Чому інвестиції в ринки, що розвиваються, можуть домінувати у 2026 році: аргументи на користь ICICI Bank, TSMC і MercadoLibre

Інвестори, які шукають альфу у 2026 році, повинні дивитися за межі традиційних розвинених ринків. Інвестиційний ландшафт у країнах з ринками, що розвиваються, кардинально змінився, пропонуючи рідкісне поєднання потенціалу зростання та можливості оцінки.

Випадок оцінки, що змінює все

Ось що більшість інвесторів пропускає: акції країн з ринками, що розвиваються, наразі торгуються приблизно з 35% знижкою до своїх колег із розвинених ринків за показниками майбутньої ціни до прибутку — це найширша різниця за 15 років, згідно з RBC Global Asset Management. Це не слабкість; це можливість. Тим часом, імпульс прибутковості по країнах з ринками, що розвиваються, прискорюється. Аналіз J.P. Morgan за 2025 рік показує, що цього року вперше з 2020-го акції країн з ринками, що розвиваються, перевищили показники акцій розвинених ринків, що зумовлено покращенням фундаментальних показників та м’якшим середовищем долара США.

Макроекономічний фон підтримує подальше зростання. За даними оновлення МВФ за жовтень 2025 року, економіки країн з ринками, що розвиваються, прогнозується зростання на 4.2% у 2025 році — майже втричі більше за очікуване зростання у 1.6% у розвинених економіках. Тепер країни з ринками, що розвиваються, становлять 50.6% світового ВВП і за останнє десятиліття сприяли 66.5% світового зростання ВВП. Ця структурна перевага, у поєднанні зі знижкою оцінки, створює передумови для потенційного повторного перегляду оцінки в міру відновлення прибутковості.

Два структурних додаткових чинники, що змінюють показники країн з ринками, що розвиваються

Розширення кредитування, що стимулює зростання фінансових послуг: Монетарне пом’якшення у країнах, що розвиваються, значно покращило умови кредитування. Зниження глобальних процентних ставок, пом’якшення інфляції та стабілізація валют зменшили волатильність фінансування та тиск на кредитний ризик для банків країн з ринками, що розвиваються. Результат: двозначне зростання кредитування в ключових економіках, таких як Індія, Філіппіни та В’єтнам, з 2024 року до середини 2025 року. Зростання попиту на позики від домогосподарств і малих підприємств підтримує більш високі доходи на акцію та розширення маржі.

Диверсифікація ланцюгів постачання, що підсилює виробничий імпульс: Міжнародні компанії активно переміщують виробництво, щоб уникнути залежності від однієї країни. Індія залучила $19.04 мільярдів у виробничі прямі інвестиції у 2024-25 фінансовому році, а експорт мобільних телефонів зріс до $20.5 мільярдів у 2024 році — майже з нуля у 2016-му. В’єтнам та Індонезія також отримують вигоду від цього зсуву виробництва.

Три інвестиційні ставки у країнах з ринками, що розвиваються, для 2026 року

ICICI Bank (IBN): Цей фінансовий інститут із Мумбаї є яскравим прикладом інвестиційної тези країн з ринками, що розвиваються. Цифрова трансформація ICICI Bank набирає обертів, з платформою iMobile Pay, що сприяє залученню роздрібних клієнтів і корпоративних користувачів. Бізнес-орієнтована цифрова платформа компанії демонструє винятковий імпульс зростання. З рейтингом Zacks Rank #2 (Buy), очікується, що ICICI Bank принесе 13.9% зростання прибутку при 13.1% зростанні доходів у 2027 фінансовому році. Його довгострокове зростання прибутку 32.2% значно перевищує галузевий показник 9.3%. Торгується за майбутнім P/E 17.25 — значно нижче за 23.44 S&P 500, ця акція пропонує переконливу цінність у просторі інвестицій у країнах з ринками, що розвиваються.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM): TSMC залишається базовою компанією для інфраструктури штучного інтелекту у світі. Домінування компанії у виробництві передових напівпровідників, зокрема її лідерство у виробництві з технологією менше 3 нм і з 2 нм на горизонті, робить її незамінним партнером для AI-ускорювачів і кастомного силікону. Основні клієнти, такі як NVIDIA, Marvell Technology і Broadcom, покладаються на можливості TSMC. Цей акційний папір з рейтингом Zacks #2 прогнозує 20.2% зростання прибутку при 20.6% зростанні доходів у 2026 році, а довгострокове зростання прибутку 28.7% значно перевищує ширший ринок. За P/E 25.72x — нижче за середнє значення сектора напівпровідників 29.09 — TSMC пропонує переконливу експозицію до інвестиційних тем країн з ринками, що розвиваються, пов’язаних із глобальним технологічним прогресом.

MercadoLibre (MELI): Буенос-Айресська MercadoLibre унікально охоплює два мегатренди: проникнення електронної комерції та фінансову інклюзію у Латинській Америці. Масштаб компанії, технологічна інфраструктура та регіональна реалізація створюють захист, який конкуренти не можуть повторити. Результати третього кварталу 2025 року підтверджують силу: 39% зростання доходів і 41% зростання обсягу платіжних операцій демонструють, що адресний ринок залишається на ранніх стадіях зростання. У 2026 році MercadoLibre прогнозується 50.3% зростання прибутку при 28.5% зростанні доходів — значно випереджаючи традиційних ритейлерів і фінтех-компанії. Його довгострокове зростання прибутку 34.6% перевищує галузевий середній показник 18.1%. Торгується за 2.75x майбутнього ціни до продажу, значно нижче за 5.3x S&P 500, MercadoLibre є високоризиковою інвестиційною можливістю у країнах з ринками, що розвиваються, з перспективою значного розширення маржі.

Чому це важливо для 2026 року

Інвестиційна можливість у країнах з ринками, що розвиваються, у 2026 році базується на трьох стовпах: історичних знижках у оцінках, прискоренні зростання прибутку понад розвинені ринки та структурних додаткових чинниках від розширення кредитування і переорганізації ланцюгів постачання. ICICI Bank, TSMC і MercadoLibre кожен пропонують експозицію до цих трендів, торгуючись за привабливими точками входу. Для інвесторів, що формують портфелі на наступний рік, інвестиції у країни з ринками, що розвиваються, заслуговують на серйозну увагу.