Tetra Tech перевищує очікування: сильний прибуток і зростання доходів у 4 кварталі сигналізують про міцну позицію на ринку

Tetra Tech, Inc. (TTEK) продемонструвала вражаючі результати за четвертий квартал фіскального 2025 року, показуючи, чому важливо розуміти tetra definition у сучасному корпоративному контексті — багатогранні операції в різних джерелах доходу. Компанія повідомила скоригований прибуток у розмірі 45 центів на акцію, перевищивши очікування аналітиків у 40 центів і керівництво, яке прогнозувало 38-43 центів, що відображає зростання на 18.4% у порівнянні з минулим роком.

Моментум доходів на кількох фронтах

Інженерно-консалтингова гігантська компанія отримала загальні доходи у розмірі 1.33 мільярда доларів у Q4, хоча це становить зниження на 3.2% у порівнянні з минулим роком у основних показниках. Однак, скориговані чисті доходи — обчислені шляхом віднімання витрат підрядників від загальних доходів — показали іншу картину, досягнувши 1.16 мільярда доларів і зросли на 16.2% у порівнянні з минулим роком. Це перевищило як консенсусну оцінку Zacks у 1.06 мільярда доларів, так і керівництво, яке прогнозувало діапазон у 1.04-1.1 мільярда доларів, що свідчить про сильне операційне виконання.

Де відбувається зростання: глибокий аналіз сегментів

Зростання Tetra Tech було нерівномірним, але в цілому позитивним у різних бізнес-одиницях:

Група державних послуг очолила з чистими продажами у $396 мільйонів доларів, що на 17% більше у порівнянні з минулим роком. Клієнти федерального уряду США ( 21% квартальних доходів) сприяли цьому зростанню, показавши 22% приріст завдяки міцним каналам від оборонних та проектів Корпусу інженерів армії США.

Комерційна та міжнародна група послуг отримала $676 мільйонів доларів у доходах, що на 7% більше щороку. У цьому сегменті продажі у штатах та місцевих органах влади США зросли на 19% у порівнянні з минулим роком і склали 14% квартальних доходів, підкріплені міською водною інфраструктурою та цифровою автоматизацією води. Міжнародні операції (45% доходів) зросли на 9% у порівнянні з минулим роком, причому програми у водній галузі Великої Британії та ініціативи з чистої енергії Канади забезпечили додатковий поштовх. Однак, комерційні продажі у США знизилися на 2%, що було зумовлено меншими обсягами проектів у галузі відновлюваної енергетики.

Зростання маржі відображає операційну ефективність

Операційна маржа значно покращилася. Скоригований операційний дохід зріс на 12.4% у порівнянні з минулим роком і склав 171.4 мільйона доларів, тоді як скоригована маржа зросла на 180 базисних пунктів до 12.9%. Це зростання сталося попри мінімальне зростання витрат у інших статтях доходів, які зменшилися на 1.1% порівняно з четвертим кварталом фіскального 2024 року.

Витрати підрядників знизилися на 27.5% у порівнянні з минулим роком і склали 166.8 мільйона доларів, що свідчить про покращення структури проектів або більш вигідні переговори з постачальниками. Витрати на продаж, загальні та адміністративні витрати (скориговані) знизилися на 10.8% до 102.7 мільйона доларів, що демонструє дисципліну у витратах по всіх категоріях накладних витрат.

Сильна позиція балансу та розподіл капіталу

На кінець фіскального 2025 року Tetra Tech володіла готівкою та її еквівалентами на суму 167.5 мільйона доларів, що менше ніж 232.7 мільйона доларів рік тому. Довгостроковий борг становив 763.4 мільйона доларів у порівнянні з 812.6 мільйонами у попередньому році, що свідчить про чисте зниження заборгованості попри активне розміщення капіталу.

Грошовий потік від операцій зріс до 457.7 мільйона доларів у фіскальному 2025 році з 358.7 мільйона раніше. Компанія інвестувала 18.6 мільйона доларів у капітальні витрати, одночасно винагороджуючи акціонерів: $65 мільйонів у дивідендах (зросли з 58.8 мільйона) і $250 мільйонів у викупах акцій. Активність з боргами відображала стратегічну оптимізацію, з $715 мільйонами у позиках, компенсованими $771 мільйонами у погашеннях.

Скорочення портфеля та майбутні прогнози

Одним із питань стало зменшення портфеля: він знизився на 23% у порівнянні з минулим роком і становить 4.14 мільярда доларів. Хоча це значне зниження, воно може відображати успішне виконання проектів, а не погіршення попиту.

З огляду на фіскальний 2026 рік, керівництво прогнозує чисті доходи у діапазоні 4.05-4.25 мільярда доларів, що є суттєвим зниженням у порівнянні з 4.62 мільярдами у фіскальному 2025. Скоригований прибуток на акцію прогнозується у діапазоні 1.40-1.55 долара, що нижче за 1.56 долара у фіскальному 2025. У Q1 фіскального 2026 року компанія очікує доходів у $950 мільйонів-доларів до 1.0 мільярда і прибутку у 30-33 центи на акцію.

Інвестиційна перспектива

Tetra Tech наразі має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що відображає обережну позицію ринку попри вражаючі квартальні результати. Перевищення очікувань у Q4 демонструє здатність компанії виконувати зобов’язання у складних умовах, хоча прогноз на майбутнє свідчить, що керівництво проявляє обережність щодо короткострокового попиту.