Чому DAL перевершує AAL: Відбір авіаційних акцій, який потрібно побачити

Коли мова йде про вибір між двома гігантами у секторі авіаперевезень, Delta Air Lines (DAL) та American Airlines (AAL), імена, що мають значення. Але заглибившись у їхні фінансові показники, стає ясніше, хто може краще служити вашому портфелю.

Фінансове здоров’я: питання кредитного плеча

Тут ситуація стає очевидною. AAL має величезний борг — 10,6 мільярдів доларів на кінець третього кварталу 2025 року — що перевищує 100% відношення боргу до капіталізації. Це червоний прапор у порівнянні з більш здоровим балансом DAL. Для інвесторів, які турбуються про ризик зниження, це має велике значення. Високе кредитне плече обмежує гнучкість і збільшує вразливість під час економічних сповільнень, які навіть покращення попиту на авіаперевезення не можуть повністю компенсувати.

Моментум прибутків: хто справді перевищує очікування?

Обидва перевізники останнім часом демонстрували стабільне виконання. DAL перевершив консенсус-прогнози Zacks у чотири квартали поспіль із середнім перевищенням понад 8%. AAL також повторив цей рекорд, перевищуючи очікування у останніх чотирьох кварталах, але з ще більш вражаючим середнім перевищенням понад 26%. Однак перевищення прибутків самі по собі не розповідають повну історію, коли зростання чистого прибутку стримується витратами.

Перспективи прибутків: керівництво розповідає справжню історію

DAL прогнозує прибуток на акцію за 2025 рік у $6 $5.25-$6.25(, що знаходиться у верхній половині раніше наданого діапазону. Це довірливий сигнал. Тим часом, AAL прогнозує скоригований прибуток за 2025 рік у межах від 65 центів до 95 центів на акцію, з керівництвом на четвертий квартал у 45 центів. Різниця відображає сильніший операційний профіль DAL і цінову політику.

Витрати на працю: структурний негативний фактор

Це важливо. Угода з пілотами минулого року обтяжила AAL високими витратами на працю. Зарплати, оклади і пільги зросли на 9.9% у 2024 році, і AAL очікує, що Q4 2025 скориговані витрати на доступне місце на милю )CASM( зростуть на 2.5-4.5% порівняно з минулим роком. Галузева профспілкова організація ускладнює стримування зарплат. DAL стикається з подібним тиском, але його диверсифіковані джерела доходу та операційна ефективність забезпечують кращий захист.

Віддача акціонерам: готівка у вашій кишені

Ось той фактор, що не слід ігнорувати. DAL оголосила про підвищення квартальних дивідендів на 25% цього року — друге підвищення з моменту відновлення дивідендів після COVID. AAL? Жодних дивідендів. Для інвесторів, орієнтованих на дохід, особливо у волатильні часи, стабільні грошові виплати DAL зменшують волатильність портфеля і забезпечують стабільний потік доходу. Це не драматичне зростання цін, але справжнє накопичення багатства.

Витрати на паливо: спільний позитивний фактор

Обидва перевізники виграють від зниження цін на нафту, оскільки паливо — це основна стаття витрат авіакомпаній. Але ця перевага, хоча й реальна, є тимчасовою і поза контролем керівництва. Структурні фактори — кредитне плече, витрати на працю та політика, орієнтована на акціонерів, — створюють довгострокову конкурентну перевагу.

Ціновий моментум: перевага DAL

За останні шість місяців акції DAL показали двозначне зростання, випереджаючи як галузь, так і AAL. Це відображає визнання ринком її операційної сили та фінансової дисципліни.

Підсумок

Святковий сезон зазвичай приносить пік пасажиропотоку — позитив для обох перевізників після урядового простою, що порушив операції. Скорочення потужності сприяє зростанню цін для AAL. Але коли порівнювати — баланс DAL, політика дивідендів, сильніше керівництво щодо прибутків і кращий показник цін акцій — вибір стає очевидним. Хоча обидві акції наразі мають рейтинг Zacks #3 )Утримувати(, DAL пропонує більш привабливий профіль ризик-до-прибутку для інвесторів, що шукають відновлення сектору авіації без надмірного кредитного навантаження або відсутності дивідендів.