Розуміння бичачих ринків: чому активи зростають і скільки це триває

Коли ринки зростають з неймовірною швидкістю і здається, що їх вже нічого не зупинить, ми називаємо це бичим ринком. Але що саме його визначає, і що важливо — чому вам варто про це знати? Відповідь криється у розумінні механізмів руху цін активів та економічних сил, що їх рухають.

Визначення бичого ринку простими словами

Бичий ринок виникає, коли актив зростає щонайменше на 20% від своїх недавніх мінімумів і встановлює стійкий тренд вгору. Уявіть собі тривалий період, коли вартість активів послідовно зростає — будь то акції, криптовалюти або товари. Сам термін “бик” викликає образ чогось, що нападає вперед без зупинки, що відображає суть зростання цін, що проривають рівні опору.

Однак цей рух вперед іноді може створювати небезпечні очікування. Коли ціни зростають занадто швидко без фундаментальних підстав, формуються бульбашки активів. Оцінки віддаляються від реальності, і коли настає неминуче коригування, слідують різкі спади — і на ринок приходять ведмежі тренди.

Що сприяє бичим ринкам?

Бичі ринки не виникають випадково. Вони підтримуються певними економічними умовами, що працюють у тандемі:

• Сильне зростання заробітних плат, що збільшує купівельну спроможність споживачів
• Інвестиційні потоки від інвесторів, що шукають прибутки
• Низький рівень безробіття, що підтримує довіру споживачів
• Розвинуті споживчі витрати, що стимулюють доходи компаній
• Зростання корпоративних прибутків, що виправдовує вищі оцінки

Коли ці фактори поєднуються, позитивний настрій поширюється по ринках. Навпаки, коли безробіття зростає, витрати зменшуються, а прибутки падають, ринки можуть швидко входити у спад.

Історична перспектива: скільки тривають бичі ринки?

Найдовший бичий тренд у історії фондового ринку тривав з 2009 по 2020 рік — понад 11 років, що було зумовлено відновленням після фінансової кризи та урядовими стимулюваннями. Однак це був винятковий випадок, і не слід на нього покладатися.

Середній термін бичого ринку становить приблизно 3.8 років. Це важливо пам’ятати інвесторам при плануванні стратегій. Водночас, ведмежі ринки зазвичай тривають лише близько 9.6 місяців — це ключова різниця, яка показує, що тривалі спади зазвичай коротші за тривалі зростання.

Протягом історії ринків частота бичих і ведмежих трендів була приблизно однаковою, що підкреслює циклічний характер фінансових ринків.

Який дохід можна очікувати?

Фінансовий стимул брати участь у бичих ринках очевидний: середня дохідність під час бичого тренду становить близько 112%. Це приваблює як досвідчених інвесторів, так і новачків. Такий потенціал доходу достатньо привабливий, щоб виправдати ризики — але лише за умови стратегічного підходу.

Вибір моменту входу: найскладніше завдання

Знаючи, що бичі ринки приносять у середньому 112% доходу, це звучить привабливо, але є одне “але”: таймінг дуже важливий. Якщо ви увійдете наприкінці бичого тренду, можете отримати лише частину цих прибутків перед розворотом. Інвестор, що купує на піку, ризикує значними втратами.

Саме тому фінансові фахівці часто рекомендують використовувати стратегію dollar-cost averaging — інвестування рівними сумами протягом тривалого часу у диверсифіковані індексні фонди. Це дозволяє згладити коливання ринку і уникнути спроб точно вгадати момент входу.

Диверсифікація не менш важлива. Різні сектори реагують по-різному залежно від економічних умов. Розподіляючи інвестиції між різними активами — акціями, облігаціями, нерухомістю, товарами — ви зменшуєте ризик втрат у разі несприятливого руху одного з них.

Бичий vs. ведмежий: фундаментальна різниця

Різниця проста: бичий ринок — це зростання цін активів, а ведмежий — падіння. Технічно, ведмежий ринок визначається зниженням більш ніж на 20% від недавніх максимумів, тоді як бичий — зростанням на 20% від недавніх мінімумів.

Це не є жорсткими науковими визначеннями, а скоріше орієнтирами для оцінки настроїв і напрямку ринку.

Що викликає розвороти ринків?

Економічні індикатори дають найкращі ранні сигнали для змін на ринку:

• Рівень безробіття — сигналізує про покращення або погіршення ситуації з роботою
• Патерни споживчих витрат — відображають рівень довіри
• Накопичення боргів — показує зростання фінансового стресу
• Прибутки компаній — демонструють реальний стан бізнесу
• Урядові стимули — впливають на доступність капіталу і витрати

Коли ці показники позитивні, довіра інвесторів зберігається, і бичі ринки тривають. Коли ситуація погіршується, очікування споживачів знижуються, витрати скорочуються, і з’являються ведмежі тренди.

Крах 2020 року через COVID-19 показав, що “чорні лебеді” — непередбачувані події — можуть швидко викликати різкі ведмежі ринки. Більшість інвесторів не передбачали серйозності пандемії та глобальних локдаунів. Ринок обвалився швидше, ніж очікували. Однак урядові стимули згодом сприяли одному з найвражаючих у історії бичих трендів.

Цікаво, що ведмежі ринки зазвичай настають швидше, ніж бичі. Поки бичі формуються поступово роками, ведмежі можуть з’явитися миттєво при несподіваних шоках.

Висновок для інвесторів

Бичі ринки — це природні цикли фінансових систем і можуть пропонувати чудові можливості для накопичення багатства при правильному управлінні ризиками. Середній період у 3.8 роки і 112% середньої доходності роблять їх важливими для довгострокового збагачення.

Головне — усвідомлювати, що ідеально вгадати ці цикли майже неможливо для більшості. Замість цього зосередьтеся на послідовних, диверсифікованих інвестиціях, слідкуйте за економічними сигналами можливих розворотів і уникайте надмірного кредитування під час періодів ейфорії, коли зростання ринку здається незупинним.