Як стратегічний поворот Nokia може змінити її інвестиційний профіль у 2026 році

Пояснення революційного альянсу з Nvidia

Протягом десятиліть Nokia була синонімом занепаду. З моменту революції iPhone від Apple, яка знищила її мобільний бізнес, компанія намагалася знову здобути значущість, зосереджуючись на телекомунікаційній інфраструктурі. Але ця історія, можливо, нарешті змінюється. 28 жовтня компанія оголосила про проривну співпрацю з Nvidia — крок, який одразу привернув увагу ринку і спричинив стрімке зростання акцій, хоча подальва волатильність дещо зменшила початковий ентузіазм.

Це партнерство зосереджене на спільній розробці мережевої інфраструктури, яка базується на штучному інтелекті і інтегрує рішення Nokia 5G і 6G з обчислювальними можливостями Nvidia. Практичний результат: прискорення розробки мобільних мереж наступного покоління, здатних обробляти величезні навантаження AI, оптимізацію крайових обчислень і віртуалізацію хмар. Очікується, що 6G відкриє застосування у розумних містах і автономних системах до кінця 2028 року, і це співробітництво позиціонує обидві компанії на перетині телекомунікацій і штучного інтелекту — можливо, найважливішої точки злиття у технологіях за наступне десятиліття.

Фінансова реальність: ранній імпульс на тлі структурних викликів

Зростання акцій на 42% з початку року відображає зростаючу довіру, але зниження після оголошення свідчить про обережність інвесторів щодо короткострокових каталізаторів. Щоб зрозуміти чому, потрібно уважно розглянути цифри.

За перші дев’ять місяців 2025 року Nokia отримала 13,7 мільярдів євро ($16,0 мільярдів) у доході, що на 4% більше порівняно з минулим роком. Третій квартал показав більш оптимістичну картину: дохід зріс на 12% завдяки високому попиту на рішення для оптичних мереж на основі AI і хмарних технологій. Однак прибутковість розповідає іншу історію: чистий дохід знизився до 116 мільйонів євро ($136 мільйонів) за дев’ять місяців, значно порівняно з 471 мільйоном євро у відповідному періоді 2024 року. Причина? Зростання собівартості знижує маржу — тривожний сигнал на тлі прискореного зростання виручки.

Ці динаміки підвищили поточне співвідношення P/E Nokia до 36, що значно вище середнього по S&P 500 — 31. Але показник очікуваної оцінки — майбутній P/E 21 — свідчить, що ринок очікує суттєвого відновлення прибутків, що частково компенсує поточні проблеми з оцінкою.

Чому важливий таймінг для довгострокових інвесторів

Ключовим обмеженням є час реалізації. Хоча покращення інфраструктури 5G може принести дохід досить швидко, впровадження 6G залишаємося роками. Технічні характеристики 6G не будуть затверджені до кінця 2028 року, що означає, що найважливіші трансформаційні аспекти цього партнерства матимуть тривалий шлях до реальних фінансових результатів.

Цей таймінг пояснює реакцію «продати новини»: початковий ентузіазм поступився розумінню, що фінансові показники Nokia не відобразять істотних переваг цього партнерства протягом кількох кварталів, можливо, років. Поточні результати все ще відображають операційні виклики, незважаючи на скромне зростання доходів.

Контрарний інвестиційний кейс

Проте інвестори, здатні терпіти короткострокову невизначеність, можуть знайти тут цінність. Nokia і Nvidia мають доповнюючі сильні сторони — глибока експертиза Nokia у телекомунікаційній інфраструктурі в поєднанні з неперевершеними можливостями прискорення AI Nvidia створюють справжні конкурентні переваги. Оскільки підприємства по всьому світу мобілізують трильйони інвестицій у AI-інфраструктуру, виробники телеком-обладнання, розташовані на цьому перетині, стають стратегічно важливими.

Партнерство свідчить про впевненість інституцій у тому, що Nokia відіграватиме ключову роль у підтримці розширення екосистеми AI Nvidia через впровадження 5G. Якщо реалізація йтиме за графіком, наступні квартали можуть показати прискорення темпів, коли ці спільні проекти перейдуть у комерційний етап.

Остаточні рекомендації: що мають знати інвестори

Ця ситуація ілюструє напругу між поточною оцінкою і майбутніми можливостями. Акції Nokia торгуються з премією до історичних норм, але майбутні оцінки свідчать, що зростання виправдовує ці рівні — за умови, що партнерство з Nvidia виконається так, як заплановано. Угода є справжньою, стратегічна логіка обґрунтованою, але результати залишаються спекулятивними до моменту їх відображення у фінансових показниках і операційних метриках.

Інвесторам, які розглядають входження, слід врахувати, що 2026 рік, ймовірно, стане перехідним — ні підтвердження, ні спростування бичачого сценарію, але можливо, першим свідченням того, чи зможе відновлене партнерство справді змінити довгострокову траєкторію Nokia у екосистемі AI-інфраструктури.