Біргадзіўшы 26 снежня ў ноч з 12:00 па пераводзе часу Пекіна, Bitcoin вагалася каля 88000 долараў. Набліжаецца беспрэцэдэнтны момант закрыцця опцыёнаў — каля 23,6 мільярдаў долараў у Bitcoin опцыёнах скора будуць выкананы, што з'яўляецца найбольшым адзіночным днём закрыцця опцыёнаў у гісторыі Bitcoin.

Рынак праходзіць праз тыповую супрацьстаянне паміж быкам і медзведзем. З першага погляду ўсё спакойна, але ўнутры хаваюцца хваляванні.

**Накопліванне аптымізму**

Дадзеныя паказваюць, што ў цяперашнім рынку аб'ём апцыёнаў на бычых (Call) значна перавышае аб'ём на медзведзых (Put), больш чым у 2,6 разы. Гэта азначае, што ў рынак укладзена больш за 217 мільярдаў долараў у стаўках на рост, шматлікія трэйдары ставяць на тое, што Bitcoin у канцы года пераўзойдзе 100 000 і нават дасягне 125 000 долараў. Такая вельмі аптымістычная настройка назапашвалася на працягу апошніх месяцаў, і аб'ём бычых кантрактаў дасягнуў гістарычнага рэкорду.

**Розніца паміж рэальнасцю і чаканнямі**

Але тут ёсць дзіўнасць: цана застаецца ціхай і вагалася каля 88000 долараў, не здольная прарвацца ўверх. Больш таго, паказчык настрою рынку — індэкс страху і жадання, які вымярае псіхалогію ўдзельнікаў, — ужо ў зоне экстрэмальнага страху, што звычайна азначае, што рынак ужо прайшоў свой мінімум і настроі дасягнулі дна.

З аднаго боку — акумуляцыя апцыёнаў на суму 217 мільярдаў долараў; з другога — стагнацыя цаны і халоднае настроі. Такая вялікая розніца і ёсць крыніцай рызыкі ў дзень закрыцця.

**Схаваўшы "найвялікшую боль"**

У опцыённым рынку існуе важнае паняцце — "Max Pain" (максімальны боль). Гэта цана, пры якой найбольшая колькасць уладальнікаў опцыёнаў зазнае страты. Калі дзень закрыцця набліжаецца, рынак звычайна імкнецца да гэтага ўзроўню.

У цяперашняй сітуацыі, калі Bitcoin працягне вагацца каля 88000 долараў або пойдзе ўніз, трэйдары, якія ўкладвалі ў бычыя опцыёны на цану вышэй за 100 000 долараў, могуць сутыкнуцца з вялізнымі стратамі. 217 мільярдаў долараў у стаўках на рост могуць ператварыцца ў "паліва" для далейшага руху цаны ўніз.

Вось чаму гэты дзень закрыцця называюць "бяспрэцэдэнтным" — вялікі маштаб, відавочная супрацьстаянне і канцэнтрацыя рызыкі.

**Выбар удзельнікаў рынку**

У такой сітуацыі трэйдары сутыкаюцца з псіхалагічнай гульнёй. Тыя, хто трымае бычыя опцыёны, спадзяюцца на рэзкі рост цаны перад закрыццём; маркет-мейкеры і інстытуты разлічваюць, як атрымаць максімальную выгаду з мінімальнымі выдаткамі; а рознічныя інвестары часта застаюцца паміж імі, становячыся ахвярамі ваганняў цаны.

З пункту гледжання дадзеных, экстрэмальны страх, вялізны аб'ём нявыкарыстаных опцыёнаў і стагнацыя цаны — гэта звычайна сігнал, што рынак хутка можа ўступіць у рэзкія ваганні. У дзень закрыцця або перад ім цана Bitcoin можа рэзка змяніцца — уверх або ўніз, што можа выклікаць ланцуговую рэакцыю.

**Ключавыя моманты для назірання**

У наступныя 24 гадзіны важна сачыць за сігналамі: ці здолее Bitcoin прарвацца праз важныя ўзроўні супраціву, як змяняецца аб'ём нявыкарыстаных опцыёнаў, якія паказчыкі настрою рынку і што паказваюць вялікія ўладальнікі на ланцужку. Гэтыя дадзеныя могуць дапамагчы прадвызначыць наступны рух рынку.

Для ўдзельнікаў — бездумнае купляванне па высокіх цэнах або панічны продаж — гэта рызыка. Сапраўдная магчымасць часта хаваецца ў памылках іншых.