Розуміння перепроданих акцій: посібник з пошуку прихованої цінності в сучасній корекції ринку

Коли основні ринки зазнають корекції, досвідчені інвестори часто запитують: що означає перепродана акція і як я можу скористатися цими можливостями? Оскільки індекси відновлюються після раніше зафіксованих розпродажів цього місяця, стратегії «покупки на дні» знову виходять на передній план інвестиційних дискусій.

Визначення перепроданості: технічний vs. фундаментальний підходи

Термін «перепродані акції» не має універсального визначення, але зазвичай він стосується цінних паперів, які були знижені у ціні — або через технічне погіршення, або через фундаментальну недооцінку. Розуміння, що означає перепродана акція, вимагає розгляду двох різних аспектів:

Технічна перепроданість: Згідно з технічними аналізами, наприклад, індексом відносної сили (RSI), акція, яка торгується нижче порогу RSI 40, вважається перепроданою. Поточні дані ринку свідчать, що понад 1500 компаній, що котируються у США, відповідають цій ознаці, що створює багато можливостей для контрінвесторів.

Фундаментальна перепроданість: Окрім графічних моделей, акції можуть торгуватися нижче своєї внутрішньої вартості через тимчасові труднощі, песимізм на ринку або галузевий тиск. Це створює привабливі можливості для інвесторів, орієнтованих на цінність, готових витримати короткострокову невизначеність.

Найбільш привабливі можливості зазвичай виникають там, де обидві умови збігаються — акції, які технічно знижені, але торгуються за мультиплікаторами, що відрізняються від їхнього довгострокового потенціалу прибутковості.

Семеро кандидатів, що заслуговують вашої уваги

Academy Sports and Outdoors (ASO): Відновлення у страхах рецесії

ASO зазнала різкого переоцінювання з моменту IPO у 2020 році за $13 за акцію, досягнувши піку в $69.02 раніше цього року, перед тим як опуститися до високих $40-х. Незважаючи на розчарування у доходах у червні та тривалі побоювання щодо попиту, роздрібний продавець спортивних товарів тепер торгується за 7.2 рази прогнозних прибутків — історично стиснутий мультиплікатор, що свідчить про глибоку цінність.

Технічні індикатори підтверджують перепроданість, тоді як показники оцінки вказують, що ринок заклав у ціну серйозні негативні сценарії. Відповідь на переглянуті очікування може спричинити суттєве підвищення переоцінки.

FirstCash Holdings (FCFS): Можливість у секторі ломбардних послуг

Оператор ломбардної діяльності відступив від $100 до високого-$80s діапазону в серпні, що активувало умови перепроданості за RSI. Торгівля за 16.1 рази прибутків виглядає привабливою порівняно з прогнозами на майбутні прибутки, особливо після хороших квартальних результатів.

Оголошення керівництва про викуп акцій $200 мільйонів акцій### додає оптимістичний каталізатор. Оскільки компанія має диверсифіковану географічну присутність у США, Мексиці та Латинській Америці, активність з викупу може надати суттєву підтримку.

( Dollar General )DG###: Витривалість дискаунтерів

Після краху доходів у червні, DG знову увійшла у технічну зону перепроданості, незважаючи на відновлення ринку. Реакція на квартальні результати була обґрунтованою — компанія пропустила прогнози і дала похмурий прогноз через інфляцію, економічне уповільнення та виклики з крадіжками у роздрібній торгівлі.

Однак за 15.6 разів поточних прибутків проти 18-20 у більшості останнього десятиліття, співвідношення ризик/прибуток здається сприятливим. Як тільки макроекономічні перешкоди послабшають, модель бізнесу дискаунтера може суттєво переоцінитися.

( Boyd Gaming )BYD(: Вартісна гра у секторі казино

BYD вирізняється серед операторів ігор при привабливій оцінці 2024 року. Хоча поточна торгівля вказує на мультиплікатор прибутків 10.3, конкуренти, такі як Penn Entertainment і Bally’s, торгуються за значно вищими прогнозними мультиплікаторами )24.3 і 31.2 відповідно###.

Ця премія існує через те, що одноразові прибутки від орендних угод штучно завищують поточний рік для цих конкурентів. Фундаментальні показники Boyd здаються значно сильнішими на нормалізованій основі, що виправдовує розгляд позицій у секторі ігор.

( FMC Corporation )FMC$80s : Можливість відновлення у сільськогосподарській науці

Компанія FMC зі сфери сільськогосподарських наук зазнала значного тиску після провалів у доходах у липні та зменшення прогнозів на рік. Хоча технічна перепроданість зменшується, прогнози прибутків на майбутнє свідчать, що акція торгується за вигідною ціною на 2024-2025 роки.

Поточні труднощі здаються циклічними, а не структурними. З акціями, що торгуються біля високих рівнів ###порівняно з минулорічними максимумами близько $134, співвідношення ризик/прибуток на користь накопичення перед очікуваним відновленням прибутків.

( L3Harris Technologies )LHX(: Вартісний потенціал у секторі оборони

Авіакосмічний і оборонний підрядник демонструє як технічні, так і фундаментальні ознаки перепроданості. RSI нижче 30 у поєднанні з прогнозним мультиплікатором прибутків 14.5 — нижче за таких конкурентів, як Lockheed Martin — створює привабливу можливість.

Недавно завершена угода з придбання Aerojet Rocketdyne створює значний потенціал зростання через синергію витрат і можливе прискорення розвитку. Постійна тенденція зростання дивідендів L3Harris )середньо 15% щороку за п’ять років### підсилює впевненість у довгостроковому створенні вартості.

( Macy’s )M: Відновлення на основі нерухомості

Ікона роздрібної торгівлі Macy’s дала різке зниження прогнозів, але оцінка говорить інше. Торгівля за RSI нижче 20 і лише 4.4 рази прогнозних прибутків робить M значною знижкою у кризовий період.

Недооцінений аспект: портфель нерухомості Macy’s має значну внутрішню цінність, яку ринок ігнорує. Потенційне монетизація через викуп акцій і дивіденди може з часом розблокувати цю приховану базу активів.

Шлях уперед

Що означає перепродана акція у практичних інвестиційних термінах? Ці сім компаній демонструють, що умови перепроданості — технічні чи фундаментальні — створюють асиметричні сценарії ризику та доходу для терплячих інвесторів. Після стабілізації ринків після недавньої волатильності, визначення акцій, що відповідають одному або обом критеріям перепроданості, залишається перевіреним контрінвестиційним підходом для довгострокового накопичення багатства.