Ринкові потрясіння та приховані можливості: тиждень волатильності та вибіркової цінності

Тиждень, що випробував нерви інвесторів

Ринки акцій США нагадали про визначальну характеристику 2025 року: непередбачуваність. Після того, як індекс Dow Jones перевищив позначку 48 000 у середу, четвер приніс найжорсткіший одноденний обвал з початку жовтня. Каталізатор здавався простим спочатку — уряд знову відкрився, а торгові переговорники повідомили про прогрес у відносинах із Китаєм. Однак ці позитиви швидко зникли, оскільки зросла прибуткова активність, особливо серед високовартісних акцій штучного інтелекту та зростаючих компаній. Спекуляції щодо рішення Федеральної резервної системи щодо ставки у грудні додали ще одного рівня невизначеності.

Для інвесторів срібною підкладкою стала нова макроекономічна інформація, оскільки урядові установи відновили роботу. Однак шеститижневий розрив у даних означає, що деякі важливі показники ніколи не будуть опубліковані, залишаючи менеджерів портфелів з неповною інформацією. Великі ритейлери, що готуються до оголошень про прибутки напередодні Чорної п’ятниці, запропонували конкретний ґрунт — можливість безпосередньо оцінити стан споживачів за квартальними результатами.

Розбіжні шляхи: коли прогнози конфліктують

Цей буремний тиждень підкреслив, наскільки різко можуть відрізнятися траєкторії руху акцій. У бік зростання привернули увагу компанії, що працюють у сфері ядерної енергетики. Oklo Inc. (NYSE: OKLO) став об’єктом уваги для інвесторів, що шукають експозицію до передової технології мікроректорів. Попри очікування подальшої волатильності під час комерціалізації компанії, технічна картина вказувала на потенціал значного зростання. Навпаки, BigBear.ai (NYSE: BBAI) показала, що сильні результати за кварталом не гарантують тривалого імпульсу — міцні квартальні показники не змогли подолати інституційне байдужість, обмежуючи потенціал зростання.

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) провела свій перший за три роки саміт для інвесторів, і аналітики висловлювалися про можливість до $300 на одну акцію, натякаючи, що $500 залишається досяжним і в довгостроковій перспективі. Нарратив у сфері напівпровідників поширився на Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX), яка продовжує отримувати вигоду від своєї позиції у виробництві чіпів, хоча оцінки після цьогорічного ралі розширилися.

Коли слабкість стає можливістю

Аналітична робота Дана Шміта цього тижня була спрямована саме на розрізнення між зниженнями, які варто купувати, і справжніми ознаками попередження. Три акції, що розчарували за результатами, отримали новий аналіз — не всі зниження після звітів сигналізують про майбутню слабкість. Шміт також досліджував сектор пам’яті, який значно перевершив навіть NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA) у 2025 році. Три гравці, що зосереджені на пам’яті, продемонстрували особливу силу, натякаючи, що імпульс може зберегтися і в 2026 році.

Технічна ротація та стратегічне позиціонування

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) відхилився від спаду технологічного сектору, але широка слабкість у технологіях створила те, що багато вважали можливістю для купівлі, а не сигналом медвежого ринку. Qualcomm Inc. (NASDAQ: QCOM) залишалася значно нижче своїх 52-тижневих максимумів, незважаючи на зростання з квітня, пропонуючи як аргументи для бичачих, так і для ведмежих настроїв. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) продовжувала падати, хоча аналіз свідчив, що більші зниження можуть парадоксально покращити довгострокові точки входу.

Airbnb Inc. (NASDAQ: ABNB) повідомила результати, що перевищили очікування інвесторів, але високі оцінки, ймовірно, обмежили потенціал зростання. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) оголосила про угоду на 9,7 мільярдів доларів щодо інфраструктури з IREN Limited (NASDAQ: IREN), що дозволяє компанії розширювати можливості штучного інтелекту без збільшення капітальних витрат — стратегічний камінь у дорожній карті штучного інтелекту.

Квантові та аерокосмічні нарративи

Моментум у сфері квантових обчислень тривав, незважаючи на те, що D-Wave Quantum Inc. (NYSE: QBTS) зазнав тиску прибуткових активностей. Компанія показала стабільні операційні результати, але після неймовірного зростання на 1700% за рік інвестори вимагали яснішого керівництва щодо шляху до стабільної прибутковості. Аналогічно, Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) пережила занепокоєння інвесторів щодо затримки першого польоту ракети Neutron, але базовий сценарій зростання залишався чинним.

ServiceNow Inc. (NYSE: NOW) різко знизилася після звіту, але аналітична спільнота зберігала впевненість, підвищуючи цільові ціни на основі довіри до стратегічних ініціатив компанії у сфері штучного інтелекту. Продажі інсайдерів спостерігалися у трьох провідних компаніях цього тижня, хоча не всі такі операції мають однаковий ведмежий підтекст. Тим часом, компанії, що оголосили про значні програми викупу акцій, одночасно сигналізували про віру керівництва у недооцінку.

Альтернативна енергетика та спекулятивні ігри

Фонди на основі чистої енергетики, що переорієнтувалися під час зміщення 2025 року від широких корзин альтернативної енергетики, зосередилися на окремих секторах із високою ефективністю. Збиткові малі та середні капіталізації з очевидними каталізаторами пропонували спекулятивні можливості для портфелів із високою толерантністю до ризику. CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) зазнала труднощів при публікації зменшеної орієнтовної оцінки, але цей відкат міг відображати консервативність керівництва, а не погіршення попиту. Datavault AI Inc. (NASDAQ: DVLT), хоча й невелика за масштабами, уклала значущі контракти, що підтвердили амбітні цілі, привернувши увагу аналітиків.

Акції рідкоземельних металів обвалилися після появи новин про прогрес у торгівлі між США та Китаєм, але досвідчені спостерігачі розглядали цей перемир’я як тимчасове, а не постійне рішення — позиціонуючись для потенційного вибухового зростання. Акції, пов’язані з Bitcoin, зазнали характерної волатильності; Microstrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) продемонструвала цю динаміку, зберігаючи міцний бізнес у сфері корпоративного програмного забезпечення, тоді як володіння Bitcoin створювали надмірну кореляцію з коливаннями ціни криптовалюти.

Останні роздуми

Завершальний лист Ворена Баффета для акціонерів цього тижня уникнув будь-яких пояснень щодо рекордного накопичення готівки Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B) — загадки, яку перейняли нові керівники. Акції ядерної енергетики зазнали побічних втрат через побоювання щодо оцінки штучного інтелекту, але довгострокові тенденції сектору вказували, що слабкість — це можливість для терплячого капіталу.

Цей тиждень підкреслив основний інвестиційний принцип: стрес на ринку відокремлює справжню цінність від спекуляцій. Споживчі акції продемонстрували реальну цінність під час волатильності, а акції з відносною силою, що зростали, тоді як колеги падали, заслуговують на більш детальне вивчення. З відновленням потоків макроекономічних даних і продовженням квартальних звітів інвестори отримали ясніше уявлення про сталий потенціал поза межами коливань, зумовлених настроями.