Акції Semtech зростають до багаторічного максимуму, оскільки основний фонд створює значну нову позицію

Заснована у Сан-Франциско компанія Think Investments зробила значущий крок у сфері напівпровідників, відкривши нову позицію в Semtech Corporation (NASDAQ: SMTC) протягом третього кварталу. Фонд придбав 820 400 акцій на суму приблизно 58,6 мільйонів доларів станом на 30 вересня, згідно з документами SEC, оприлюдненими 14 листопада.

Інвестиційна теза за $59 Мільйонною зобов’язанням

Ця нова позиція становить значну частку для Think Investments, що складає 7,8% від звітних активів під управлінням фонду і посідає четверте за величиною місце у портфелі. Масштаб цієї інвестиції свідчить про значну віру у відновлювальну історію Semtech після двох років суттєвого операційного переформатування та вдосконалення портфеля.

Тимчасовий момент цієї значної частки збігається з тим, що акції Semtech досягли рівнів, яких не було з 2021 року. На останньому закритті ринку акції SMTC торгувалися за $73,45, що на 16,5% більше за останні дванадцять місяців — випереджаючи загальний показник S&P 500 у 13% за той самий період. Це перевищення підкреслює зростаючу довіру ринку до відновлювальної траєкторії виробника напівпровідників.

Що стимулює впевненість у Semtech

Остання фінансова звітність компанії демонструє внутрішню операційну силу. Semtech повідомила про чистий дохід у розмірі $267 мільйонів у найостаннішому кварталі разом із валовою маржею за GAAP у 51,9%, що відображає результати дисциплінованих інвестицій у дослідження та розробки. Керівництво пояснило сильне зростання кварталу розширенням партнерських відносин з клієнтами та зростанням попиту на рішення з обмеженою потужністю.

Розподіл Think Investments, схоже, базується на кількох структурних сприятливих факторах. Semtech є провідним постачальником високопродуктивних аналогових та змішаних сигналів напівпровідників, з основними компетенціями у сфері цілісності сигналу, технологіях захисту, бездротовому з’єднанні та управлінні живленням. Ці можливості дозволяють компанії скористатися зростаючим попитом у дата-центрах, застосуваннях Інтернету речей та інфраструктурі наступного покоління.

Контекст портфеля та конкурентна позиція

У рамках ширшого портфеля Think Investments позиція у Semtech доповнює портфель, переважно зосереджений на високоростучих споживчих та програмних активах. Основні активи фонду включають:

• Reddit (RDDT): $76,4 мільйона (10,1% від АУМ)
• Amazon (AMZN): $71,4 мільйона (9,4% від АУМ)
• TaskUs (TASK): $66,7 мільйона (8,8% від АУМ)
• Semtech (SMTC): $58,6 мільйона (7,7% від АУМ)
• TTM Technologies (TTMI): $45,7 мільйона (6% від АУМ)

Позиція у Semtech збільшила загальну кількість звітних активів Think до 20 позицій за квартал.

Перспективи ринку: відновлення та ризики

З капіталізацією компанії у $6,8 мільярда та чистим доходом за останні дванадцять місяців у $28,6 мільйона, компанія успішно стабілізувала свої основні операції та готується до попиту на напівпровідники наступного циклу. Легка структура витрат, впроваджена під час переформатування, створює основу для розширення маржі з прискоренням доходів.

Однак сектор напівпровідників залишається циклічним, і ризики виконання залишаються. Довгострокові інвестори, що стежать за цим сектором, повинні відслідковувати тенденції концентрації клієнтів, диверсифікацію кінцевих ринків та ширше динаміку циклу чипів. Значна частка у портфелі Think Investments відображає впевненість у ще розгортаючійся історії відновлення, хоча волатильність сектору та конкуренція вимагають постійної уваги.

Для інституційних менеджерів, що керують технологічними активами, комбінація покращення фундаментальних показників і впливу на структурні драйвери попиту на напівпровідники робить Semtech обґрунтованою позицією у контексті змінюваного ринкового ландшафту.