Лідери золотодобувної галузі демонструють сильний приріст: чому Newmont заслуговує вашої уваги у 2025 році

Newmont Corporation (NEM) продемонструвала вражаючі результати за останні шість місяців, піднявшись на 79%, оскільки інвестори шукають експозицію до історичного ралі жовтого металу. Гірничий гігант випередив своїх галузевих конкурентів — зростання більш ніж на 54,8% у секторі Mining-Gold і 16% у широкому індексі S&P 500. Серед основних конкурентів, таких як Barrick Mining Corporation (B), Agnico Eagle Mines Limited (AEM) та Kinross Gold Corporation (KGC), які зросли відповідно на 104,4%, 42% та 81,7%, Newmont вирізняється не лише зростанням ціни, а й стратегічними фундаментальними показниками, що підтримують її підйом.

Сильний операційний імпульс та стратегічні портфельні зміни

Обґрунтування для Newmont базується на трьох стовпах: розширенні виробництва, дисциплінованому розподілі капіталу та міцному балансі. Останні операційні досягнення підкреслюють здатність менеджменту до виконання. Проект Ahafo North у Гані минулого місяця досяг комерційної стадії, після початкового зливу золота у вересні. Після повного запуску у 2026 році, очікується, що шахта приноситиме від 275 000 до 325 000 унцій на рік протягом 13 років — значний внесок у зростання доходів.

Крім розширення на зелених полях, компанія систематично оптимізує свій активний портфель. Придбання Newcrest у 2024 році посилило портфель Newmont світовими родовищами довгострокової експлуатації у сприятливих юрисдикціях. Це вже принесло $500 мільйонів у річних синергіях. Ще важливіше, у квітні 2025 року компанія завершила ініціативу з очищення портфеля, продавши шахту Akyem у Гані та операцію Porcupine у Канаді. Продажі акцій Greatland Resources і Discovery Silver очікується принести приблизно $470 мільйонів післяподаткових доходів, що сприятиме досягненню цілі компанії щодо загальних продажів активів у $3 мільярдів у 2025 році.

Ці кроки сигналізують про стратегічний зсув: від маргінальних активів до операцій першого рівня з довгими запасами. Це покращує економіку на одиницю та підтримує стабільне генерування готівки навіть у м’яких циклах товарів.

Фінансова міцність забезпечує повернення та зростання

Фінансова гнучкість Newmont — конкурентна перевага. На кінець третього кварталу 2025 року компанія мала ліквідність у розмірі $9,6 мільярдів, з яких $5,6 мільярдів — у готівці та еквівалентах. Вільний грошовий потік більш ніж подвоївся порівняно з минулим роком — до $1,6 мільярдів, що зумовлено зростанням операційного грошового потоку на 40% до $2,3 мільярдів. Компанія стратегічно використовує ці ресурси: у цьому році викуплено акцій на $2,1 мільярдів (проти $6 мільярдів дозволу), постійні дивідендні виплати перевищили $5,7 мільярдів за останні два роки, а борги скорочено приблизно на $2 мільярдів у останньому кварталі.

За поточними оцінками, Newmont має дивідендну дохідність 1,1% із стабільним рівнем виплати 17%, що значно нижче порогового рівня 60%, який вказує на безпечність дивідендів. Зобов’язання компанії щодо балансу — близько до нуля чистого боргу — забезпечують стійкість до коливань цін на товари.

Технічне підтвердження та зростаючі фундаментальні показники

Технічні аналітики вказують на бичачу ситуацію. NEM торгується вище своєї 200-денної простої ковзної середньої з 9 квітня 2025 року, підтверджуючи тривалу тенденцію зростання. 50-денна SMA перетнула 200-денну SMA 16 квітня, сигналізуючи про золотий хрест — класичний бичачий індикатор. Поточна торгівля залишається вище рівня 50-денної SMA, що підсилює позитивний імпульс.

З фундаментальної точки зору, настрої аналітиків зросли. Консенсусні оцінки прибутку на 2025 рік становлять $6,06 на акцію, що означає зростання на 74,1% у порівнянні з минулим роком. Прогноз на 2026 рік передбачає ще 16,6% зростання. Оновлення прогнозів за останні 60 днів свідчать про зростаючу впевненість у підтримці товарних цін та операційних покращеннях.

Фундаментальні показники ринку золота залишаються підтримуючими

Потужний імпульс, що підштовхує дорогоцінні метали вгору, не має ознак ослаблення. Ціни на золото зросли приблизно на 60% у 2025 році, досягнувши вперше $4 000 за унцію. Цей рух підтримують кілька факторів: посилення торгових напруженостей через нові тарифні політики, накопичення резервів центральними банками та агресивне зниження ставок Федеральною резервною системою на тлі проблем на ринку праці. Ці умови зазвичай підсилюють попит на золото як на безпечний актив — гарний час для купівлі золота сьогодні для тих, хто шукає реальну експозицію активів.

Для гірничодобувної компанії, такої як Newmont, зростання цін на золото безпосередньо означає розширення маржі та прискорення генерації готівки. Кожне зростання цін на $100 за унцію суттєво покращує прибутковість.

Оцінка залишається розумною

Зі співвідношенням P/E 12,56X, Newmont має скромну знижку в 1,4% до середнього по галузі Mining-Gold — 12,74X. Акції торгуються з премією до Barrick і Kinross, але нижче за Agnico Eagle за оцінками. У поєднанні з підвищенням прогнозів прибутку, мультиплікатори оцінки здаються справедливими для виробника, що отримує вигоду як від структурного попиту на золото, так і від циклічних сприятливих умов.

Висновок

Newmont пропонує збалансований інвестиційний кейс: реальні каталізатори зростання від Ahafo North та інших проектів розширення, стратегічний фокус на активи першого рівня з високою рентабельністю, стабільне генерування готівки для виплат акціонерам та сприятливий макроекономічний фон для дорогоцінних металів. Зростаючі оцінки прибутку, дисципліноване розподілення капіталу та технічний імпульс підсилюють позитивний прогноз. Для інвесторів, що шукають експозицію до золота як захист від інфляції та диверсифікатор портфеля, Newmont пропонує якісний інструмент із значним потенціалом зростання попереду.