Чи зможе NuScale Power досягти своєї амбітної цілі щодо розгортання ядерної енергетики до 2030 року?

Ініціатива 6GW: прогрес та шлях уперед

NuScale Power Corporation реалізує масштабну стратегію з постачання 6 гігаватів нової ядерної потужності у партнерстві з ENTRA1 та Tennessee Valley Authority (TVA). Ця ініціатива охоплює приблизно 72 модульні малопотужні реактори (SMR), розподілені по кількох локаціях, що робить її найбільшим проектом впровадження SMR у США на сьогодні.

Флагманський об’єкт розпочне комерційну експлуатацію приблизно у 2030 році з 12 реакторними модулями як основою. Однак перетворення цієї цілі з проекту у реальність вимагає скоординованого виконання кількох критичних робочих напрямків: TVA та ENTRA1 мають узгодити параметри майданчика, провести комплексні інженерні оцінки та перетворити попередні умови у юридично обов’язкові договори купівлі-продажу електроенергії (PPAs). Хоча NuScale Power повідомляє про конструктивний прогрес у цих переговорах, підписання остаточного контракту ще очікується.

Одночасно компанія проходить шлях подання заявки на ліцензію на спільну експлуатацію (COL) з регуляторами — передумову для початку фізичного будівництва. NuScale Power фінансує попередні роботи через структуровані платіжні етапи. У третьому кварталі 2025 року компанія виділила $128,5 мільйонів на перший етап розвитку. З наявними грошовими резервами у $753,8 мільйонів, підтриманими недавніми випусками акцій, керівництво стверджує, що достатньо ліквідності для фінансування етапів перед закупівлею обладнання.

Чи залишиться графік запуску у 2030 році досяжним залежить від синхронізованого прогресу у валідації інженерних рішень, регуляторних дозволах, розвитку ланцюгів постачання та завершенні зобов’язань клієнтів. Поточний темп свідчить про можливість досягнення цілі, хоча непередбачені затримки у підписанні PPA, ліцензуванні або підготовці майданчика можуть вимагати коригування графіка.

Конкурентне середовище: NuScale орієнтується у динамічному ринку

Ринок SMR стає все більш конкурентним. BWX Technologies та GE Vernova є серйозними викликами для позицій NuScale Power. GE Vernova і Samsung C&T оголосили у вересні 2025 року про стратегічну співпрацю, спрямовану на прискорення впровадження реактора BWRX-300 за межами Північної Америки. Ця співпраця наголошує на інтеграції ланцюгів постачання та покращенні методів реалізації проектів.

BWX Technologies зміцнила свої позиції у жовтні 2025 року, уклавши угоди з Rolls-Royce SMR щодо проектування парогенераторів та виробництва критичних компонентів. Ці партнерства, у поєднанні з досвідом BWX у виробництві для ядерної галузі та розширеними канадськими виробничими потужностями, зміцнюють становище компанії у сфері постачання передових реакторів.

Фінансові показники та ринкова оцінка

Акції NuScale Power зазнали значних втрат, знизившись на 55,6% за шість місяців, тоді як сектор комп’ютерних та технологічних компаній зріс на 23,3%. З точки зору оцінки, компанія торгується за прогнозним мультиплікатором ціни до продажу 105,38X, що значно перевищує медіану сектору — 6,62X.

Консенсус-прогноз прибутків на 2025 рік передбачає значні збитки у розмірі $1,64 на акцію — суттєве погіршення порівняно з прогнозом у 46 центів збитків 60 днів тому. Це різко контрастує з прибутком у 42 цента на акцію у відповідному періоді минулого року, що свідчить про зростаючі фінансові труднощі та скептицизм ринку щодо термінів виходу на прибутковість.

Шлях уперед: виконання залишається ключовим

Успіх NuScale Power у значній мірі залежить від здатності компанії та її партнерів підтримувати швидкість розвитку у всіх операційних сферах. Програма 6GW є основою довгострокової стратегії розширення компанії. Індустріальні спостерігачі уважно стежитимуть за переговорами щодо PPA, ключовими етапами регуляторного затвердження та початком будівництва як основними індикаторами здатності організації реалізувати амбітні цілі до 2030 року, долаючи високий рівень конкуренції та фінансовий тиск.