Sibanye Stillwater прорвала позначку понад $14: що спричиняє цей ралі акцій дорогоцінних металів?

Відновлення та входження розумних інвесторів

Sibanye Stillwater (NYSE: SBSW) стрімко зростає, піднявшись на 221% за минулий рік і досягнувши 52-тижневого максимуму в $14.08 наприкінці грудня 2025 року. Але що привертає увагу інституційних гравців? Згідно з поданнями SEC з середини грудня, FNY Investment Advisers зробили цілеспрямований крок у сторону гіганта гірничодобувної галузі, створивши нову позицію з 429 100 акцій на суму приблизно $4.82 мільйони. Для контексту, ця позиція одразу зайняла 1,6% від загальних активів, що підлягають звітуванню у формі 13F, — достатньо значущо, щоб SBSW увійшов до топ-5 активів FNY у їхньому портфелі з 1462 позицій.

Чому інституції дивляться на SBSW

Час входу FNY відкриває дещо, на що варто звернути увагу. Новий генеральний директор Річард Стюарт приступив до обов’язків на початку жовтня, і ініціативи з реструктуризації компанії дають відчутні результати. У третьому кварталі Sibanye повідомила про скоригований EBITDA у розмірі $560 мільйонів — приголомшливий стрибок порівняно з $184 мільйонами у попередньому році. Це той тип операційного перетворення, що привертає увагу професійних інвесторів.

Крім змін у керівництві, компанія отримує вигоду з потужного сприятливого тренду: ціни на золото у середньому були на 35% вищими у третьому кварталі порівняно з аналогічним періодом минулого року. У поєднанні з диверсифікованою експозицією Sibanye до платинових групових металів (PGMs) — включаючи платину, паладій і родій — компанія знаходиться на перетині двох товарів, що користуються попитом у промисловості та інвестиціях. Символ платини історично асоціюється з багатством, а операції з PGM дають компанії прямий доступ до цієї історії.

Подивимося під капот

Sibanye Stillwater керує вертикально інтегрованим гірничо-металургійним бізнесом у Південній Африці, США, Зімбабве, Канаді та Аргентині. Компанія добуває та переробляє золото і платинові групові метали, потім продає їх промисловим клієнтам і товарним трейдерам по всьому світу. Також вона має операцію з переробки PGM, що додає додатковий дохід.

На кінець кварталу компанія повідомила:

• Ринкова капіталізація: $9.51 мільярдів
• Доходи (TTM): $6.15 мільярдів
• Чистий прибуток (TTM): -$140.48 мільйонів
• Ціна акції: $13.29 (станом на середину грудня)

Важливо: прибутковість має значення

Ось де з’являється обережність. Незважаючи на операційні покращення і зростання скоригованого EBITDA, Sibanye Stillwater залишається збитковою за стандартами GAAP, з чистим збитком за останні 12 місяців у розмірі $140.5 мільйонів. Близькість до 52-тижневих максимумів означає, що оцінки завищені. Досвідчені інвестори можуть захотіти почекати з входом — щоб переконатися, що історія перетворення компанії є стійкою, а не просто реакцією на коливання цін на товар.

Вхід FNY Investment Advisers підтверджує ідею про перетворення, але час має значення. Для роздрібних інвесторів це може означати, що терпіння окупається.