Чому Amazon посідає п’яте місце серед Величної Сімки: детальніший погляд на інвестиційний потенціал 2026 року

AWS фактор: основна сила Amazon та її обмеження

Amazon став спірним вибором у межах величної сімки технологічних гігантів. Після сильних останніх фінансових результатів підрозділ хмарної інфраструктури компанії — Amazon Web Services (AWS) — заспокоїв інвесторів після періоду недосягнення показників у порівнянні з конкурентами, такими як Microsoft Azure і Google Cloud.

AWS сьогодні є найціннішим активом Amazon. Хмарний сегмент забезпечує генерацію грошових потоків і прибутковість компанії, компенсуючи слабші результати в інших бізнес-одиницях. Однак така сильна залежність від одного сегмента створює вразливість. На відміну від Microsoft, яка використовує диверсифікований портфель, включаючи корпоративне програмне забезпечення, ігри та монетизацію AI у різних вертикалях, або Alphabet, яка підтримує YouTube, Android і нові можливості AI поряд із Google Search, доля Amazon значною мірою залежить від трендів у хмарних обчисленнях.

Якщо зростання AWS сповільниться, Amazon позбавлений тих захисних характеристик і диверсифікації доходів, які мають конкуренти. Це ризик концентрації, у поєднанні з попереднім сповільненням сегмента у порівнянні з іншими, робить Amazon більш вузькоспеціалізованою інвестицією у порівнянні з іншими членами величної сімки технологічних гігантів.

Розподіл капіталу: де Amazon поступається

Важливим фактором, що відрізняє Amazon, є підхід до повернення капіталу акціонерам. Компанія дотримується значно іншої стратегії розподілу капіталу, ніж її конкуренти.

Amazon утримується від викупу акцій протягом тривалого часу. Ще більш проблематично, що агресивні програми компенсацій для співробітників на основі акцій перевищують будь-які зусилля щодо зменшення кількості акцій. Це призводить до зростання кількості акцій з часом, що фактично розмиває частки існуючих інвесторів.

На відміну від цього, Apple здійснює значні програми викупу акцій, а Microsoft одночасно викуповує акції і виплачує дивіденди, що перевищують усі інші американські корпорації. Meta Platforms і Alphabet нещодавно прискорили свої ініціативи з викупу акцій і впровадили перші дивідендні виплати. Навіть Nvidia зараз викуповує акції за темпами, що перевищують обсяги випуску акцій на основі компенсацій, створюючи кращі механізми для цінності для акціонерів.

Хоча реінвестування капіталу у операційну діяльність теоретично може прискорити зростання прибутків, стратегія Amazon несе значний ризик реалізації. Якщо компанія не виправдає очікувань або AWS втратить конкурентоспроможність, інвестори можуть переоцінити доцільність такої агресивної стратегії розподілу капіталу, що призводить до розмивання часток власності.

Висновок: помірна рекомендація, не з високою впевненістю

Amazon є прийнятною інвестиційною можливістю переважно завдяки силі AWS. Фундаментальні показники хмарного бізнесу залишаються стабільними, а нещодавні результати підтвердили занепокоєння інвесторів щодо конкурентоспроможності.

Однак у порівнянні з іншими членами величної сімки — особливо Nvidia, Microsoft, Meta Platforms і Alphabet — Amazon виглядає менш переконливою. Його вузька бізнес-спеціалізація, несприятливі механізми повернення капіталу та стратегія розподілу, що віддає перевагу операційним витратам над викупом акцій, створюють більш обережний інвестиційний кейс на 2026 рік.

Для інвесторів, які шукають зростання у технологічному секторі, сімка гігантів пропонує кілька альтернатив з більш високою впевненістю, що краще збалансовані між ризиком, конкурентоспроможністю та дружніми до акціонерів практиками розподілу капіталу.