Капітальні інвестиції Ворена Баффета $14 Мільярдів сигналізують про те, де цінність все ще існує, незважаючи на вихід акцій на $24 Мільярдів

Історія двох стратегій: Чому Воррен Баффет одночасно продає та купує

Здавалийся протиріччям у інвестиційній діяльності Воррена Баффета у 2025 році розповідає захоплюючу історію про навігацію сучасним дорогим ринком. За перші дев’ять місяців року Berkshire Hathaway продала цінних паперів на понад $24 мільярдів, одночасно вклавши приблизно $14 мільярдів у нові інвестиції. Цей подвійний підхід відкриває набагато більше, ніж простий баланс купівлі-продажу — він демонструє обґрунтовану стратегію розміщення готівки в умовах, коли Воррен бачить значний ризик, але відмовляється повністю сидіти осторонь.

Діяльність з виведення активів була невпинною. Протягом 12 послідовних кварталів Berkshire був чистим продавцем акцій, що дозволило зберегти грошові резерви компанії до неймовірних $354 мільярдів наприкінці третього кварталу 2025 року. Це накопичення відображає добре задокументовані побоювання Воррена Баффета щодо широких оцінок ринку. Індикатор Баффета — вимірює загальну капіталізацію ринку США відносно ВВП — знаходиться біля 225%, рівнів, які сам Воррен описував як «грати з вогнем». Тим часом, показники ціни до прибутку S&P 500 відображають бурхливі умови епохи дот-ком бульб.

Де Воррен фактично розміщує капітал: Три стратегічні ставки

Але незважаючи на ці перешкоди, Воррен Баффет і інвестиційна команда Berkshire не відмовилися від можливостей цілком. Їхній недавній розподіл $14 мільярдів у трьох різних сферах демонструє складний план пошуку цінності у дорогому світі.

Найбільш помітним доповненням стали 17,8 мільйонів акцій Alphabet, що становить приблизно $4 мільярдів капіталовкладень. Цей крок здивував багатьох спостерігачів, оскільки Berkshire історично уникала технологічних акцій. Ймовірно, рішення відображає або зміну позиції самого Воррена, або незалежний вибір одного з співкерівників Berkshire. Що зробило Alphabet привабливим: акції торгувалися нижче 20-кратних прогнозних прибутків минулого кварталу, значно дешевше за широку групу AI-акцій і самі показники S&P 500. Незважаючи на агресивні капітальні витрати на центри обробки даних AI, Alphabet генерує десятки мільярдів у квартальному вільному грошовому потоці — комбінація, яка, ймовірно, задовольнила стандарти якості Воррена.

Другим великим вкладенням стала купівля OxyChem за 9,7 мільярдів доларів — хімічного підрозділу Occidental Petroleum. Ця угода ілюструє, як Воррен розширюється за межі традиційних публічних ринків, коли оцінки інших секторів погіршуються. Визначивши хімічний сектор як систематично недооцінений, Berkshire домовився про купівлю цілого підприємства за мультиплікаторами нижче за галузевих колег. Стратегічний бонус: Berkshire зберігає свою позицію у преференційних акціях Occidental з доходністю 8% на рік — приблизно вдвічі більше за ставки казначейських білетів, тоді як його 28% частка в Occidental має довгострокові вигоди.

Третій набір дій включає збільшення позицій у японських торгових компаніях Mitsubishi та Mitsui. Це відображає постійний пошук Воррена за межами США для привабливих оцінок. Японські акції, особливо ці дві компанії, залишаються більш привабливими за ціною, ніж великі американські капітали, з коефіцієнтами ціна/книга близько 1,5 разу. Цей крок відображає вплив довгострокової переконаності Чарлі Мангера щодо цінності японського ринку.

Глибше повідомлення: цінність вимагає роботи у 2025 році

Філософська нитка, що з’єднує Alphabet, OxyChem і японські торгові доми, не очевидна на поверхні. Натомість вона розкриває основне послання Воррена Баффета інвесторам: можливості існують у сучасному дорогому ринку, але їх пошук вимагає виходу за межі звичних ігрових майданчиків.

Малі компанії США, європейські акції та японські цінні папери пропонують більш привабливі оцінки, ніж великі американські компанії з точки зору традиційної оцінки. Взаємна ціна? Ці ринки отримують менше аналітичного покриття та уваги ЗМІ, що вимагає від індивідуальних інвесторів самостійно проводити ретельні дослідження. Для тих, хто готовий розширити коло своїх компетенцій і виконати глибшу аналітичну роботу, шлях до сильних доходів залишається життєздатним навіть тоді, коли головні індекси досягають розтягнутих рівнів.

Одночасне накопичення готівки Ворреном сигналізує про терпіння. Його вибіркове $14 мільярдів розміщення сигналізує про дію. Разом вони передають збалансований підхід: збереження сухого порошку для виняткових можливостей і поступове розміщення капіталу там, де аналіз виявляє справжні розриви цінності з ринковою ціною.