Технічне зниження та зростання доходностей створюють перешкоди на ринку акцій

Індекси американського фондового ринку зазнали значного тиску продажів у п’ятницю, що було викликано розчаровуючими прогнозами лідерів напівпровідникової галузі та все більш жорсткою риторикою Федеральної резервної системи. Індекс S&P 500 знизився на 1.07%, а Nasdaq 100 — на 1.91%, що стало його найнижчим закриттям за два тижні. Індекс Dow Jones Industrial Average відступив на 0.51% від недавніх рекордних максимумів. Ф’ючерси на грудневі контракти відобразили цю слабкість: ф’ючерси E-mini S&P знизилися на 1.07%, а ф’ючерси E-mini Nasdaq — на 1.94%.

Лідерство сектору напівпровідників у відступі через зростаючі побоювання щодо зростання

Технологічний сектор зазнав найбільших втрат у п’ятницю, особливо сильно постраждали акції напівпровідників. Broadcom (AVGO) впав більш ніж на 11% після того, як керівництво не виправдало очікувань щодо продажів і не надало прогноз доходів від AI на 2026 рік — важливий сигнал для інвесторів щодо короткострокової невизначеності зростання у витратах на інфраструктуру дата-центрів.

Розчарування поширилося на весь екосистему чіпів. Micron Technology (MU) знизилася на 6%, тоді як Marvell Technology (MRVL) та Lam Research (LRCX) знизилися більш ніж на 5%. Тиск також відчули Applied Materials (AMAT), Advanced Micro Devices (AMD), KLA Corp (KLAC) та Intel (INTC), що закрилися на рівні зниження 3-4%. Nvidia (NVDA), ASML Holding (ASML), GlobalFoundries (GFS) та ARM Holdings (ARM) також знизилися більш ніж на 3%.

Цього тижня розчарування щодо прибутків від Oracle і Broadcom змусили менеджерів портфелів переоцінити розподіл технологічних активів на тлі високих оцінок і невизначеності щодо того, чи принесе масивні капітальні витрати на інфраструктуру AI пропорційний дохід. Однак ця ротація у промисловий і енергетичний сектори підтримала індекс Dow Jones, компенсуючи широку слабкість ринку.

Акції інфраструктури, пов’язані з AI, зазнають колатеральних втрат

Крім чисто напівпровідникових компаній, компанії, що забезпечують критичну інфраструктуру для дата-центрів, зазнали різких знижень. Vertiv Holdings (VRT) впала на 9%, що відображає побоювання щодо сповільнення замовлень на системи управління енергією. Amphenol (APH) та Constellation Energy (CEG) знизилися на 7%, тоді як Eaton Corp (ETN) — на 5%. Слабкість поширилася на GE Vernova (GEV), яка втратила 4%.

Слабкість Bitcoin тисне на криптовалютно-залежні акції

Акції, пов’язані з криптовалютами, також зазнали тиску, оскільки Bitcoin впав більш ніж на 3%. Galaxy Digital Holdings (GLXY) знизилася на 10%, а Riot Platforms (RIOT) та MARA Holdings (MARA) — на 2% кожна. Coinbase Global (COIN) закінчилася зниженням на 0.58%.

Жорстка риторика ФРС підвищує доходність казначейських облігацій

Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася на 3.5 базисних пунктів до 4.192%, під тиском розбіжних коментарів ФРС, які наголошували на побоюваннях щодо інфляції. Президент Федеральної резервної системи Чикаго Остен Гулсбі, який голосував проти останнього зниження ставки, заявив: «Враховуючи, що інфляція тривала понад наш цільовий рівень уже 4.5 роки, подальший прогрес у цьому напрямку був зупинений кілька місяців тому… Я вважав, що більш обережним буде почекати з додатковою інформацією.»

Президент ФРС Канзас-Сіті Джеф Шмід та президент ФРС Клівленда Бет Хамак обидва висловили незгоду з недавнім рішенням про зниження ставки, віддаючи перевагу «помірно обмежувальній» політиці для подальшого тиску на інфляцію. З іншого боку, президент ФРС Філадельфії Анна Полсон висловила більшу стурбованість слабкістю ринку праці, ніж ризиками інфляції.

Ринки тепер оцінюють лише 24% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня. Тим часом криві доходності загострилися після оголошення ФРС про намір купити до $40 мільярда короткострокових казначейських біллів щомісяця для підвищення ліквідності фінансової системи.

Міжнародні ринки демонструють змішані сигнали

Закордонні індекси показали змішану картину. Європейський Euro Stoxx 50 знизився на 0.58%, тоді як китайський Shanghai Composite відновився з 2.5-тижневого мінімуму і закрився зростанням на 0.41%. Японський Nikkei Stock 225 піднявся до 4-тижневого максимуму, закінчившись зростанням на 1.37%. Доходності європейських державних облігацій зросли: доходність 10-річного німецького бунда піднялася на 1.4 базисних пункти до 2.857%, а доходність 10-річних британських гілітів — на 3.3 базисних пункти до 4.517%. Ринки свопів Європейського центрального банку закладають нульову ймовірність зниження ставки на засіданні 18 грудня.

Корпоративні прибутки дають оптимізм

Незважаючи на слабкість у п’ятницю, сезон корпоративних прибутків за третій квартал завершився на позитивній ноті. З 500 компаній S&P 500, що оприлюднили результати, 83% перевищили очікування — це найкращий показник з 2021 року. Прибутки за третій квартал зросли на 14.6%, більш ніж удвічі перевищуючи очікуваний річний приріст у 7.2%, згідно з даними Bloomberg Intelligence.

Основні акції

Зростаючі: Lululemon Athletica (LULU) підскочила на 9% після звіту за третій квартал з EPS $2.59 проти очікуваних $2.22, а прогноз на 2026 рік підвищено до $12.92-$13.02. Quanex Building Products (NX) піднялася на 9% після скоригованого EPS за Q4 у 83 цента, що значно перевищує 52-центовий консенсус. General Electric (GE) зросла на 3% на рекомендації Citigroup з ціновою метою. Linde Plc $386 LIN( підвищилася на 3% після того, як Citigroup назвала її одним із топових активів із цільовою ціною. Bristol-Myers Squibb )BMY$520 додала 2% після підвищення рейтингу до купівлі від Guggenheim.

Зниження: Sandisk (SNDK) очолила список знижених, впала на 14% після зниження рекомендації GF Securities до утримання. Netskope (NTSK) знизилася на 11% через розчаровуючі результати за Q3 і прогноз збитків на рік. Ciena Corp (CIEN) знизилася на 9% після зниження рекомендації Northland Securities. Roblox (RBLX) впала на 6% після зниження рекомендації JPMorgan до нейтральної.