Швидкість розвитку штучного інтелекту Adobe прискорюється: час очікування ознак відновлення закінчився

Adobe Inc. ADBE зазнала значних труднощів, її акції знизилися на 36,3% за минулий рік — різке недосягнення у порівнянні з 23,9% зростанням у ширшому секторі Комп’ютерів і Технологій та 9,5% зростанням у галузі Комп’ютерного програмного забезпечення. Проблеми компанії виникли через посилення конкуренції у сфері генеративного ШІ, де конкуренти, такі як Microsoft MSFT, Alphabet GOOGL та Salesforce CRM, привернули увагу інвесторів. Однак під поверхнею виникає переконлива історія.

Інтеграція ШІ стимулює реальний бізнес-імпульс

Результати третього кварталу за фінансовий 2025 рік показують, що стратегія Adobe у галузі штучного інтелекту набирає справжнього темпу. Щорічні повторювані доходи (ARR) компанії, що залежать від ШІ, перевищили $5 мільярд, що свідчить про глибше впровадження серед клієнтів у її екосистемі продуктів. Ще важливіше, нові пропозиції з пріоритетом на ШІ — Firefly, Acrobat AI Assistant і GenStudio для маркетингу — досягли цільового $250 мільйон ARR$1 раніше запланованого.

Acrobat і Express продемонстрували вражаюче зростання користувачів, збільшившись приблизно на 25% у порівнянні з попереднім роком у сегменті Бізнес-професіоналів і Споживачів. Тариф Creative Cloud Pro користується підвищеним попитом завдяки покращенням у Photoshop, Premiere Pro і Illustrator, що базуються на ШІ. Рішення GenStudio у поєднанні з Workfront і AEM Assets тепер становлять понад (мільярд у ARR із щорічним зростанням понад 25%, що підтверджується активністю корпоративних угод, яка )зросла на 60% у порівнянні з минулим роком(.

Оновлення прогнозу свідчить про впевненість

Останній прогноз керівництва малює оптимістичну картину. Очікувані доходи за фінансовий 2025 рік тепер становлять від $23.65 до $23.7 мільярдів, порівняно з $21.51 мільярдами у 2024 році. Прогноз прибутку за не-GAAP підвищено до $20.80–$20.85 за акцію, порівняно з попереднім діапазоном $20.50–$20.70. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, очікується, що доходи становитимуть $23.67 мільярдів )зростанням 10.1%(, а прибуток — $20.77 за акцію )зростанням 12.8%(, що свідчить про початок цінового врахування у ринку розширення Adobe за рахунок ШІ.

Виклики у оцінюванні залишаються

Однак відновлення не буде рівномірним. Оцінка Value Score Adobe — C — вказує на завищені оцінки, торгуючись за співвідношенням ціна/балансовий капітал 11.31X проти середнього по сектору 10.13X. Конкурентна перевага звузилася, оскільки Azure AI від Microsoft, пошук і хмарні пропозиції Alphabet з інтегрованим ШІ, а також генеративне ШІ від Salesforce привернули ентузіазм інвесторів і частку ринку. Бізнес ШІ Adobe, хоча й прискорюється, все ще поступається за абсолютним масштабом цим технологічним гігантам.

Технічні індикатори також сигналізують про обережність. Акції Adobe залишаються нижче як 50-денних, так і 200-денних ковзних середніх, що відображає тривалу тиск на продажі, незважаючи на позитивні фундаментальні показники.

Що повинні знати інвестори

Для існуючих акціонерів стратегія монетизації ШІ Adobe дає підстави для утримання. Для нових учасників профіль ризику-доходу залишається несприятливим. Компанія має рейтинг Zacks #3 )Утримувати — рекомендація, що терпіння може бути вигіднішим для інвесторів, ніж негайне накопичення. Очікування більш привабливого входу ще не закінчилося, але перелом у впровадженні ШІ свідчить, що поворотний момент може бути близьким.