Barrick вирішує спір у Малі, забезпечує роботу золотодобувних шахт у міру зростання тиску активістів

Barrick Mining (TSX:ABX,NYSE:B) пройшов через критичне врегулювання, яке повертає операційний контроль над його значними африканськими золотими родовищами, настаючи на важливий момент у зв’язку з посиленням вимог зовнішніх зацікавлених сторін щодо корпоративних трансформацій.

Компанія досягла офіційної угоди з урядом Малі у понеділок, 24 листопада, вирішуючи тривалий конфлікт, який загрожував одному з її найприбутковіших активів. За умовами врегулювання, Barrick припинить свої арбітражні провадження у Світовому банку в обмін на зобов’язання уряду відновити повний операційний контроль над комплексом Луло-Гункото. За даними джерел, ознайомлених із домовленістю, угода має фінансовий компонент у розмірі 244 мільярдів CFA франків, що еквівалентно приблизно $430 мільйонам доларів США.

Структура платежів та відновлення операцій

Врегулювання передбачає поетапний графік платежів, спрямований на вирішення фінансових та операційних аспектів спору. Barrick зобов’язується сплатити 144 мільярди CFA франків протягом шести днів після підписання угоди, а додаткові 50 мільярдів CFA франків будуть компенсовані через кредитні знижки по ПДВ. Ще 50 мільярдів CFA франків були раніше перераховані. У відповідь уряд Малі зобов’язався відкликати всі судові позови проти гірничодобувного оператора, відновити контроль приватного сектору над золотим комплексом і сприяти звільненню чотирьох співробітників компанії, які перебувають у затриманні.

Важливою частиною рішення є рішення уряду продовжити ліцензію Barrick на видобуток у Луло — спочатку вона мала закінчитися у лютому — ще на десять років. Компанія також погодилася прийняти малійський гірничий кодекс 2023 року, регуляторний каркас, який спочатку спричинив конфлікт.

Передумови: від кризи до врегулювання

Протистояння різко загострилося у січні, коли військова адміністрація Малі призупинила поставки золота, затримала керівництво Barrick і конфіскувала запаси золота з операційних об’єктів. Внутрішній судовий орган пізніше призначив державного адміністратора для керування золотим комплексом, фактично ізолювавши Barrick від її довгострокової спільної діяльності. Виробництво знову відновилося наприкінці жовтня після окремої домовленості щодо платежів підрядникам, хоча повне відновлення операцій ще не досягнуто.

Внутрішня реорганізація під новим керівництвом

Вирішення конфлікту відбувається на тлі того, що тимчасовий генеральний директор Марк Хілл виконує масштабну організаційну реорганізацію після відходу у вересні довготривалого CEO Марка Бристоу. За повідомленнями, напруженість у робочих відносинах між Бристоу та головою ради директорів Джоном Торнтоном стала неприйнятною через постійні недоліки у виконанні та стратегічні розбіжності.

Реорганізація Хілла включає консолідацію операцій Pueblo Viejo у Північноамериканські підрозділи та злиття латиноамериканських і Азіатсько-Тихоокеанських відділів. Структурні зміни зосереджені на оптимізації гірничих активів у Неваді — одних із найцінніших у компанії, але й об’єктів із задокументованими проблемами безпеки у поточному році.

Каталізатор активістських інвесторів та ринкові наслідки

Рішення щодо Малі виникає у контексті посилення корпоративного тиску, оскільки активістський інвестор Elliott Investment Management створив значну позицію у Barrick, оцінювану щонайменше у $700 мільйонів доларів США. Присутність Elliott зазвичай прискорює перегляд операцій та оптимізацію портфеля у гірничодобувних інвестиціях.

Аналітики зазначають, що знижка у оцінці Barrick порівняно з галузевими колегами відображає зниження виробництва, зростання витрат та ці операційні ускладнення. Поєднання активістської участі та стратегічної реорганізації спричинило спекуляції на ринку щодо можливих сценаріїв розділення або придбання портфеля, зокрема сценаріїв, що відрізняють північноамериканські операції від африканських, латиноамериканських та Азіатсько-Тихоокеанських активів.

Рішення щодо Малі є критичним поворотним моментом у вирішенні негайних операційних обмежень, хоча більш широкі виклики компанії щодо послідовності виконання та оптимізації активів залишаються у центрі уваги зацікавлених сторін.