Чи може зростаюча база споживачів Affirm сприяти динаміці FY26?

Affirm Holdings, Inc. AFRM знаходиться на переломному етапі перед фіскальним 2026 роком, оскільки зростаюча активна база споживачів стає критичним індикатором показників. Перший квартал фіскального року продемонстрував міцний імпульс — активна база споживачів компанії зросла на 24% у порівнянні з попереднім роком, що було підтримано як покращенням показників утримання клієнтів, так і агресивним залученням нових споживачів через все більш щільну мережу партнерських торговців. Пріоритетом AFRM є прозоре ціноутворення та гнучкі платіжні структури, що дозволяє компанії захоплювати попит з боку цифрово-орієнтованих демографічних груп, які шукають альтернативи традиційним кредитним продуктам.

Поглиблення залученості споживачів на платформі AFRM

Тенденція зростання активної бази споживачів AFRM виходить за межі простої кількості користувачів. Повторні транзакції зросли на 52,2% у порівнянні з попереднім роком у першому кварталі, що призвело до зростання загального доходу на 33,6% — цей показник підкреслює поглиблення залученості платформи. Це не просто більше користувачів, які реєструються; це існуючі клієнти повертаються частіше, інтегруючи AFRM у свою регулярну поведінку при покупках у різних категоріях — від повсякденних товарів до значних витрат.

Кілька факторів сприяють цій залученості. Удосконалена система оцінки ризиків компанії, поєднана з передовими заходами щодо запобігання шахрайству та безшовним процесом оформлення, зміцнили довіру споживачів. Зі зростанням активної бази споживачів, їхні патерни витрат відображають ширше впровадження моделей “купити зараз — заплатити пізніше” у масовій торгівлі, особливо серед молодших поколінь.

Конкурентне середовище: як AFRM порівнюється

У рамках екосистеми BNPL AFRM стикається з суттєвою конкуренцією. Klarna Group plc KLAR повідомила про 114 мільйонів активних користувачів у світі у третьому кварталі 2025 року, що становить 32% зростання у порівнянні з попереднім роком і генерує 3,4 мільйони щоденних транзакцій. Доходи KLAR зросли на 26% у порівнянні з попереднім роком у той самий період. Тим часом, PayPal Holdings, Inc. PYPL зберігає масштаб із 438 мільйонами активних рахунків (зростанням на 1% у порівнянні з попереднім роком у третьому кварталі 2025), хоча його траєкторія зростання здається більш поміркованою — чистий дохід зріс на 7% у порівнянні з попереднім роком до $8.4 мільярдів, а загальний обсяг платежів зріс на 8% у порівнянні з попереднім роком.

Зростання активної бази споживачів AFRM на 24% порівняно з більш скромним розширенням PayPal, тоді як зростання користувачів Klarna на 32% свідчить про посилення конкуренції за частку ринку у сегменті гнучких платежів.

Оцінка та позиціонування на ринку

З початку року акції AFRM зросли на 11,8%, трохи випереджаючи загальне зростання галузі — 10,2%. З точки зору оцінки, AFRM торгується за мультиплікатором цінової/продажної вартості на майбутнє 5,03, що трохи вище за середнє значення сектора — 4,98, що відображає очікування ринку, закладені у поточну ціну.

Консенсус-прогнози аналітиків з Уолл-стріт прогнозують зростання прибутку на 566,7% у фіскальному 2026 році, базуючись на очікуваному зростанні доходів на 26% у порівнянні з попереднім роком. Акція наразі має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що свідчить про збалансований профіль ризику та нагороди за поточних оцінок.

Шлях уперед

Подальше зростання активної бази споживачів AFRM при збереженні прибутковості буде ключовим для показників FY26. Внутрішні ризики — зростання витрат на фінансування, регуляторний нагляд за продуктами BNPL та потенційні зміни у споживчому бажанні позичати — створюють короткострокові виклики. Однак, якщо компанія зможе підтримувати імпульс у залученні користувачів і монетизації кожного клієнта, активна база споживачів може і далі сприяти більшій видимості доходів і більш стійкій бізнес-моделі у фіскальному 2026 році та надалі.