Зростаюча актуальність стратегії оптичних інтерконектів Marvell у сучасній інфраструктурі штучного інтелекту

Чому мідь більше не достатня для навантажень AI

Вибух навантажень AI та машинного навчання кардинально змінив архітектуру дата-центрів. Традиційне мідне кабелювання, яке довгий час було основою мережевої інфраструктури, стикається з обмеженнями. Поточні системи AI вимагають експоненційно більшої пропускної здатності, ніж попередні покоління, і електричні траси через звичайне комутування просто не можуть забезпечити необхідну енергоефективність або продуктивність. Саме тут оптичні рішення стають не просто актуальними, а необхідними.

Оптичні модулі Marvell: технічні інновації у відповідь на ринковий попит

Marvell Technology (MRVL) зайняла провідне місце у цій трансформації, інтегруючи оптичні компоненти безпосередньо з комутаторами ASIC — підхід, відомий як co-packaged optics. Замість використання зовнішніх оптичних модулів ця інтеграція скорочує електричні шляхи, значно знижує споживання енергії та усуває потребу у енергоємних DSP та ретаймерах.

Технічні характеристики вражають. Останній чіпсет Marvell поєднує 200G-пер-лінійний трансімпедансний підсилювач з інтегрованими лазерними драйверами, що дозволяє використовувати 800G та 1.6T прямого приводу для вставних оптичних модулів. Це не просто поступові покращення — вони забезпечують помітно меншу затримку та більшу дальність порівняно з традиційною мідною технологією, при цьому споживаючи значно менше енергії.

Для підприємств, що керують масивними навантаженнями inference та тренування AI, ця технологія є особливо актуальною. Silicon Photonics Light Engines компанії забезпечують швидкість до 6.4T через інтегровані багатокомпонентні модулі, що робить їх придатними як для вставних, так і для co-packaged розгортань у гіперскейл-інфраструктурі.

Ринкові досягнення та фінансові показники

Оптичний портфель Marvell явно знаходить відгук у клієнтів. У другому кварталі фінансового 2026 року компанія зафіксувала дохід у розмірі $57.6%, зростання порівняно з попереднім роком, причому електро-оптика стала значущим чинником цього зростання. Керівництво прогнозує подальше прискорення розвитку оптичного бізнесу, з очікуваннями двозначного послідовного зростання у Q3 FY2026.

Аналітики прогнозують річний дохід за 2026 рік у розмірі $8.11 мільярдів, що на 41% більше ніж торік. У перспективі прибутки мають зрости на 80% у FY2026 та на 18% у FY2027, що свідчить про сильний внутрішній імпульс як у оптичних, так і у ширших мережевих продуктах.

Конкуренція посилюється, оскільки оптика стає стратегічною

Marvell не є єдиною компанією, яка визнає актуальність оптичних інтерконектів для інфраструктури AI. Broadcom (AVGO) залишається домінуючим конкурентом із глибокою експертизою у PAM4 DSP та оптичних трансиверах для гіперскейл-мереж. Coherent Corp. (COHR) також конкурує у трансиверах, когерентних оптичних компонентах та оптичних двигунах, що використовуються у дата-центрах. Обидва конкуренти отримують вигоду від зростаючого попиту на 800G трансивери та активні оптичні кабелі, зумовленого розширенням AI та ML.

Ринок оптичних інтерконектів став критичним полем бою для виробників напівпровідників, з високими бар’єрами входу, що гарантує участь лише найтехнічно просунутих гравців.

Динаміка акцій та контекст оцінки

Незважаючи на технічне лідерство та сильне зростання доходів, акції Marvell знизилися на 24.5% за рік, поступаючись зростанню індустрії електроніки-напівпровідників у 35.8%. З точки зору оцінки, акції торгуються за прогнозним співвідношенням ціна/продажі 7.91X, що трохи вище за медіану галузі — 7.41X.

Звіт Zacks Rank наразі становить #3 (Hold), що відображає збалансований погляд, який визнає актуальність технологій компанії для майбутньої інфраструктури та короткострокових оцінок.

Висновок

Актуальність портфеля оптичних інтерконектів Marvell для епохи AI є беззаперечною. У міру переходу дата-центрів від мідних до волоконних інтерконектів компанії з інтегрованими оптичними рішеннями визначатимуть економіку наступного покоління AI-інфраструктури. Чи повністю поточна оцінка відображає цю можливість — питання для індивідуальних інвесторів.