Marathon Asset Management робить значний внесок у Cinemark із новою позицією на 300 000 акцій

Рух

Marathon Asset Management LP зробила значущий крок у секторі театральних виставок, створивши нову позицію, що включає 300 000 акцій Cinemark, оцінених у $8.41 мільйон станом на кінець вересня 2025 року, згідно з поданням SEC від 17 листопада. Для цього відносно невеликого фонду з управлінням у $75.12 мільйонів у звітних американських цінних паперах ця нова позиція має значний вагу — становить 11.19% його активів під управлінням за формою 13F і одразу стає другим за величиною акціонерним пакетом у портфелі.

Структура портфеля показує пріоритети інвестицій

Останні подання малюють картину секторних ставок Marathon. Топ-5 активів фонду тепер виглядають так:

• GrafTech International домінує з $27.1 мільйона (36.1% активів)
• Cinemark закріплює розваги з $8.4 мільйона (11.2% активів)
• UnitedHealth Group забезпечує диверсифікацію у сфері охорони здоров’я з $4.3 мільйона (5.8% активів)
• John Hancock High Yield ETF вносить $3.3 мільйона (4.4% активів)
• Advanced Micro Devices завершує технологічний сектор з $3.2 мільйона (4.3% активів)

Що означає Cinemark

Cinemark працює як один із провідних мультиплексних операторів у Америці, контролюючи 5868 кінотеатрів у США, Південній Америці та Центральній Америці. Бізнес отримує доходи від продажу квитків у кінотеатрах, операцій у кафе та реклами в залах. На папері компанія має ринкову капіталізацію у $3.43 мільярда, дохід за останні 12 місяців — $3.15 мільярда, а чистий прибуток — $154.8 мільйона.

Фінансова картина нової позиції

Переконаність Marathon, здається, базується на відчутних ознаках операційної стійкості. За перші дев’ять місяців 2025 року Cinemark отримала $107 мільйонів чистого доходу, хоча це було суттєвим зниженням порівняно з попереднім роком. Ще більш показовим є те, що компанія успішно погасила залишковий борг, пов’язаний із пандемією, у вигляді конвертованих облігацій. У третьому кварталі керівництво схвалило нову програму викупу акцій на $300 мільйонів і підвищило квартальну дивідендну виплату на 12.5% — ці кроки свідчать про впевненість у грошовому потоці та прагнення до повернення капіталу акціонерам.

Контекст ринку

Станом на середину листопада 2025 року акції Cinemark торгувалися за $29.59, знизившись на 6.69% за останні 12 місяців і поступаючись приблизно 19 відсоткових пунктів індексу S&P 500. Цей фон може створити можливість для Marathon, яку вона використала.

Інвестиційна теза

Для фонду з менше ніж 20 позиціями, розподіл більш ніж 10% активів на нову позицію свідчить про значущу впевненість. Крок Marathon, здається, базується на ставці, що театральні розваги залишаються життєздатними для витрат аудиторії і що Cinemark лідирує у конкурентному середовищі. Демонстрована прибутковість компанії навіть за умов зростання витрат, досягнення у зменшенні боргу та ініціативи з повернення капіталу разом створюють картину компанії, яка виконує turnaround або консолідує стабільність — і цю позицію варто підтримувати у портфельній структурі Marathon.