Білий дім пом'якшує позицію щодо керівництва Федеральної резервної системи на тлі тиску з приводу зниження ставок

Адміністрація Трампа цього тижня змінила свій підхід до Джерома Пауелла, оскільки президент повідомив журналістам, що він не має “жодних намірів” усунути голову Федеральної резервної системи — різкий відхід від його попередньої риторики. Це рішення було прийнято після того, як Трамп опублікував образливі коментарі у своїх соцмережах, зокрема повідомлення, що усунення Пауелла “не може статися швидше”, і публічно назвав керівника ФРС “головним невдахою”.

У спілкуванні з пресою Трамп зменшив напруженість, зберігши при цьому основну претензію: “Преса все перекручує. Я хотів би побачити, щоб він був трохи активнішим у своїй ідеї зниження відсоткових ставок.” Його економічний радник, Кевін Хассетт, раніше пропонував, що адміністрація розглядає юридичні шляхи для усунення, але останні коментарі Трампа свідчать про переоцінку цієї позиції.

Підґрунтя напруги: Пауелл проти Трампа щодо монетарної політики

Напруга виникла через розбіжності щодо стратегії ставок. Пауелл опирався на опір тиску Трампа щодо агресивного зниження відсоткових ставок, натомість підтримуючи стабільність ставок і висловлюючи занепокоєння, що торговельна політика адміністрації може прискорити інфляцію і пригнічувати економічне зростання. Ця позиція розлютувала Трампа, який у п’ятницю заявив: “Я з ним не задоволений,” попередивши, що Пауелл буде “дуже швидко звільнений”, якщо потрібно.

Зростаюча критика викликала нервові рухи на ринках, оскільки акції знизилися в понеділок через побоювання потенційних загроз незалежності Федеральної резервної системи. Конгрес також звернув увагу, і республіканський сенатор Джон Кеннеді висловився: “Я не думаю, що президент, будь-який президент, має право усунути голову Федеральної резервної системи,” підкреслюючи важливість автономії центрального банку для довгострокової економічної стабільності.

Пауелл і офіційні особи ФРС залишаються прихильними до незалежності

Пауелл чітко заявив, що має намір працювати до закінчення свого терміну, який триватиме до травня 2026 року, і відхилив спекуляції щодо того, що поточні юридичні процеси можуть підірвати позицію ФРС. Президент Федерального резерву Міннеаполісу Ніл Кашкары підтвердив цю позицію, зазначивши, що ізоляція від політичного тиску є “основою для сильної економіки”.

Тим часом, губернатор ФРС Адріана Куглер дала зрозуміти, що вона слідкує за ризиками інфляції. Вона пообіцяла підтримувати поточні політичні ставки “доки ці підвищені ризики інфляції триватимуть,” і зазначила, що підвищення тарифів становить реальну загрозу ціновій стабільності. Куглер підкреслила, що підвищена економічна невизначеність вимагає ретельного моніторингу як динаміки інфляції, так і стану ринку праці, визнаючи, що посилення фінансових умов може обмежити майбутнє зростання.

Останні коментарі Трампа свідчать про готовність до переговорів, а не до конфронтації, хоча його глибоке розчарування щодо обережного підходу Пауелла залишається очевидним. Результат цієї динаміки, ймовірно, вплине не лише на напрямок монетарної політики, а й на широку довіру ринків до інституційної цілісності ФРС.