Години трансляцій стають рушієм доходів ROKU—Чи зможе цей імпульс триматися у всесвіті цифрового відео?

Парадокс стрімінгу: чому зростання переглядів ROKU випереджає Netflix і Amazon

Підключене телебачення кардинально змінює спосіб монетизації залученості платформами. У той час як Netflix і Amazon створюють імперії навколо доходів від підписки та роздрібної синергії, Roku виокремила унікальну перевагу: кожна додаткова година перегляду безпосередньо перетворюється на розширення рекламного інвентарю та преміальні рекламні можливості.

У третьому кварталі 2025 року Roku зафіксувала 36,5 мільярдів годин стрімінгу — зростання на 4,5 мільярда годин у порівнянні з попереднім роком. У майбутньому аналітики прогнозують, що кількість годин стрімінгу у четвертому кварталі 2025 року досягне 38,72 мільярда, що становить 13,55% річного зростання. Ця траєкторія важлива, оскільки, на відміну від конкурентів, економіка платформи Roku спрямовує час перегляду безпосередньо у монетизовані моменти для рекламодавців і творців контенту.

Контент як каталізатор: від FAST-каналів до оригіналів

Зростання годин стрімінгу Roku не є випадковим — це результат цілеспрямованої стратегії контенту. Платформа активно розширює свій портфель каналів (Free Ad-Supported Television) (FAST), представляючи франшизи, що викликають бажання переглядати, наприклад The First 48, а також запускаючи спеціалізовані канали для Shark Tank, NYPD Blue і Law & Order. Останній став віхою: першим FAST-каналом, присвяченим виключно одному серіалу у виробничій всесвіті Діка Вольфа.

Оригінальні програми додають ще один рівень залученості. Honest Renovations отримала продовження на четвертий сезон завдяки високим показникам перегляду, тоді як майбутні проєкти, такі як NFL Hometown Eats, орієнтовані на фанатів живих спортивних подій — сегмент, що постійно залучає аудиторію. Спортивний контент особливо доводить свою цінність: відвідуваність NFL Zone зросла більш ніж на 300% у порівнянні з минулим роком під час стартового тижня, одночасно збільшуючи час перегляду та кількість пробних підписок.

Перевага в рекламі: преміальний інвентар і підтверджена довіра

Більша кількість годин стрімінгу зміцнює основний бізнес Roku, забезпечуючи рекламодавців преміальним масштабованим інвентарем. Інтеграція з Amazon DSP і Trade Desk розширила охоплення рекламодавців по верхній частині воронки, тоді як Roku Ads Manager продовжує залучати малі та середні підприємства, що шукають доступні та ефективні рішення для CTV.

Довіра стала конкурентною перевагою. Партнерство Roku з DoubleVerify заблокувало мільярди фальшивих рекламних запитів у підключеному телебаченні, підвищуючи стандарти вимірювання як для домашніх екранів, так і для нативних форматів. Для рекламодавців це означає чистіший ROI; для Roku — посилення довіри до платформи.

Конкурентне середовище: де Netflix і Amazon поступаються

Netflix домінує у глобальних годинах стрімінгу завдяки преміальному оригінальному контенту, але монетизує переважно через підписки. Час перегляду сприяє зменшенню відтоку клієнтів, але безпосередньо не розширює рекламний інвентар. Amazon через Fire TV робить акцент на метриках залученості та використовує роздрібні дані для підвищення точності реклами — але ця залученість служить більш ширшій екосистемній стратегії, а не концентрованому доходу платформи.

Roku працює у іншій стратегічній всесвіті: у межах її системи години стрімінгу дорівнюють рекламним блокам, моментам відкриття підписки та безпосередньому зростанню доходів. На ринку США ця модель створює переваги, які конкуренти важко повторити.

Оцінка та перспективи

Акції ROKU за останні шість місяців зросли на 32,7%, перевищуючи зниження індустрії радіо і телебачення на 8,1% і сектору споживчих товарів і послуг на 3,5%. За прогнозами, співвідношення ціна/дохід на 12 місяців становить 3,05X проти середнього по галузі 4,3X, що свідчить про відносну знижку, незважаючи на прискорення фундаментальних показників.

Очікування щодо прибутку за четвертий квартал 2025 року становлять 28 центів на акцію — значний поворот у порівнянні з минулорічним збитком у 24 центи. Roku має рейтинг Zacks Rank #2 (Buy), що свідчить про довіру аналітиків у подальшому зростанні, оскільки години стрімінгу перетворюються у зростання доходів.

Основна ідея залишається незмінною: у міру поступового занепаду лінійного телебачення кожна додаткова година в екосистемі Roku означає захоплений рекламний потенціал і розширення можливостей для відкриття підписників у всьому всесвіті стрімінгового контенту.