Основні банки отримують гнучкість у правилах капіталу: що це означає для ринків

Фінансові регулятори по всій США завершили важливий політичний зсув, який дозволить послабити капітальні квоти для найсистемно важливіших банків країни. JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs та Morgan Stanley — серед установ, що отримають вигоду від цієї оновленої рамки. Оновлена пропозиція була передана до Білого дому для остаточного затвердження і може бути офіційно впроваджена у найближчі тижні.

Регуляторний зсув: послаблення рамки SLR

У центрі цієї регуляторної зміни лежить фундаментальна переробка роботи (Enhanced Supplementary Leverage Ratio) (SLR) у рамках Basel III. Замість підтримки фіксованого буфера у 2%, регулятори тепер пропонують прив’язати буфер SLR кожної установи до її надбавки за Глобально системно важливий банк (GSIB) — фактично створюючи більш індивідуальний підхід до капітальної достатності.

Пропозиція Федеральної резервної системи від червня 2025 року передбачає суттєве полегшення для великих фінансових гравців. Для GSIB, таких як JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America і Morgan Stanley, загальні вимоги до капіталу зменшаться на 1,4%, звільняючи приблизно $13 мільярдів у капітальних буферах. Вплив стане ще більш помітним для депозитарних дочірніх компаній цих установ, які можуть побачити зниження вимог до капіталу аж на 27% — що еквівалентно $213 мільярдам додаткової операційної гнучкості.

Як банки скористаються послабленими стандартами капіталу

З цими обмеженнями, що послаблені, великі фінансові установи отримують нову операційну гнучкість. Негайними вигодонабувачами стануть кредитні підрозділи, де банки тепер зможуть спрямовувати додатковий капітал на розширення кредитування. Торгові відділи казначейства особливо виграють, отримуючи можливість підтримувати ліквідність ринку під час періодів волатильності або стресу — критична функція, яка забезпечує стабільність фінансової системи.

Це полегшення капіталу також має наслідки для доходів акціонерів. Зменшуючи буфери капітальної достатності, які вони повинні підтримувати, банки можуть перенаправляти кошти на стратегічні інвестиції, розширення бізнесу і потенційно підвищені дивіденди. Загалом, це створює більш конкурентний банківський ландшафт, де установи зможуть реагувати більш динамічно на ринкові можливості без попередніх регуляторних обмежень.

Терміни та впровадження

Регуляторна згода вже досягнута між основними фінансовими агентствами США. Оскільки пропозиція зараз проходить через розгляд у Білому домі, офіційне прийняття очікується протягом наступних кількох тижнів, за умови відсутності несподіваних адміністративних заперечень. Процес затвердження є спільною зусиллям для модернізації капітальних рамок при збереженні запобіжних заходів — балансуючи можливості зростання і управління системним ризиком.

Це є значущою переоцінкою регулювань після фінансової кризи, що сигналізує про перехід до більш тонких і інституційно-специфічних капітальних рамок, а не універсальних вимог.