Акції Pfizer падають через обережний прогноз на 2026 рік — ось як зіграти на відновленні

Pfizer (PFE) знизився на 3% цього тижня після тривожного прогнозу прибутковості, який застав інвесторів здивуватися. 16 грудня керівництво прогнозувало доходи за 2026 рік у межах від $59,5 мільярдів до $62,5 мільярдів, що свідчить про уповільнення темпів у порівнянні з первісно очікуваними $62 мільярдами на 2025 рік. Винуватець? Зниження доходів на $1,5 мільярда через зменшення продажів COVID-продуктів (Comirnaty та Paxlovid) у поєднанні з наближенням до патентного піку, що позбавить ексклюзивності блокбастери, такі як Eliquis, Vyndaqel та Ibrance, протягом наступних п’яти років.

Незважаючи на перешкоди, розпродаж може стати тактичною можливістю для гри на акції, якщо ви розумієте, що саме рухає довгостроковою цінністю Pfizer.

Срібна підкладка: онкологія працює на повну потужність

Ось що Уолл-стріт ігнорує у своєму поспіху натиснути кнопку продажу. Онкологічна франшиза Pfizer — що становить 28% від загальних доходів — прискорилася на 7% у перших дев’яти місяцях 2025 року, завдяки зростанню продажів Xtandi, Lorbrena та комбінації Braftovi-Mektovi. Придбання Seagen закріпило позицію Pfizer як гіганта в онкології, і керівництво не збирається зупинятися.

До 2030 року Pfizer планує мати в арсеналі щонайменше вісім блокбастерів у галузі онкології. Компанія одночасно досліджує розширення ліцензій для вже схвалених онкологічних терапій і щойно отримала ексклюзивні глобальні права на SSGJ-707 від 3SBio — двовекторний інгібітор PD-1/VEGF, створений для подолання обмежень монотаргетної терапії. Цей підхід із двома механізмами може стати новим стандартом у онкології, відкриваючи багатомільярдний ринок.

Ожиріння: Сплячий гігант прокидається

Для інвесторів, які прагнуть грати на акції Pfizer через приховані вектори зростання, придбання Metsera ($10 мільярда) є важливим переломним моментом. Після відмови від програми з втрати ваги раніше цього року, Pfizer активно повертається до сфери ожиріння з чотирма новими програмами інкретинів і аміліну, потенційно вартістю мільярди в пікових продажах. Хоча ці кандидати ще перебувають на ранніх або середніх стадіях розробки, стратегічне позиціонування має значення.

Крім того, керівництво щойно отримало ліцензію на YP05002, оральний агонист рецептора GLP-1 від YaoPharma, що свідчить про серйозну прихильність до цієї прибуткової категорії. Коли ці кандидати вийдуть на зрілість приблизно у 2029 році і пізніше, вони можуть компенсувати весь вплив патентного піку.

Чому оцінка виглядає як можливість

Ось де стає цікаво для інвесторів, які прагнуть стратегічно грати на PFE. Акції торгуються за співвідношенням лише 8.04x очікуваних прибутків — майже на 53% дешевше за галузевий середній показник 17.11x і значно нижче за середнє за п’ять років 10.41x. Порівняйте з конкурентами, такими як Eli Lilly, AbbVie або AstraZeneca, і Pfizer виглядає глибоко недооціненим.

Перегляди оцінок прибутків були змішаними: консенсус щодо 2025 року трохи підвищився до $3.12 за акцію, але очікування на 2026 рік знизилися з $3.15 до $3.07. Керівництво прогнозує скоригований EPS у межах $2.80–$3.00 для 2026 року, враховуючи розбавляючий вплив недавніх злиттів і погіршення доходів від COVID, а також зростання податкових витрат.

Недооцінена історія зростання

Вилучивши продукти від COVID і тиск патентного піку, Pfizer очікує 4% операційного зростання доходів у 2026 році — гідно для зрілого фармацевтичного гравця. Нещодавно запущені та придбані продукти зросли майже на 9% операційно до вересня 2025 року, і керівництво прогнозує двозначне прискорення зростання у 2026 році, оскільки Vyndaqel, Padcev, Eliquis та нові агенти набирають обертів.

Не слід ігнорувати і дисципліну витрат. Керівництво планує заощадити $7.7 мільярдів до кінця 2027 року через реструктуризацію та підвищення ефективності.

Компонент доходу

Для тих, хто прагне грати на акції PFE з оборонною позицією, дивідендна дохідність у 7% забезпечує переконливий захист від ризиків. Це значно вище за середні показники ринку і пропонує суттєвий дохід навіть якщо короткострокове зростання капіталу затримається.

Висновок щодо гри Pfizer

Так, прогноз на 2026 рік на перший погляд не надто вражає. Так, позитивний вплив COVID зменшується, і патентний пік нависає над компанією. Але інвестори, зосереджені на цих короткострокових перешкодах, пропускають прискорення у онкології та повернення до сфери ожиріння, що формується під поверхнею.

За поточною оцінкою, PFE пропонує привабливий ризик-доходність для тих, хто достатньо дисциплінований, щоб тримати акції під час перехідного періоду. Компанія, що має рейтинг Zacks Rank #3 (Hold), заслуговує місця у портфелі, оскільки вона відновлюється навколо високоростових онкологічних і ожирінських франшиз, які, за очікуваннями, забезпечать прибутки з 2029 року і далі. Це не історія перетворення — це історія переходу, і переходи зазвичай винагороджують терплячий капітал.