Битва за домінування у доходах від реклами: чи зможе Reddit кинути виклик цифровому домінуванню Meta у сфері онлайн-реклами?

Можливість на ринку, яку важко ігнорувати

Цифровий рекламний ландшафт зазнає вибухового перетворення. За даними Grand View Research, глобальний ринок у 2024 році оцінювався у $488,4 мільйона і, за прогнозами, до 2030 року зросте до $1 164,25 мільйона з вражаючим середньорічним темпом зростання 15,4% до 2030 року. Цей землетрусний зсув створює золоту можливість для платформ, які можуть ефективно залучати увагу рекламодавців і забезпечувати вимірювані результати.

Два імені домінують у цій сфері: Reddit Inc. (RDDT) та Meta Platforms (META). У той час як Meta контролює широку екосистему соціальних мереж через Facebook, Instagram і WhatsApp, Reddit став яскравим претендентом, підтримуваним пристрасними спільнотами та все більш досконалими інструментами для реклами. Питання для інвесторів: хто краще зможе використати цю зростаючу рекламну золоту жилу?

Неочікуване зростання Reddit: від нішевої спільноти до рекламної імперії

Трансформація Reddit була вражаючою. Платформа вже не просто куточок інтернету, де збираються ентузіасти — вона стала серйозним гравцем у сфері рекламних доходів.

Цифри розповідають історію

У третьому кварталі 2025 року рекламні доходи Reddit зросли на 74% у порівнянні з попереднім роком, досягнувши $549 мільйонів. Це вибухове зростання відображає фундаментальні зміни у способі монетизації поведінки користувачів платформою. Компанія успішно розширила свій набір інструментів для рекламодавців, додавши Dynamic Product Ads, Reddit Pixel і CAPI (Conversions API), що робить її дедалі більш привабливою для брендів, які прагнуть збільшити рекламний дохід через цільові кампанії.

Зростання бази користувачів платформи підкреслює цей імпульс. У третьому кварталі 2025 року Reddit повідомив про 116 мільйонів щоденних активних користувачів і 444 мільйони щотижневих активних користувачів, обидва показники зросли на 20% у порівнянні з попереднім роком. Ще більш вражаюче — понад 75 мільйонів людей щотижня здійснюють пошуки на Reddit, що демонструє зростаючу роль платформи як пошукової системи поза межами її традиційної ідентичності, орієнтованої на спільноти.

Залучення на основі ШІ як драйвер зростання

Як і її більший конкурент, Reddit інвестує значні кошти у системи рекомендацій на базі ШІ для підвищення залученості. Платформа інтегрувала Reddit Answers безпосередньо у свою основну функцію пошуку, підвищуючи видимість у дискусіях і розширюючи охоплення на ринках, що не англійською мовою, включаючи іспанську, німецьку, італійську, французьку та португальську. Ця стратегія глобалізації, у поєднанні з покращеннями на базі ШІ, приваблює як усталені рекламодавці, так і нових гравців, які шукають нові канали залучення клієнтів.

Перевага Meta: масштаб, дані та інфраструктура ШІ

Meta працює з позиції надзвичайного масштабу. З понад 3,54 мільярдами щоденних активних користувачів у Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger і Threads компанія зібрала безпрецедентний резерв даних користувачів — необхідне паливо для сучасних систем ШІ.

Реклама залишається головним джерелом доходу

У третьому кварталі 2025 року рекламні доходи Meta зросли на 25,6% у порівнянні з попереднім роком, досягнувши $50,08 мільярда, що становить 97,7% від загального доходу. За постійного курсу валют зростання прискорилося до 25% у порівнянні з роком раніше. Ці цифри значно перевищують доходи Reddit, що відображає закріплене положення Meta як лідера у рекламній індустрії.

Компанія запровадила інструменти оптимізації креативу на базі ШІ, включаючи генерацію відео, анімацію зображень і музику, створену ШІ, що дозволяє рекламодавцям оптимізувати робочі процеси і підвищувати ефективність кампаній. Початкові показники прийняття цих інструментів свідчать про їхній успіх: користувачі витрачають на Facebook на 5% більше часу і на 30% більше часу на Threads у третьому кварталі 2025 року, що в основному зумовлено покращеннями рекомендацій на базі ШІ.

Послуги ШІ Meta тепер доступні більш ніж у 200 країнах і територіях, і їх використання продовжує зростати. Однак компанія стикається з викликом монетизації: хоча інфраструктура вражає, перетворення сервісів ШІ у значущі джерела доходу залишається тривалим процесом, що вимагає постійних інвестицій перед тим, як з’являться реальні результати.

Реальність оцінки: обидві акції мають преміальну ціну

Розрив у оцінці

Акції Reddit зросли на 73,1% за останні шість місяців, тоді як акції Meta знизилися на 7,8% — цей розрив відображає різні ринкові наративи щодо траєкторії зростання і ризиків. Проте метрики оцінки показують більш обережну картину.

За оцінками Value Score, RDDT отримує оцінку «F», тоді як META — «C», що свідчить про те, що обидві акції торгуються вище за історичні норми. Майбутній 12-місячний коефіцієнт ціна/дохід (P/S) яскраво ілюструє цю різницю: Reddit торгується за 14.14X, тоді як Meta — за 7.03X. Інвестори закладають надзвичайне майбутнє зростання Reddit, тоді як до Meta застосовують більш помірні мультиплікатори, незважаючи на її доведену рекламну силу.

Траєкторія прибутків: зростання проти стабільності

Зростання прибутків Reddit

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, прибуток RDDT за 2025 рік становить $2.35 на акцію, що не змінилося за останній місяць, але є вражаючим зростанням на 170,57% у порівнянні з роком раніше. Ще більш вражаюче — Reddit перевищила очікування у всіх чотирьох останніх кварталах із середнім перевищенням прогнозу на 192,49% — рівень стабільного перевищення, рідкісний для зрілих технологічних компаній.

Поміркованість прибутків Meta

Консенсусна оцінка прибутку Meta за 2025 рік становить $23.43 на акцію, що знизилося на 2,49% за останні 30 днів і відображає скромне зниження на 1,80% у порівнянні з роком раніше. Хоча компанія продовжує перевищувати очікування щодо прибутків із середнім перевищенням на 18,85%, траєкторія більш стримана, ніж у Reddit.

Інвестиційний випадок: різні шляхи розвитку

Reddit уособлює історію зростання — платформу, яка успішно переходить від спільнотного хаба до рекламної дестинації, з показниками, що підтверджують прискорення монетизації. Його здатність збільшувати рекламний дохід, розширювати базу рекламодавців і покращувати цільові можливості робить його потенційним новатором у сфері цифрової реклами.

Meta втілює образ зрілого гіганта — домінуючу позицію на ринку, доведений бізнес-модель і величезний масштаб, але з перешкодами у вигляді регуляторного контролю і конкуренції. Значні капітальні інвестиції, необхідні для розробки нових сервісів ШІ, створюють короткостроковий тиск на маржу, а строки монетизації залишаються невизначеними.

Зараз Reddit має рейтинг Zacks (3 )Hold#1 (Strong Buy) designation, while Meta holds a #, що відображає ці різні позиціонування у консенсусі аналітиків.

Обидві платформи отримують підтримку від зростаючого ринку цифрової реклами. Переможець у кінцевому підсумку може залежати не так від ринкових умов, як від здатності Reddit підтримувати свій траєкторію зростання проти закріпленого конкурента або від того, чи зможе масштаб і ресурси Meta виявитися вирішальними у майбутньому, керованому ШІ.