Чотири технологічні гіганти змагаються за $2 трильйон: хто першим перетне фінішну лінію до 2026 року?

$2 Триліонний клуб стає все більш насиченим

Технологічний сектор вже створив п’ять компаній вартістю $2 трильйон або більше. Але друга хвиля потужних гравців вже стукає у двері. Meta Platforms, Tesla, Broadcom і Taiwan Semiconductor Manufacturing є найбільш ймовірними кандидатами приєднатися до цього ексклюзивного клубу протягом наступного року.

Зараз Meta має найбільшу індивідуальну оцінку приблизно у $1.66 трильйонів, тоді як Taiwan Semiconductor знаходиться на рівні $1.49 трильйонів. Це близькість означає, що всі чотири акції стикаються з подібними перешкодами. Meta потрібно приблизно 21% зростання, тоді як Taiwan Semiconductor — 34%. Жодна з цілей не здається нерозумною для якісних технологічних акцій у бичачому ринку — якщо їх досягти, кожна значно перевищить загальні ринкові показники.

Taiwan Semiconductor: незамінна інфраструктура штучного інтелекту

Taiwan Semiconductor є основою для вибуху обчислювальних можливостей штучного інтелекту. Без його передових можливостей у виробництві чипів сучасна інфраструктура штучного інтелекту просто не існувала б у такому масштабі, як зараз.

Траєкторія попиту залишається переконливою. Консенсус аналітиків з Уолл-стріт прогнозує, що Taiwan Semiconductor збережуть приблизно 21% річного зростання до 2026 року. Більш переконливо, що аналітики історично недооцінювали темпи зростання цієї компанії, що свідчить про можливе значне перевищення фактичних результатів прогнозів.

З точки зору оцінки, Taiwan Semiconductor торгується серед найбільш розумних у цій групі, що робить її привабливим входом для інвесторів, орієнтованих на зростання. Поєднання незамінної позиції, сильного попиту та розумних мультиплікаторів робить цю напівпровідникову гігантку найімовірнішим першим кандидатом, що прорве межу $2 трильйон.

Broadcom: на хвилі індивідуальних обчислень

Останні результати Broadcom показали масштаб можливостей, пов’язаних із штучним інтелектом. Доходи від AI у четвертому кварталі склали $6.5 мільярдів — зростання на 74% у порівнянні з попереднім роком, а прогнози на перший квартал свідчать про зростання понад 100% послідовно.

Це не одновимірна історія. Broadcom отримує значущі доходи й з інших сегментів, хоча вони менш динамічні. Головне питання — чи зможе компанія підтримувати тризначне зростання у сегменті індивідуальних AI-обчислень до 2026 року.

Керівництво спричинило недавню корекцію ринку, оскільки інвестори вимагали більшої прозорості щодо темпів розвитку AI. Однак оприлюднені показники свідчать, що ця обережність була перебільшеною. Постійне прискорення у доходах, пов’язаних із AI, має підштовхнути Broadcom до межі $2 трильйон у прогнозований період.

Meta Platforms: тест інвестиційної тези через побоювання щодо витрат

Meta зазнала різкого зниження після результатів третього кварталу, незважаючи на відмінну роботу бізнесу. Причина — амбітна програма капітальних витрат, спрямована на створення інфраструктури для обчислень штучного інтелекту.

Інвестори відмовилися від планів витрат, побоюючись короткострокового розмивання прибутку та неефективності капіталу. Однак Meta, ймовірно, є першою великою технологічною компанією, яка повністю реалізує потік готівки для розгортання AI-можливостей. Історія показує, що конкуренти підуть цим самим шляхом, що в кінцевому підсумку підтвердить правильність стратегічного курсу керівництва.

Консенсус ринку ймовірно, узгодиться з довгостроковим баченням керівництва до 2026 року. Коли інвесторські настрої зміняться, Meta має з комфортом досягти статусу $2 трильйонної оцінки. Основний бізнес-імпульс залишається цілісним; лише настрої потребують корекції.

Tesla: виняток із структурними перешкодами

Tesla демонструє зовсім інший профіль у порівнянні з трьома іншими. Виробник електромобілів стикається з суттєвим короткостроковим тиском через зменшення державних стимулів і посилення конкуренції.

На відміну від інших трьох — кожен із яких демонструє прискорене зростання, яке очікується тривати до 2026 року — Tesla стикається з довгостроковими викликами щодо своєї мультиплікаторної оцінки. Темпи зростання компанії значно відстають від Meta, Broadcom і Taiwan Semiconductor, що робить досягнення $2 трильйонної оцінки менш ймовірним у визначений період.

Різниця у темпах зростання є найважливішим чинником. За рейтингом за показниками зростання Tesla є явним винятком у порівнянні з більш динамічними конкурентами.

Висновок: три досягнуть, один — ні

Очікується, що Taiwan Semiconductor, Broadcom і Meta Platforms досягнуть ринкової оцінки $2 трильйон до кінця 2026 року. Кожна з них має каталізатори зростання, ринкову позицію та мультиплікатори оцінки, що виправдовують таке розширення.

Tesla, хоча й залишається значною компанією, має зовсім іншу траєкторію. Її структурні виклики та порівняльне уповільнення зростання ставлять її поза групою, яка, за прогнозами, досягне цієї межі у визначений період. Вартість окремого вибору акцій у кінцевому підсумку залежить від здатності визначити компанії з справжніми конкурентними перевагами та стійкими драйверами зростання — критерії, яким ці три компанії більш переконливо відповідають, ніж їхній автомобільний конкурент.