користь споживачів

Три злиття ринкових сил узгоджуються для створення тиску на зниження цін на заправках по всій країні. Головний аналітик з нафтопродуктів GasBuddy описав, як збільшення виробництва від коаліції OPEC+ у поєднанні зі сезонними змінами у складі пального та коригуваннями монетарної політики створюють умови для суттєвого зниження цін.

Рішення альянсу OPEC+ збільшити видобуток сирої нафти з жовтня є стратегічним кроком до захоплення частки ринку. Це розширення виробництва припадає саме на той час, коли Північна півкуля зазвичай переживає сезонне зростання запасів нафти — період, коли рівень запасів природно стримує ціноутворення. Зимові ринки у таких штатах, як Юта, історично виграють від цього подвійного зменшення витрат на пропозицію та попит.

Одночасно перехід на зимову суміш бензину створює структурну цінову перевагу. Ця сезонна формула містить вищий відсоток бутану, що знижує витрати на переробку, тоді як попит споживачів сезонно зменшується після літніх поїздок. Механізми попиту та пропозиції працюють автономно, стискаючи маржу на заправках.

Зниження ставок Федеральної резервної системи, запроваджене у жовтні, додає третій вимір до цієї аналітики. Хоча відносини між ставками та цінами на нафту є складними і опосередкованими, зниження ставок теоретично зменшує витрати на видобуток — стискання маржі, яке може передаватися кінцевим споживачам.

Географічні відмінності та регіональні перспективи

Прогноз у $0.10 до $0.30 є середньонаціональною оцінкою. Однак окремі регіони стикаються з різними сценаріями. Прибережні райони та Північний схід мають структурні обмеження пропозиції — західні нафтопереробні заводи працюють у зменшеному режимі, а ринки Північного сходу мають високий рівень залежності від імпортної сирої нафти. Ці структурні недоліки ставлять ці регіони перед потенційно більш різким зниженням цін, коли макроекономічні умови складуться відповідним чином. Водночас внутрішні ринки, зокрема Юта, мають переваги у вигляді більш простих ланцюгів постачання та розподілу нафтопереробних заводів.

Фактори ризику, що можуть порушити цю тенденцію

Незважаючи на сприятливі базові умови, кілька факторів можуть зірвати процес зниження цін:

Погодні катаклізми — найбільш ймовірне обмеження. Великі урагани або екстремальні погодні явища часто змушують закривати нафтопереробні заводи, порушуючи мережі постачання та обмежуючи короткострокові запаси. Такі сценарії негайно змінюють траєкторію цін.

Шоки попиту — другорядний ризик. Неочікувано сильна економіка, сплеск подорожей або активності споживачів можуть перевищити сезонне зменшення попиту, повертаючи ситуацію у стан надлишку пропозиції.

Геополітичні втручання — введення тарифів проти країн-виробників нафти або ескалація конфліктів можуть швидко обмежити доступність пропозиції, підвищуючи ціни.

Збої у роботі нафтопереробних заводів або тривалі цикли технічного обслуговування створюють тимчасові обмеження пропозиції, здатні викликати різке зростання цін навіть за сприятливих умов.

Підсумки

Злиття збільшення доступності сирої нафти, зменшення зимового попиту, дешевших виробничих механізмів і монетарних стимулів створює суттєві передумови для зниження цін. Чи збережуться ці умови, залежить від того, чи не порушать їх несподівані збої — погодні катаклізми, сплески попиту або геополітичні зміни. На даний момент структурна ситуація на користь зниження цін на заправках у більшості ринків США протягом останнього кварталу.