Хвиля штучних чіпів прискорюється: де розумні інвестиції роблять великі ставки наприкінці року

Коли ми наближаємося до 2025 року, штучний інтелект продовжує трансформувати ринки акцій, причому напівпровідники знаходяться в центрі цієї трансформації. Відставання сектору від ширших індексів відображає щось фундаментальне: кожен прогрес у сфері ШІ вимагає чипів, а кожен чип — екосистеми підтримуючих технологій. За останнім аналізом стратега з напівпровідників Марка Чайкіна, імпульс, що зростає з моменту інфlection point на ринку в листопаді, ще далеко не вичерпаний, і окремі назви готові захопити непропорційно великі вигоди.

Потужний імпульс очевидний. Зміни політики центральних банків у листопаді спричинили потужне відновлення ринкових капіталізацій, але в межах цього ралі напівпровідники продемонстрували виняткову силу. Це не випадковість — компанії, що створюють інфраструктуру для ШІ, стали наріжними каменями інституційних портфелів. Реальна можливість полягає у розумінні, які компанії у ланцюгу створення вартості напівпровідників найбільше виграють із прискоренням розширення дата-центрів по всьому світу.

Конектор дата-центрів: де швидкість зустрічається з попитом

Credo Technology (NASDAQ: CRDO) займає важливу, але часто недооцінювану позицію у бумі інфраструктури ШІ. Компанія виробляє рішення високошвидкісного з’єднання, що дозволяють процесорам NVIDIA та AMD ефективно спілкуватися у гіпермасштабних середовищах. Уявіть так: коли тисячі процесорів мають працювати як єдине суперкомп’ютер, технології Credo забезпечують з’єднувальну тканину.

Останні прибутки вразили зростанням, хоча подальше зниження цін створило більш привабливу точку входу для інвесторів, які визнають довгострокові імпульси компанії. Коментарі керівництва показали агресивні патерни замовлень від великих хмарних провайдерів, що свідчить про те, що цикл розгортання дата-центрів ще на початкових стадіях. Варто зазначити один важливий момент: Amazon становить понад 50% доходу, що створює ризик концентрації, за яким потрібно стежити.

Динаміка аналітичної спільноти підтримує інвестиційний кейс. Уолл-стріт постійно підвищує цільові ціни, що Чайкін називає позитивним сигналом: «Коли ви бачите безперервні оновлення оцінок зростання по всьому ринку, у вас є імпульс». Бріджит Беннет і інші стратеги, орієнтовані на зростання, відзначають якість прибутків і видимість попиту як переконливі причини зберігати експозицію. Рейтинг Power Gauge залишається конструктивним, що відображає тривалу довіру інституцій.

Гра на обладнанні для виробництва чипів: постійний переможець

Lam Research (NASDAQ: LRCX) представляє «інструменти та лопати» у напівпровідниках — компанію, яка отримує прибуток незалежно від того, який конкретний чип перемагає на ринку. Lam виробляє обладнання для виробництва напівпровідникових пластин, яке залежить від світових фабрик. Без цього обладнання не виготовляються передові чипи.

Ця бізнес-модель має багатодецентний довгостроковий запас міцності. Оскільки попит на напівпровідники зростає у сферах ШІ, автомобілів і мобільних платформ, замовлення Lam мають відображати цей розширювальний тренд. Компанія нещодавно увійшла до портфеля Smart Money Trader Марка Чайкіна після тривалих патернів інституційного накопичення, видимих через індикатори Chaikin Money Flow.

Хоча конкуренти, такі як Applied Materials, активно змагаються, Lam зберігає свою позицію завдяки технічній досконалості та відносинам з клієнтами. Марк підкреслює її характеристики як довгострокової позиції, а не короткострокової торгівлі: «Це той тип компанії, яку ви тримаєте п’ять, десять років, поки галузь зростає навколо неї». Ця перспектива резонує з серйозними портфельними будівельниками, які шукають експозицію до капітальних витрат у напівпровідниках без ставок на динаміку ринку окремих компаній.

Гігант глобального контрактного виробництва: виробництво у масштабі

Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) займає останню частину цього пазлу — контрактне виробництво чипів світового рівня. TSMC виробляє процесори для пристроїв від Apple, NVIDIA, AMD і Qualcomm, що робить її, можливо, найважливішою компанією у всьому ланцюгу поставок напівпровідників.

Парадоксально, але TSMC отримує менше уваги аналітиків, ніж її ринкова капіталізація у трильйон доларів могла б свідчити. Ця різниця частково зумовлена сприйняттям ринку, що TSMC — це товарне виробництво, а не лідер у інноваціях. Така історія пропускає суть: конкурентна перевага TSMC полягає у відмінному виконанні, технологіях процесу та відносинах з клієнтами — саме те, що потрібно галузі під час моментів технологічної інфlection.

Керівництво прогнозує приблизно 35% зростання доходів у наступному циклі, що було б надзвичайним для більшості промислових компаній, але здається досяжним з урахуванням прискорення впровадження ШІ. Географічна диверсифікація через розширення виробництва у США додає додатковий ризик-менеджмент, особливо щодо геополітичних ризиків, пов’язаних із напруженістю у відносинах між Китаєм і Тайванем.

Конвергенція: три способи грати один мегатренд

Ці три компанії представляють різні експозиції у рамках однієї структурної історії. Credo охоплює з’єднання та розширення дата-центрів. Lam охоплює цикли капітального обладнання. Taiwan Semiconductor охоплює використання потужностей фабрик. Разом вони пропонують збалансовану, але концентровану ставку на подальше розгортання інфраструктури ШІ.

Для інвесторів, що формують позиції до 2025 року, стійкість сектору напівпровідників і кілька драйверів зростання свідчать, що це ще не перепродана торгівля — але вже близько. Аналізи, що показують сильне інституційне накопичення, оновлення оцінок аналітиками і агресивні патерни замовлень клієнтів, всі вказують у одному напрямку: бум чипів має імпульс, і компанії, розташовані на різних вузлах ланцюга створення вартості, залишаються за привабливими цінами для майбутніх можливостей.