Ралі акцій Arch Capital (ACGL): що сприяє зростанню?

Arch Capital Group Ltd. (ACGL) показала вражаючі результати з моменту публікації своїх останніх квартальних звітів, з суттєвим зростанням акцій і перевищенням широких ринкових бенчмарків. Питання зараз у тому, чи цей імпульс є ознакою сталого зростання або потенційної корекції, яка може статися.

Результати за 3 квартал демонструють змішані сигнали по бізнес-одиницях

Гігант у сфері страхування та перестрахування продемонстрував сильний прибутковий сюрприз у третьому кварталі 2025 року. Операційний дохід склав $2.77 на акцію, перевищивши консенсус-прогнози більш ніж на четверть. Однак, основний показник показав іншу картину — операційні доходи у розмірі $4.7 мільярда трохи не дотягнули до очікувань, поступившись оцінками на 0.6%.

Чистий прибуток значно зріс на 39.2% у порівнянні з попереднім роком, що свідчить про покращення операційної ефективності по всьому спектру.

Розуміння сегментального архітектурного зростання

Бізнес Arch Capital працює у трьох окремих сегментах, кожен з яких демонструє різні траєкторії:

Страховий відділ: зростання зустрічає перешкоди

Страховий сегмент забезпечив зростання премій, з валовими преміями, що зросли на 9.7% у порівнянні з попереднім роком до $2.6 мільярда. Це зростання було переважно зумовлене поглинаннями, зокрема інтеграцією MCE Acquisition. Однак, сумарне співвідношення — ключовий показник прибутковості — погіршилося на 30 базисних пунктів до 93.4, що свідчить про звуження маржі в цій одиниці.

Перестрахування: зірковий гравець

Саме тут криється справжня історія. Доходи від перестрахування зросли на 223.5% у порівнянні з попереднім роком до $482 мільйонів. Сумарне співвідношення покращилося драматично на 1620 базисних пунктів до 76.1, що свідчить про виняткову дисципліну у підписанні договорів та цінову політику. Обсяг премій зменшився на 10.7% через транзакції минулого року, але показники прибутковості малювали набагато більш оптимістичну картину.

Іпотека: під тиском

Сегмент іпотеки зазнав труднощів, з обома валовими та чистими преміями, що знизилися на 2.7% до 2.8% відповідно. Доходи від підписання договорів знизилися на 3.3% у порівнянні з попереднім роком, що відображає м’якші тенденції у щомісячних та одноразових преміях у США.

Балансовий звіт залишається фортецею

Arch Capital закінчив вересень 2025 року з готівкою на суму $1.1 мільярда, що на 8.6% більше, ніж на кінець 2024 року. Борг залишився стабільним на рівні $2.7 мільярда. Вартість активів на одну акцію зросла на 17.3% до $62.32, а компанія повернула значний капітал акціонерам — викупивши $732 мільйонів у акціях лише за квартал.

Генерація операційного грошового потоку прискорилася на 8.3% у порівнянні з попереднім роком до $2.2 мільярда, що підкреслює здатність бізнесу перетворювати прибутки у реальні грошові кошти.

Що далі для ACGL?

Оцінки аналітиків зросли з моменту публікації звіту, що свідчить про довіру до траєкторії компанії. Присвоєння рейтингу Zacks Rank #2 (Buy) відображає очікування щодо вище середнього доходу протягом наступних кількох місяців. Однак інвесторам слід стежити за тим, чи зможе сильна діяльність у сфері перестрахування бути підтриманою, особливо якщо активність у сфері катастроф знизиться до нормального рівня.

Як ACGL порівнюється з конкурентами

У галузі страхування — майнового та відповідальності — W.R. Berkley (WRB) за останній місяць зросла на 7.3% — це солідний показник, але поступається зростанню ACGL. Berkley опублікувала квартальні доходи у розмірі $3.69 мільярда (зростанням на 8.2% у порівнянні з роком раніше), а EPS склав $1.10 проти $0.93 минулого року. Ця компанія має рейтинг Zacks #3 (Hold) з VGM Score B, що свідчить про більш скромний потенціал зростання порівняно з Arch Capital.

Різниця у динаміці між цими двома гравцями галузі підкреслює силу сектору, а також показує, як індивідуальні стратегії — особливо у різних сегментах бізнесу — можуть сприяти перевищенню очікувань.