Федеральна резервна система здійснює третє зниження ставки цього року; ринок готується до мінімальних дій у 2026 році після рішення щодо дати FOMC

Федеральна резервна система завершила третє поспіль зниження ставки на 25 базисних пунктів у суперечливому голосуванні сьогодні, встановивши коридор базової ставки на рівні 3,5% до 3,75%. Це рішення відображало внутрішні розбіжності, з яструбами, які виступали проти будь-якого зниження, та голубами, що закликали до більш різких знижень по 50 базисних пунктів. Незважаючи на постійний тиск інфляції вище цільового рівня 2%, посадовці ФРС прогнозують лише одне додаткове зниження протягом 2026 року, сигналізуючи про паузу та утримання ставки, оскільки умови на ринку праці поступово полегшуються.

Реакція ринку: Акції демонструють помірний приріст перед ясністю щодо дати FOMC

Основні індекси показали змішану динаміку після рішення щодо ставки. Індекс S&P 500 піднявся на +0,34%, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average виріс на +0,67%, а Nasdaq 100 залишився майже без змін — -0,01%. Перед офіційним оголошенням дати FOMC акції знайшли опору, оскільки індикатори зростання заробітної плати сигналізували про послаблення тиску — індекс витрат на зайнятість у США за третій квартал піднявся лише на +0,8% порівняно з попереднім кварталом, не досягши очікуваного зростання +0,9% квартал до кварталу.

Настрій на ринку житла показав обережне зростання, оскільки заявки на іпотеку від US MBA відновилися на +4,8% за тиждень, що закінчився 5 грудня. Однак заявки на купівлю знизилися на -2,4%, тоді як рефінансування зросло на +14,3%, що відображає нерівномірний попит позичальників. Вартість 30-річної фіксованої іпотеки піднялася на 1 базисний пункт до 6,33%, сигналізуючи про обережну позицію кредиторів після оголошення дати FOMC.

Очікується, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю зросте на +29 000 і становитиме 220 000 цього четверга, що потенційно вплине на ринкову інтерпретацію стійкості ринку праці. Тим часом сезон звітності за третій квартал досягає свого піку: 495 з 500 компаній, що входять до індексу S&P, вже оприлюднили результати, а дані Bloomberg Intelligence підтверджують вражаючий показник — 83% перевищили свої прогнози, що є найкращим кварталом з 2021 року, зростання прибутків на +14,6% проти очікуваних +7,2%.

Доходність казначейських облігацій знизилася; очікування щодо дати FOMC переоцінюються

Облігації казначейства США на 10 років піднялися на 2 тики, а їхні доходності скоротилися на 2,2 базисних пункти до 4,166%. Після досягнення тримісячного максимуму дохідність 10-річних облігацій відступила, оскільки учасники ринку врахували наслідки дати FOMC. Недостатня продуктивність індексу витрат на зайнятість — голубий сигнал — у поєднанні з падінням цін на нафту до двотижневих мінімумів, що зменшило очікування інфляції та підвищило попит на облігації через коротке покриття.

Перед офіційним оголошенням дати FOMC позиціонування також підтримувало ціни на казначейські облігації, хоча початковий торг був під тиском продажу через побоювання трейдерів щодо розділених меседжів ФРС і можливих тривалих сценаріїв утримання ставки. Негативний перенесений ефект від яструбості Європейського центрального банку конкурував за увагу інвесторів, підвищуючи дохідність 10-річного бундесу до 8,75-місячного максимуму — 2,895%, що на 1,2 базисних пункти вище.

Президент ЄЦБ Крістін Лагард натякнула на ймовірне підвищення прогнозів економічного зростання на наступному тижні, тоді як колега по Раді управління Сімкус заявив, що інфляція, яка трекує близько 2% у середньостроковій перспективі, вимагає стабільності ставки до грудня і далі. Ринки свопів оцінюють нульову ймовірність зниження ставки ЄЦБ 18 грудня, що різко контрастує з недавнім циклом зниження дати FOMC.

