Gorilla Intelligence: гра в інфраструктуру штучного інтелекту демонструє змішані сигнали, незважаючи на $7B Pipeline

Gorilla Technology Group Inc. GRRR опублікувала тонкий звіт про прибутки за третій квартал, який розкриває як виклики у виконанні, так і значні сприятливі ринкові тенденції. Хоча скоригований прибуток компанії у розмірі 24 центів на акцію не досяг очікувань Уолл-Стріт на 7,7% і знизився на 17,2% у порівнянні з минулим роком, її динаміка доходів розповідає зовсім іншу історію.

Динаміка доходів приховує розчарування у прибутках

Доходи компанії за третій квартал склали 26,5 мільйонів доларів, що становить міцне зростання на 32% у порівнянні з минулим роком і фактично перевищує консенсус-прогнози на 1,8%. Це розходження між прибутками і зростанням доходів підкреслює зростаючі труднощі, характерні для розширення інфраструктури штучного інтелекту. Зростання доходів відображає сильне виконання у різноманітних географічних регіонах Gorilla — Азія, Америка, Європа та Близький Схід, де попит на інфраструктуру штучного інтелекту та рішення для громадської безпеки продовжує швидко зростати.

Операційні труднощі та тиск на маржу

Операційні витрати зросли на 39% у порівнянні з минулим роком до 9,5 мільйонів доларів, головним чином через впливи переоцінки справедливої вартості. Вартість доходів зросла ще більш стрімко — на 57,3% до 16,6 мільйонів доларів. Ці тиски свідчать про те, що компанія проходить через типову фазу стиснення маржі під час масштабування розгортання GPU та інфраструктури штучного інтелекту. Однак, скоригований EBITDA все ще зріс на 21% у порівнянні з минулим роком до 6,8 мільйонів доларів, що сигналізує про покращення внутрішньої операційної ефективності у міру того, як Gorilla удосконалює відносини з постачальниками та процеси укладання контрактів.

Бюджет для зростання

Балансова вартість малює оптимістичну картину. Готівка та еквіваленти зросли до 110,2 мільйонів доларів на кінець кварталу — значно більше ніж 21,7 мільйонів доларів на кінець 2024 року, тоді як загальний борг скоротився до всього 15,1 мільйонів доларів з 21,4 мільйонів доларів. Ця фінансова фортеця дозволяє Gorilla скористатися своїм величезним потенціалом без залежності від зовнішнього фінансування. Чисті операційні грошові витрати за перші дев’ять місяців 2025 року склали 15,1 мільйонів доларів — очікуваний інвестиційний етап для бізнесу з великим обсягом інфраструктури, що переходить до прибутковості.

Потенційні проекти: де Gorilla Intelligence сяє

Реальна історія криється у проектному портфелі Gorilla, що перевищує $7 мільярдів, домінованому передовими проектами у сфері AI та GPU інфраструктури. Це справжній показник інтелекту Gorilla у навігації ринком корпоративної інфраструктури штучного інтелекту. Проекти компанії у Південно-Східній Азії прискорюються у четвертому кварталі, тоді як ініціативи у регіоні MENA входять у свою фінальну фазу виконання. Це не спекулятивні можливості — вони представляють укладені або майже укладені контракти, які мають перетворитися у доходи у найближчі періоди.

Прогноз на майбутнє вказує на перелом

Керівництво підтвердило прогноз доходів на 2025 рік у розмірі $100-$110 мільйонів і очікує скоригований EBITDA у межах $20-$25 мільйонів з позитивним операційним грошовим потоком до кінця року. Далі, на 2026 рік прогнозується дохід у розмірі $137-$200 мільйонів — значне прискорення, що відображає очікуване монетизацію портфеля проектів. Прогноз свідчить, що провал у прибутках за третій квартал був тимчасовим відступом під час масштабування операцій, а не погіршенням фундаментальних показників бізнесу.

Інвестиційна перспектива

З рейтингом Zacks #3 (Hold), Gorilla Technology знаходиться на переломному етапі. Перехід компанії від зростання за масштабом до прибуткового масштабу вже розпочався, що підтверджується зростанням грошової генерації та все більш цінним проектним портфелем. Для інвесторів, які вірять у тезу про інфраструктуру штучного інтелекту, тиск на маржу, що зараз впливає на прибутки, здається тимчасовим, а не структурним.