Стратегії опціонів Call і Put на GLD на листопад 2026: аналіз нових контрактів із датою закінчення

Трейдери, що відстежують SPDR Gold Trust (GLD), тепер мають доступ до нових контрактів опціонів колл і пут із терміном погашення у листопаді 2026 року. З майже роком часу до вичерпання — точніше, 343 дні — ці нові контракти пропонують привабливу можливість для продавців опціонів отримати підвищені премії порівняно з більш короткостроковими термінами.

Стратегія пут-опціонів: отримання доходу при ціні страйку $395.00

Пут-опціон за рівнем страйку $395.00 наразі має цінову пропозицію в розмірі $23.40, що робить його цікавою перспективою для інвесторів, які розглядають продаж путів. Виконання операції sell-to-open за цим страйком означає зобов’язання купити акції GLD за $395.00, одночасно отримуючи початкову премію. Це рішення фактично знижує чисту базову вартість до $371.60 за акцію (до комісій) — приблизно на 6.5% нижче за поточну ціну торгівлі GLD у $397.89.

З точки зору ризику, рівень страйку $395.00 приблизно на 1% нижче за поточні ціни, що класифікує його як поза грошима. Аналіз ринку свідчить про 63% ймовірність того, що цей пут-опціон закінчиться без вартості, дозволяючи продавцю зберегти всю премію у розмірі $23.40 як прибуток. У разі такої ситуації дохід на вкладений капітал становить 5.92% за період у 343 дні, що приблизно еквівалентно 6.30% у річному обчисленні — цей показник відомий у колах аналізу опціонів як YieldBoost.

Для трейдерів GLD, які прагнуть створити позиції та одночасно отримати дохід, цей підхід продажу путів пропонує альтернативний спосіб входу з істотним дисконтом до поточних рівнів.

Стратегія колл-опціонів: рамкова стратегія з рівнем страйку $430.00

З боку колл-опціонів, рівень страйку $430.00 пропонує можливість покритого коллу з поточною пропозицією в $25.00. Трейдер, який купує акції GLD за поточною ціною $397.89 і одночасно продає цей колл-опціон, зобов’язується продати акції за $430.00 до листопада 2026 року. Спільний ефект — зростання ціни акцій плюс отримання премії — дає загальний дохід у розмірі 14.35%, якщо акції будуть викликані (до комісій).

Рівень страйку $430.00 приблизно на 8% вище за поточні рівні торгівлі, що робить його поза грошима. Поточні моделі ймовірностей свідчать про 54% шанс, що цей колл-опціон закінчиться без вартості, дозволяючи трейдеру зберегти і акції, і отриману премію у $25.00. У такому випадку премія сама по собі дає приріст у 6.28% на позицію з акціями або 6.69% при річній конвертації.

Контекст волатильності та ринкові умови

Обидва контракти пут і колл відображають імпліцитну волатильність приблизно 21%. Фактична волатильність за останні 12 місяців для GLD — розрахована на основі 250 послідовних цін закриття плюс сьогоднішнього рівня $397.89 — становить 19%. Ця невелика різниця між реалізованою та імпліцитною волатильністю свідчить про те, що ринок закладає трохи підвищену невизначеність, що історично сприяє продавцям опціонів.

Основні висновки

Контракти на листопад 2026 року для GLD приваблюють різні цілі торгівлі: пут-опціони дозволяють накопичувати акції за зниженою ціною з отриманням доходу, тоді як покритий колл забезпечує підвищену прибутковість із існуючих позицій. Обидві стратегії виграють від тривалого горизонту часу, доступного у цих нових контрактах, що дозволяє продавцям премій отримати вигоду від часового розпаду протягом тривалого періоду перед наближенням до вичерпання.