Лідери акцій: Amazon розширює продуктовий бізнес, тиск на конкуренцію у доставці; криптовалютні акції падають

Анонс Amazon про доставку продуктів швидше ніж у той же день у понад 2 300 муніципалітетах ошелешив сектор мобільних продуктів. Maplebear (CART) впала на -6,0%, Uber Technologies (UBER) знизилася на -4,0%, а DoorDash (DASH) — на -4,0%, що є значними відставаннями у індексах S&P 500 та Nasdaq 100.

Акції з криптовалютною експозицією стикнулися з труднощами, оскільки Bitcoin торгується біля $89,18K, знизившись приблизно на -1% від недавніх рівнів. Marathon Digital Holdings (MARA) знизилася на -3%, Galaxy Digital Holdings (GLXY) та Riot Platforms (RIOT) — на -2%+. MicroStrategy (MSTR) та Coinbase Global (COIN) знизилися на -1%+, що відображає широку слабкість цифрових активів після оголошення дати FOMC та її наслідків для траєкторії ставок.

AeroVironment (AVAV) впала на -10%+ після зниження прогнозу скоригованого EPS на 2026 рік до $3,40-$3,55 з попередніх $3,60-$3,70, що не досягло консенсусу в $3,63. GameStop (GME) впала на -6%+ через зниження чистих продажів за третій квартал на -4,6% у порівнянні з минулим роком до $821,0 мільйонів. T Rowe Price Group (TROW) знизилася на -3%+ після зменшення активів під управлінням у листопаді на -0,2% до $1,79 трильйонів.

JPMorgan знизив рейтинг Noble Corp (NE) до нейтрального з переважного, що спричинило -3%+ втрат, тоді як HSBC знизив рейтинг Biogen (BIIB) до зменшення з утримання з ціновою ціллю, що тисне на акції — -1%+.

Лідери зростання: Позитивні каталізатори та підвищення аналітичних рейтингів

Photronics $143 PLAB( підскочила на +42%+ завдяки винятковим результатам за 4 квартал — скоригований EPS у 60 центів значно перевищив консенсус у 45 центів, а прогноз на 1 квартал у діапазоні 51-59 центів також перевищив очікування у 46 центів. GE Vernova )GEV( піднялася на +9%+ після розширення програми викупу акцій до )мільярда і подвоєння квартальної дивіденди до 50 центів. EchoStar $10 SATS( піднялася на +5%+ після підвищення Morgan Stanley до «перевищення» з цільовою ціною, тоді як Middleby Corp. )MIDD$110 зросла на +5%+ після підвищення рейтингу від Jeffries та цільової ціни.

Chewy (CHWY) піднялася на +2%+ завдяки тому, що чисті продажі за третій квартал склали $3,12 мільярда, перевищивши очікування у $3,10 мільярда. PepsiCo $175 PEP( зросла на +2%+ після підвищення JPMorgan до «перевищення» з утримання з цільовою ціною, а Waters Corp. )WAT( піднялася на +1%+ після підвищення рейтингу Wolfe Research до «перевищення» з цільовою ціною.

Міжнародні ринки: Змішані сигнали

Закордонні фондові індекси знизилися. Euro Stoxx 50 знизився на -0,21%, тоді як Shanghai Composite закрився на -0,23%. Nikkei 225 у Японії знизився з 3,5-тижневого максимуму, закінчившись на -0,10%, оскільки регіональні інвестори врахували наслідки дати FOMC та розбіжності у політиці ECB.

Майбутній календар звітності

Ключові корпоративні звіти заплановані на 10 грудня 2025 року, серед них Adobe Inc )ADBE$164 , Chewy Inc (CHWY), Nordson Corp $480 NDSN(, Oracle Corp )ORCL(, Synopsys Inc )SNPS( та Vail Resorts Inc )MTN(.